宏觀分析：日本央行19日宣布，將基準(zhǔn)利率維持在零至0.1%的實(shí)質(zhì)零利率水平。不過，出乎市場(chǎng)預(yù)料的是，該行將用于購入資產(chǎn)的基金規(guī)模擴(kuò)大10萬億日元(約合1264億美元)。這是今年4月以來日本央行再次擴(kuò)大貨幣寬松措施。該行同時(shí)下調(diào)了對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的評(píng)估。近期，由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳，歐洲央行、美聯(lián)儲(chǔ)已率先推出新一輪量化寬松措施。在日本央行“緊跟”的同時(shí)，包括印度央行和澳大利亞央行在內(nèi)的多家央行均透露了，將進(jìn)一步寬松的貨幣政策傾向。全球性量化寬松浪潮，將提振基本金屬。

基本面分析：隨著傳統(tǒng)意義上“金九銀十”行情的到來，下游消費(fèi)并未出現(xiàn)明顯改善。據(jù)上海有色網(wǎng)調(diào)研，今年來鋁線纜企業(yè)開工情況不及去年同期水平，同時(shí)目前鋁線纜企業(yè)普遍預(yù)期9月訂單水平相對(duì)持穩(wěn)，反彈空間不足，這將令鋁線纜企業(yè)開工率下滑，從而制約鋁錠消費(fèi)。9月消費(fèi)僅略好于上月，訂單增幅較為有限，并且多數(shù)企業(yè)面臨資金壓力，備貨意愿沒有明顯增強(qiáng)，還以消耗企業(yè)現(xiàn)貨庫存為主，導(dǎo)致鋁錠庫存明顯增加，目前統(tǒng)計(jì)在案的鋁庫存就達(dá)到了近90萬噸。中國8月原鋁(電解鋁)產(chǎn)量175萬噸,再創(chuàng)歷史新高，另外由于下半年原鋁冶煉廠還有新增產(chǎn)能投產(chǎn)，預(yù)計(jì)未來產(chǎn)量仍將繼續(xù)增加。供大于求的矛盾日益突出，極大的限制了滬鋁反彈高度。

現(xiàn)貨分析：周三，上海金屬網(wǎng)鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為15520-15560元/噸，較18日跌10元/噸，現(xiàn)鋁貼水120-貼水60元/噸，貼水略縮。由于持貨貿(mào)易商對(duì)國慶節(jié)前下游將有備貨需求存有強(qiáng)烈的預(yù)期，支撐現(xiàn)鋁價(jià)格抗跌貼水縮窄至100元/噸左右，然而現(xiàn)貨市場(chǎng)始終缺乏接貨積極性，部分急于出貨的貿(mào)易商小幅降價(jià)，致使現(xiàn)鋁成交重心下沉，整體市況成交有限。

盤面分析：周三，滬鋁小幅低開，午后受日本央行擴(kuò)大量化寬松規(guī)模的消息提振，滬鋁震蕩上行。利多出盡之后，短期內(nèi)若無新的利多政策，滬鋁受國內(nèi)疲弱的基本面拖累將繼續(xù)回落。從成交量來看，市場(chǎng)觀望情緒較濃。隔夜原油暴跌，倫鋁也跌破5日均線的支撐，受其影響滬鋁今日料將小幅低開震蕩。

操作建議：建議短線觀望。支撐位：15700，壓力位：15900。