兩人喝著酒，老劉隨手拿出了他的高級(jí)手機(jī)，上面有期貨公司給他裝的行情軟件。老劉看著行情，怎么覺得有點(diǎn)不太對(duì)頭。老陳聽到后也湊了過來，一看，可不是，油價(jià)直直跳水，從99美元直接蹦到了94美元多。回頭一看，老劉的臉色已經(jīng)不太對(duì)，他口中嘟囔著，不可能，怎么可能。

入夜，S市郊區(qū)的一家小餐館中，兩個(gè)醉眼惺忪的中年男人，在煙霧繚繞的小包間內(nèi)有一杯沒一杯地喝著酒?；椟S的燈光，閃爍的煙頭，映出其中一個(gè)男人倦怠的面容，他神色憔悴，眼中滿是血絲，深吸一口煙后，有些猶豫地問道：“老劉，你說這單要不要平啊。”

被稱作老劉的男人看起來氣色要好得多，在煙霧的熏烤下，他的臉也略帶紅潤(rùn)，但難掩其得意的神情。老劉干咳了一聲，悠然答道：“還能咋整，平唄……老陳啊，我老早就跟你說過了，空單不能拿，甭管啥套保不套保的。你看你，就是不聽。你要搞明白，現(xiàn)在是大選的關(guān)頭，老美肯定會(huì)推QE3的，把美元壓下來，這是一石三鳥之計(jì)……”

在老劉QE3、亞元和釣魚島、第一島鏈等等一長(zhǎng)串的“陰謀論”中，老陳早已聽得云里霧里，到最后只弄明白一句話——滿倉多原油，虧了他負(fù)責(zé)。

老陳最早和老劉認(rèn)識(shí)，是在一年多前的一次塑料論壇上，彼時(shí)正是美債、歐債一茬接著一茬來的時(shí)候。老陳是做塑料的貿(mào)易商，不懂也不想碰期貨這種“高級(jí)貨”。無奈近幾年日子是越來越難過，2011年下半年接踵而至的美歐債務(wù)危機(jī)，看不見摸不著，卻生生讓老陳虧了好幾十萬元出去，一年多的辛苦基本白費(fèi)。8月末，老陳在朋友的推薦下，參加了這次論壇。會(huì)上，幾個(gè)貿(mào)易商代表繪聲繪色地談到自己的慘痛經(jīng)歷，令老陳感同身受，隨后期貨公司給出的套保方案，讓老陳看到了一絲曙光。會(huì)后，他開了一個(gè)期貨賬戶，并與期貨公司找來做嘉賓的“劉大戶”建立起了聯(lián)系，希望他可以協(xié)助自己利用期貨市場(chǎng)。

老劉起先是股民出身，早在1998年就投身股市，2000年一波銀廣夏老劉吃了些甜頭后，便全職做起股票來，專找一些題材股滿倉殺入，追漲殺跌。折騰10來年，到2010年，雖幾經(jīng)浮沉，他的資金還是從起初的10多萬元變成了200多萬元。

2009年股市開始長(zhǎng)期下跌，老劉轉(zhuǎn)投期市，仍保持尋找題材重倉操作的習(xí)慣。雖然期貨市場(chǎng)沒有內(nèi)幕可以發(fā)掘，但老劉依舊通過他特有的“劉氏陰謀分析法”，抓住了2010年的棉花(19780,-20.00,-0.10%)行情，資產(chǎn)也快速升至800多萬元，搖身一變成了“劉大戶”。期貨公司本不太想找老劉這種風(fēng)格客戶當(dāng)教材，無奈老劉春風(fēng)得意，一心想向外傳授自己的“勝利經(jīng)驗(yàn)”，期貨公司只好給他留了個(gè)專場(chǎng)。老劉忽悠功力果然了得，會(huì)后，幾個(gè)客戶主動(dòng)跑來開戶，老陳就是其中之一，老劉也更加洋洋得意。

2012年國(guó)內(nèi)期市快速發(fā)展，管理層多次吹風(fēng)將上市原油和國(guó)債期貨，老劉此前炒股時(shí)對(duì)國(guó)債就沒多大興趣，因此期貨公司的測(cè)試他也沒參與。倒是原油，一直是老劉關(guān)注的重點(diǎn)，他一直篤信原油和美元是老美控制世界的手段之一。此前幾波原油的行情中，他也通過劉氏“陰謀論”較精確地預(yù)測(cè)到了油價(jià)的走勢(shì)，還寫過“XXX的原油經(jīng)”等文章發(fā)表到報(bào)紙上。無奈空口無憑，他的“真知灼見”沒人感冒，他也因此一直忿忿不平。2012年6月份，期貨公司開了外盤業(yè)務(wù)，老劉立馬去開了一個(gè)賬戶，拿出300萬元參與進(jìn)去。

真正參與到原油交易中，老劉才算是明白什么叫“杠桿”和“波動(dòng)”。6月末，NYMEX原油一手合約價(jià)值超8萬美元，交易所收取的持倉保證金卻只要4600美元，杠桿率接近于20倍。6月20日，老劉試探著做了2手空單，第二天油價(jià)就跌了接近3美元，老劉隨后在78美元附近又加了兩手空單，誰料27日當(dāng)晚油價(jià)居然一下暴漲超過7美元，老劉急急忙忙平了倉，算下來，虧了近13萬元，接近于保證金的100%。老劉在震驚之余卻沒有就此收手，反而加大了資金，將賬戶上接近600萬元的可用資金全部投到了外盤上。用他自己的話說，杠桿這玩意兒就像辣椒越吃越收不住嘴。

隨后的2個(gè)月內(nèi)，老劉先是仔細(xì)研究了原油的屬性，了解到原油的主要用途、地緣政治因素的影響、美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策等，期間也小打小鬧幾次，最終基本收個(gè)平手。

8月22日，WTI原油9月合約到期，最終小幅上揚(yáng)收紅，與10月合約價(jià)差略有收窄。老劉決定入場(chǎng)，他在當(dāng)日低點(diǎn)附近97美元吃進(jìn)了40張多單，保證金接近120萬元。隨后的半個(gè)多月，原油走出了一個(gè)“圓弧底”。老劉認(rèn)為老美必然會(huì)推出QE3，持續(xù)看好原油，不斷加倉，最終買入80張多單，成本接近于96美元。

9月13日，美聯(lián)儲(chǔ)如期推出QE3，老劉對(duì)自己的“精準(zhǔn)判斷”甚為得意，隨后兩天他又持續(xù)加倉。加上此前多單，老劉的原油多單已達(dá)112手，成本約在97美元，國(guó)內(nèi)商品他也徹底放棄了，把賬戶上近900萬元資金全部投入外盤。雖然期貨公司提醒他注意隔夜風(fēng)險(xiǎn)，但老劉視作耳旁風(fēng)。他的口頭禪是：行情，從不允許我止損。

9月14日原油高開低走，老劉認(rèn)為這是利好兌現(xiàn)后的正?；赝?，當(dāng)天原油依舊放量增倉，老劉認(rèn)為沒有問題，9月16日CFTC公布持倉數(shù)據(jù)，原油基金多頭增持了1萬多手，老劉更加放心。

9月17日美盤開盤后小幅沖高，老陳打來了電話，約老劉出去吃個(gè)飯，老劉看著市場(chǎng)風(fēng)平浪靜，便應(yīng)了老陳，一并到了郊區(qū)的小餐館去吃飯。

老陳在從2011年年末開始在塑料上做套保，一開始小打小鬧虧了些錢，隨后在第二季度贏了回來還略有小賺。6月份開始，他加大了在期貨上的投入，7月的反彈在他預(yù)料之中，8月以來他在L1301上建了200多手空單，成本在10200附近，本來也是基本盈虧平衡，誰料9月14日和17日才兩天時(shí)間，塑料暴漲了500多元，他在11100一線平了50手，算下來虧損了接近80萬元。當(dāng)晚他找來老劉，希望聽聽他的意見。

老劉此前就多次勸老陳不要聽期貨公司的話，做所謂的“套保”，他認(rèn)為貿(mào)易商具有行業(yè)上的優(yōu)勢(shì)，應(yīng)該把握機(jī)會(huì)做投機(jī)。這會(huì)兒看著老陳滿臉的焦慮，老劉得意洋洋地拿出自己那套理論開始說教。他從QE3開始說起，又提到釣魚島，跟老陳苦口婆心分析背后美國(guó)人的陰謀。看著老陳一臉云里霧里的樣子，老劉最終總結(jié)一句——原油還得漲，塑料也會(huì)跟著沖。

老陳想了想，似乎也是，嘆了口氣說道：“看來還是要聽你的啊?！眱扇撕戎?，老劉隨手拿出了他的高級(jí)手機(jī)，上面有期貨公司給他裝的行情軟件。老劉看著行情，怎么覺得有點(diǎn)不太對(duì)頭。老陳聽到后也湊了過來，一看，可不是，油價(jià)直直跳水，從99美元直接蹦到了94美元多。回頭一看，老劉的臉色已經(jīng)不太對(duì)，他口中嘟囔著，不可能，怎么可能。

老陳見此狀態(tài)，趕緊提醒老劉快找期貨公司平倉。老劉定了定神說：“不用怕，這種洗盤行情不能出，要等?！崩详悓⑿艑⒁桑S后原油果然快速反抽又重新上了96美元，老陳對(duì)老劉更加佩服。熬過了一個(gè)不眠之夜后，最終原油收盤站住了20日均線，老劉對(duì)行情依舊是胸有成竹。

第二天塑料大幅低開，老陳按老劉說的擇機(jī)又平了50手空單，午盤前塑料果然再度沖高。中午老劉又找老陳吃飯，雖然一夜未眠，但老劉精神依舊非常飽滿。他告訴老陳自己查到了原油盤中暴跌的原因，原來是對(duì)沖基金在搞鬼。網(wǎng)上說下跌的原因可能有三個(gè)：其一是老美的拋儲(chǔ)，其二是沙特的增產(chǎn)，其三是中國(guó)原油進(jìn)口將采用人民幣結(jié)算。但老劉看來都是“扯淡”。老美在2011年也拋過一次儲(chǔ)，但只管了不到一個(gè)星期，現(xiàn)在拋儲(chǔ)，不如像QE3一樣，作為一個(gè)噱頭來吊人胃口。而沙特的增產(chǎn)，老劉看來也不可能——“沙特不過是和老美一起演出戲而已，哪有賣東西的想讓東西便宜的道理”。至于中國(guó)采用人民幣結(jié)算，老劉認(rèn)為更不可能，以他的“劉氏陰謀分析法”，油價(jià)這一波上漲和釣魚島、QE3一樣本就是老美打擊人民幣的手段，怎么可能還允許人民幣這般“逆襲”。

老陳又是一頭霧水，但看著老劉自信滿滿的樣子，心里有一絲隱憂。下午塑料沖高回落，老劉留著100手空單未再做交易。當(dāng)晚油價(jià)小幅下跌，收于95.3美元，基本吃完了前一日的下影線，老劉賬面的浮虧已超過100萬元。當(dāng)晚老劉一直在盯盤，老陳打來電話，他的態(tài)度也開始有些猶豫了，但還是堅(jiān)持不減倉。電話里，老劉將當(dāng)日的下跌歸咎于前一日的盤中異動(dòng)，并憤憤罵道：“這些對(duì)沖基金，盡不干好事！”老陳提醒他注意風(fēng)險(xiǎn)，老劉依舊當(dāng)作耳邊風(fēng)，他說，我就不信美聯(lián)儲(chǔ)的錢還沒有這幾個(gè)對(duì)沖基金多。

9月19日，國(guó)內(nèi)盤風(fēng)平浪靜，但4點(diǎn)之后油價(jià)亞洲盤開始跳水，老劉有些沉不住氣了，先行平掉了22手多單。當(dāng)晚美盤開盤后油價(jià)在一小時(shí)內(nèi)暴跌了近2美元，直奔92美元，老劉徹底崩潰了，他在91.8美元平完所有多單，總虧損接近300萬元。

當(dāng)晚，老陳又找老劉去吃飯，老劉已精神不起來了，他長(zhǎng)嘆一聲說：“行情是不允許我止損，而是直接打到爆倉啊?！崩详愒賳査麑?duì)油價(jià)有什么看法，老劉絕口不再提他的劉氏原油經(jīng)了。