產(chǎn)業(yè)鏈裂解差

　　德國高院批準歐洲救助基金協(xié)議，美聯(lián)儲推出開放式QE3，中東局勢緊張等因素支持油價上沖，但IEA釋放原油儲備傳聞則對油價產(chǎn)生壓制作用，預(yù)計短期國際油價將在95—100美元/桶高位盤整。

　　由于東北亞需求疲軟，東南亞現(xiàn)貨緊俏，本周初，乙烯CFR東北亞跌20美元/噸，至1325美元/噸，CFR東南亞跌15美元/噸，至1305美元/噸，兩者價差縮小至20美元/噸。目前，上游原油面臨技術(shù)壓力位，且亞洲裝置檢修陸續(xù)結(jié)束，乙烯短期或面臨下行風(fēng)險。本周初亞洲石腦油裂解價差降至290美元/噸，乙烯裂解價差降至328美元/噸。中國大陸及臺灣地區(qū)裝置檢修陸續(xù)結(jié)束，例如臺塑2號裂解裝置14日已重啟，且滿負荷運行，中國的揚子石化和中沙天津等9月中下旬計劃重啟。

　　現(xiàn)貨市場

　　9月中旬，在成本支撐、貨源緊張、QE3兌現(xiàn)等多重利好刺激下，國內(nèi)市場報價繼續(xù)上揚，部分貿(mào)易商和下游工廠采購積極性有所回升。本周石化廠7042出廠價繼續(xù)調(diào)漲300—400元/噸，至11100—11200元/噸定價銷售，部分漲至11300—11400元/噸?，F(xiàn)貨市場主流報價繼續(xù)上漲400—500元/噸，至11050—11300元/噸。國內(nèi)華錦化工裝置運行正常，大慶石化線性裝置計劃9月上旬開車，揚子石化和中沙石化計劃9月下旬重啟，撫順石化有望9月份釋放產(chǎn)能。

　　國內(nèi)美金市場二手盤成交活躍，報價大幅上探，例如9月份裝船的LLDPE膜料伊朗報1280—1305美元/噸，沙特報1315—1330美元/噸，卡塔爾報1320美元/噸。

　　倉單

　　9月18日，大商所LLDPE倉單1664手，折合現(xiàn)貨8320噸，比上周二增加487手。其中，華東地區(qū)870手，折合4350噸；華南地區(qū)60手，折合300噸；華北地區(qū)734手，折合3670噸。9月18日，L1209交割1604手，折合8020噸，交割結(jié)算價為10605元/噸。

　　技術(shù)分析

　　L1301上周五在QE3的刺激下強勢漲停，運行區(qū)間上移至10500—11350元/噸。本周重點關(guān)10500—10650元/噸支撐帶，11000—11350元/噸壓力帶。

　　操作建議

　　本周繼續(xù)關(guān)注中國匯豐PMI數(shù)據(jù)、QE3效應(yīng)及地緣政治因素。在成本支撐、社會庫存偏低和下游需求逐漸啟動情況下，連塑有望延續(xù)上漲態(tài)勢。操作上L1301前期多單繼續(xù)持有，空倉者以10300—10500元/噸區(qū)間為止損偏多操作，產(chǎn)業(yè)客戶保持期現(xiàn)凈多頭寸，注意資金管理。