由于泰國政府提交的150億泰銖追加款用以收購天膠的議案未能通過內(nèi)閣審批，迫使日膠在上周二重返跌勢，期價受阻于40日均線始終未能成功突破，全周累計下挫1.36%，報收于218.4日元/千克。在價格重心逐漸下移的過程中，看空氣氛重新籠罩日膠市場。

全球經(jīng)濟持續(xù)下行無疑會對出口導向型經(jīng)濟的國家造成巨大沖擊。在海外需求越發(fā)低迷的背景下，不僅中國經(jīng)濟會面臨失速的風險，而且受災后重建刺激的日本經(jīng)濟也將陷入危機。在新出口訂單分項指數(shù)方面，兩國具有相同點，日本新出口訂單連續(xù)第五個月低于50分水嶺，而中國新出口訂單也長期處于萎縮狀態(tài)。

中日兩國經(jīng)濟持續(xù)回落令滬膠和日膠市場倍感承壓，盡管終端消費已經(jīng)步入“金九銀十”旺季階段，但今年需求前景可能會弱于往年。截至8月31日，中國青島保稅區(qū)橡膠庫存再度攀升1.16萬噸，達到25.16萬噸。高庫存現(xiàn)狀給消費旺季留下了一堆“爛攤子”，在車市前景不佳的情況下，未來膠價想借助下游需求回暖發(fā)動季節(jié)性行情恐難如愿。

此外，上周泰國政府新的收購議案推出受阻，無法在供應端造成利多局面，加之與印尼和馬來西亞等產(chǎn)膠國的出口削減措施僅能發(fā)揮有限的激勵效應。在供需預期難以出現(xiàn)積極轉(zhuǎn)變的情況下，未來全球天膠價格將面臨再度下行的風險。

從周K線上看，日膠期價重新回落至5周均線下方，短期反彈行情出現(xiàn)夭折，中期下行趨勢依舊未能發(fā)生改變，未來日膠將重返跌勢。