傳統(tǒng)農(nóng)膜需求穩(wěn)步提升以及石化裝置停車檢修期間造成的貨源偏緊局面，為現(xiàn)貨市場(chǎng)上揚(yáng)提供有利條件。因此，我們預(yù)計(jì)9月連塑振蕩偏多的趨勢(shì)較大。

8月31日，連塑期貨主力合約L1301延續(xù)上漲，收于10090元/噸。現(xiàn)在正是農(nóng)膜下游企業(yè)消費(fèi)旺季，在國(guó)內(nèi)裝置集中檢修，產(chǎn)量減少之際，預(yù)計(jì)連塑9月會(huì)呈現(xiàn)振蕩偏多態(tài)勢(shì)。

旺季支撐，農(nóng)膜需求逐步回升

7月份PE功能膜的開(kāi)工率較為平穩(wěn)，保持在40%—50%的范圍內(nèi)，訂單方面也過(guò)得去，到了8月份開(kāi)工率上升至50%—70%的水平。隨著后期訂單增多，開(kāi)工率逐步提升，對(duì)于原料需求會(huì)更加明顯，功能膜的庫(kù)存正常偏低，多保持在1000—2000噸。

由于日光膜生產(chǎn)進(jìn)入旺季，廠家基本上都是滿負(fù)荷操作生產(chǎn)，但是訂單相比往年旺季行情稍顯遜色。日光膜的庫(kù)存和功能膜相仿，基本上也是在1000—2000噸左右的庫(kù)存量，足夠廠家生產(chǎn)。由于對(duì)后市行情走勢(shì)信心不足，廠家多采取隨用隨拿的方式。隨著8月的農(nóng)膜需求逐步啟動(dòng)，9月原料的需求將有穩(wěn)步回升的態(tài)勢(shì)。

9月檢修較為集中，進(jìn)口增速延續(xù)

由于8、9月份消費(fèi)需求較旺，8月份國(guó)內(nèi)PE產(chǎn)量明顯上升，但是今年石化裝置檢修較多，導(dǎo)致貨源7月份PE總進(jìn)口量為68.11萬(wàn)噸，較6月份進(jìn)口量增長(zhǎng)16.75%。同時(shí)，由于市場(chǎng)需求持續(xù)低迷，7月份PE產(chǎn)量較去年同期相比減少。伴隨著旺季的持續(xù)升溫，國(guó)內(nèi)PE產(chǎn)量持續(xù)下降，進(jìn)口量將在傳統(tǒng)旺季消費(fèi)需求的推動(dòng)下，延續(xù)7月份進(jìn)口量上漲的趨勢(shì)。

9月份由于石化裝置集中檢修較多，裝置停車期間PE產(chǎn)量減少，石化庫(kù)存將維持低位。在成本支撐下，石化企業(yè)拉漲意愿較強(qiáng)，對(duì)后市塑料價(jià)格上揚(yáng)奠定基礎(chǔ)。

全球經(jīng)濟(jì)放緩，原油高位振蕩

8月以來(lái)，WTI原油價(jià)格表現(xiàn)的較為強(qiáng)勢(shì)。8月初EIA預(yù)計(jì)，三季度全球液體燃料日均消費(fèi)量將超出日均供應(yīng)量90萬(wàn)桶，這主要因?yàn)槿蛐枨筮_(dá)到季節(jié)性高峰。油價(jià)之所以反彈主要在于市場(chǎng)預(yù)期歐盟、中國(guó)以及美國(guó)將出臺(tái)更多的經(jīng)濟(jì)刺激政策，進(jìn)而彌補(bǔ)原油需求增長(zhǎng)的放緩。另外，伊朗威脅封鎖霍爾木茲海峽的言論也在很大程度上引發(fā)了市場(chǎng)的擔(dān)憂，并進(jìn)一步推升油價(jià)。

前期美國(guó)原油庫(kù)存下降，超乎市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)釋放戰(zhàn)略庫(kù)存，導(dǎo)致油價(jià)下跌。盡管國(guó)際能源署執(zhí)行總裁表示，石油市場(chǎng)供應(yīng)十分充足，無(wú)需釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，但在美國(guó)的助推下，IEA已同意由美國(guó)牽頭的釋放緊急石油儲(chǔ)備的計(jì)劃，并且最快于9月初開(kāi)始，此次釋放的儲(chǔ)備或比去年的6000萬(wàn)桶還要多，但地緣政治影響下，原油高位振蕩的可能性較大。

整體來(lái)看，傳統(tǒng)農(nóng)膜需求穩(wěn)步提升以及石化裝置停車檢修期間造成的貨源偏緊局面，為現(xiàn)貨市場(chǎng)上揚(yáng)提供有利條件。因此，我們預(yù)計(jì)9月連塑振蕩偏多的趨勢(shì)較大，第一目標(biāo)位回補(bǔ)重回前期10300價(jià)位，如果突破上看10500。倘若宏觀經(jīng)濟(jì)惡化，利空大宗商品市場(chǎng)，連塑跌破前期支撐9830，可以嘗試反手做空，向下測(cè)試9600位置。