進入新的一年，很多投資者早已迫不及待地希望能辭舊迎新、重振旗鼓。那么，環(huán)球市場在今年究竟將有怎樣的表現(xiàn)呢？

　　摩根資產(chǎn)管理環(huán)球多元資產(chǎn)部認為，2009年的環(huán)球經(jīng)濟衰退將會是50年來最嚴重的一次,各國應該會進一步放松銀根，令環(huán)球利率降至一厘以下，并延續(xù)現(xiàn)已開始的貨幣寬松政策和大規(guī)模財政刺激的時期。

　　歷史數(shù)據(jù)顯示，股票在宏觀經(jīng)濟衰退的環(huán)境下通常都會表現(xiàn)遜色，但這種局面已經(jīng)在頗大程度上獲得市場消化。在不同的資產(chǎn)類別中，從戰(zhàn)術上考慮，未來三至六個月期內(nèi)可以稍為偏重股票；如從戰(zhàn)略因素上分析，在經(jīng)濟周期較為明朗化之前，股票市場仍可能窄幅回落。

　　在不同地區(qū)的股票市場中，美股中估值低廉、財政穩(wěn)健兼現(xiàn)金周轉(zhuǎn)靈活的大型企業(yè)值得看好，但由于經(jīng)濟形勢尚欠明朗，特別是企業(yè)盈利前景及官方各種措施最終的作用，預料美國市場的復蘇勢頭在短期內(nèi)將難以持續(xù)。

　　在歐洲方面，市場估值仍處于歷史低位，加上央行大幅減息及區(qū)內(nèi)各國政府的回應政策，應可為最終復蘇奠定基礎。但在短期內(nèi)，歐洲經(jīng)濟增長可能會繼續(xù)惡化，再加上企業(yè)盈利預測不斷下調(diào)，將導致股市更加波動。

　　亞洲股市的前景或有機會稍勝歐美。雖然未來六個月的經(jīng)濟及企業(yè)消息可能繼續(xù)利淡，但基于區(qū)內(nèi)公共及私營范疇的儲蓄率高企，各地政府及經(jīng)濟體系應付危機的能力應該可比西方國家更勝一籌。而新興市場股市，隨著環(huán)球衰退、減債潮及商品價格的周期風險逐漸浮現(xiàn)，未來數(shù)月的市況料將繼續(xù)反復。假如從長線觀點出發(fā)，則新興市場的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變和基本因素改善趨勢并未受損。

　　綜上所述，較長線而言，在領先經(jīng)濟指標開始有起色之前，市場前景仍欠明朗，并將持續(xù)反復。而這情況或許在2009年內(nèi)都會持續(xù)，意味投資者應采取審慎立場。不過，若從五至七年的更長線觀點出發(fā)，現(xiàn)在很可能是對風險資產(chǎn)轉(zhuǎn)持偏高比重的良機。因為根據(jù)歷史，對于長線投資者而言，在衰退憂慮最深而且消費信心低迷時買入股票、企業(yè)債券及其他風險資產(chǎn)，最終贏利的概率往往較大。