宏觀分析：盡管第三輪量化寬松政策(QE3)未能如人們預(yù)期的那樣被推出，美聯(lián)儲主席伯南克上周在全球央行年會上的講話，還是讓人們看到了希望。伯南克為美聯(lián)儲的措施進行辯護，并稱不排除采取進一步行動對抗失業(yè)的可能性。同日多位州聯(lián)儲主席也都表示，QE3將于近期推出，且規(guī)?！安粦?yīng)小于QE2”(6000億美元)。QE3預(yù)期提振基本金屬，但是周六公布的中國官方8月PMI數(shù)據(jù)利空基本金屬。數(shù)據(jù)顯示，8月份制造業(yè)PMI為49.2%，環(huán)比下降0.9個百分點，這是該指數(shù)連續(xù)第四個月環(huán)比下降。8月份的降速不但“陡增”，而且指數(shù)自去年11月以來首度跌破50%榮枯線，創(chuàng)下9個月新低。

基本面分析：國際鋁業(yè)協(xié)會（IAI）數(shù)據(jù)顯示，全球7月鋁庫存較上月增加44,000噸，至234.4萬噸。全球6月鋁庫存修正后為230.0萬噸。在國際大型鋁企因需求低迷為抑制價格下跌而紛紛減產(chǎn)之際，中國鋁企減產(chǎn)并不積極，產(chǎn)量不減反增8月份西部地區(qū)新建成了一條大型原鋁生產(chǎn)線。新疆其亞鋁電有限公司的原鋁生產(chǎn)線已于8月11日在新疆維吾爾自治區(qū)建成投產(chǎn)，這是全球最大的電解鋁系列之一。由于房地產(chǎn)和汽車需求表現(xiàn)不佳，大多企業(yè)七八月份訂單均出現(xiàn)了不同程度的減少。雖然即將進入傳統(tǒng)"金九銀十"旺季，但市場大多對此持懷疑態(tài)度。

現(xiàn)貨分析：上周恰逢8月末，因月底銀根收緊拖累，持貨貿(mào)易商出貨換現(xiàn)意愿較強，而下游及中間商接貨同樣面臨資金壓力不見起色，致使現(xiàn)貨市場成交貼水進一步放大至貼水80元/噸，現(xiàn)貨成交價格始終僵持于15350元/噸附近，高位難觸15400元/噸一線，拖累期現(xiàn)兩市價格走勢一定程度上呈現(xiàn)背離，因低價貨源供應(yīng)極為充裕，整體市況成交顯冷清。

盤面分析：滬鋁主力1212合約上周窄幅震蕩，盤中三次上攻15430一線受阻，表明鋁價上行動力極其不足。需求低迷帶來的下游生產(chǎn)縮減局勢短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，PMI數(shù)據(jù)表明8月份制造業(yè)進一步萎縮，市場對后期鋁價走勢仍存悲觀情緒。疲弱的基本面，令鋁價上行乏力，中期來看鋁價仍震蕩偏空。周五倫鋁受伯南克講話影響，震蕩走高但仍承壓于60日線，受其影響滬鋁今日小幅高開低走概率較大。

操作建議：短線觀望，支撐位：15300，壓力位：15450（劉偉）。