國際小麥市場供需關系偏多，再加上國內(nèi)市場受最低收購價格和運輸費用上調(diào)影響，國內(nèi)強麥期價仍有上行空間。

全球小麥庫存消費比大降

據(jù)美農(nóng)業(yè)部最新供需數(shù)據(jù)，本年度全球小麥產(chǎn)量從前期預測的6.6756億噸下調(diào)至6.7206億噸，下調(diào)550萬噸，其中俄羅斯產(chǎn)量從5600萬噸下調(diào)至5300萬噸；而歐盟產(chǎn)量則由1.32億噸降至1.31億噸，下調(diào)100萬噸。阿根廷和澳大利亞分別為1200萬噸和2600萬噸，隨著旱情發(fā)展和影響程度確認，兩國產(chǎn)量也將可能下調(diào)。而澳洲農(nóng)業(yè)部將其冬小麥產(chǎn)量預估下調(diào)逾7%至2410萬噸，較創(chuàng)紀錄的去年產(chǎn)量大幅減少20%。同時由于小麥食用和牲畜飼料消費量減少，小麥消費量將下降1%。盡管主產(chǎn)國氣候好轉，使得小麥生長改善，小麥天氣升水風險降低，減弱對國際麥價炒作力度，但預計明年全球主要小麥出口國庫存/消費比將下降至15%，遠低于今年庫存/消費比19%，并創(chuàng)下2008年以來最低庫存/消費比，因此從供需格局來看，受天氣因素影響，全球小麥供需正從寬松轉向逐步趨緊。

國內(nèi)供需處于緊平衡

業(yè)內(nèi)人士預計，今年全國小麥總供應量1.205億噸，其中總產(chǎn)量1.19億噸，進口量150萬噸，總需求量1.167億噸，其中國內(nèi)消費量1.1625億噸，口糧8150萬噸，飼用消費量1700萬噸，工業(yè)消費量1150萬噸，供需對比后庫存量為380萬噸，庫存/消費比僅為3.26%。作為國內(nèi)主糧品種的小麥，庫存/消費比逼近3%較低水平，足以說明小麥供需處于緊平衡態(tài)勢，支持麥價穩(wěn)步上行。

究其原因，受國家提高小麥最低收購價政策支持，去年全國小麥播種面積保持平穩(wěn)。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，全國小麥播種面積約3.63億畝，與上年基本持平。其中，冬小麥3.39億畝，較上年增加0.35%，春小麥2340萬畝，較上年略減。但國內(nèi)較多產(chǎn)區(qū)遭遇嚴重干旱和洪澇災害，雖然投入抗災力量，但國內(nèi)小麥產(chǎn)量仍維持平穩(wěn)，糧農(nóng)嚴重惜售，流通量縮減，國內(nèi)小麥消費仍保持平穩(wěn)略增態(tài)勢。其中，口糧消費受人口增長剛性需求影響繼續(xù)平穩(wěn)增加。由于玉米價格受粘蟲病害頻發(fā)、需求增長拉動，快速走高，小麥與玉米價差增大，小麥替代玉米用于飼料加工量較常年增加較多。

值得一提的是，由于惡劣天氣及病害損及國內(nèi)產(chǎn)量和小麥品質(zhì)，預計今年國內(nèi)小麥進口量增長幅度超過1倍，而美農(nóng)業(yè)部最新供需報告顯示，本年度中國小麥進口量達到250萬噸，美麥最新進口成本為2900元，對國內(nèi)價格形成升水，并將提振國內(nèi)小麥價格。