8月21日上午，就在國(guó)際大豆價(jià)格再創(chuàng)歷史新高之際，一位長(zhǎng)時(shí)間不聯(lián)系的朋友突然給我打了個(gè)電話，問(wèn)我怎么看目前的國(guó)際大豆行情，國(guó)際大豆價(jià)格還要瘋多久？我近期曾做客新浪微博訪談點(diǎn)評(píng)大豆行情，同時(shí)又在多家主流媒體上就行情走勢(shì)發(fā)表過(guò)題為《國(guó)際大豆提速起飛，中國(guó)系好安全帶》的文章，可能是前期預(yù)測(cè)得比較準(zhǔn)的緣故，最近一段時(shí)間類似這種問(wèn)題已經(jīng)被好多人問(wèn)到好多次了。當(dāng)時(shí)我對(duì)那位朋友的回答是：基于我目前所掌握的基本面情況，我所能告訴你的是：目前國(guó)際大豆價(jià)格的上漲尚處在理性的價(jià)值發(fā)現(xiàn)的過(guò)程當(dāng)中，CBOT大豆價(jià)格走勢(shì)穩(wěn)健而扎實(shí)，談不到瘋狂上面去。行情往往是在悲觀中啟動(dòng)，在猶豫中拉升，并在瘋狂中結(jié)束。目前的發(fā)展階段處在猶豫拉升階段的中后期，還沒達(dá)到瘋狂沒有理性的地步。至于未來(lái)能瘋狂多久卻是我們所不得而知的，因?yàn)樵谶^(guò)程中將會(huì)受到宏觀經(jīng)濟(jì)、南美大豆生產(chǎn)、全球需求等諸多因素的疊加影響。

最近一段時(shí)間，市場(chǎng)中觀察仔細(xì)的朋友會(huì)發(fā)現(xiàn)這樣一個(gè)問(wèn)題，現(xiàn)在正處在美國(guó)正常年份里炒作天氣如火如荼的季節(jié)里，而美國(guó)大豆市場(chǎng)的交易風(fēng)格卻已經(jīng)有了明顯的轉(zhuǎn)換。在正常情況下，天氣市場(chǎng)中，天氣如果有問(wèn)題價(jià)格便會(huì)上漲，而天氣好轉(zhuǎn)價(jià)格卻會(huì)下跌。但在8月10日美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告出來(lái)之后，市場(chǎng)風(fēng)格卻發(fā)生了根本的轉(zhuǎn)換?，F(xiàn)在美國(guó)大豆主產(chǎn)區(qū)天氣已經(jīng)有了很大的改觀，涼爽多雨取代了先前的高溫少雨，大豆長(zhǎng)勢(shì)優(yōu)良率也在緩慢爬升，但一反常態(tài)，美國(guó)大豆價(jià)格不但不跌，反而在穩(wěn)步上漲，而且這種上漲是建立在市場(chǎng)上并沒有什么新的大的利好消息的基礎(chǔ)之上，這是一個(gè)非常值得關(guān)注的價(jià)格信號(hào)，需要引起我們的足夠警惕。難道天氣的改善無(wú)助于大豆產(chǎn)量的提高？亦或是市場(chǎng)中還存在著一些鮮為我們所知的信息？這種價(jià)格現(xiàn)象，對(duì)于市場(chǎng)中的每個(gè)人，都是一個(gè)很值得認(rèn)真思考的問(wèn)題。想明白了這個(gè)問(wèn)題，你就應(yīng)該知道市場(chǎng)的趨勢(shì)在哪里，以及在當(dāng)前的市場(chǎng)中應(yīng)該如何操作了。

其實(shí)，對(duì)于這個(gè)問(wèn)題的解讀，在本輪大豆還未再創(chuàng)歷史新高之時(shí)，我已經(jīng)在我的微博中與網(wǎng)友們進(jìn)行了解讀，在此再跟大家就這個(gè)問(wèn)題做個(gè)全面分享。大家知道，今年美國(guó)的大豆玉米播種時(shí)間早，比往年早了大約15-20天左右，所以今年的天氣炒作也比正常年份早了20天左右，在正常年份，天氣炒作最關(guān)鍵的時(shí)間是7-8月份。7月份是玉米生長(zhǎng)的關(guān)鍵期，授粉灌漿基本在7月份完成，而8月份是大豆生長(zhǎng)的關(guān)鍵期，開花結(jié)莢都發(fā)生在這段時(shí)間。美國(guó)不像中國(guó)，他們的絕大部分耕地沒有灌溉系統(tǒng)，基本上都是靠天吃飯。所以7、8月份如果出現(xiàn)了高溫少雨的天氣，對(duì)于玉米大豆的生長(zhǎng)和最終的產(chǎn)量都是致命的。而這偏偏在今年全都發(fā)生了。在過(guò)去的3-4個(gè)月時(shí)間里，美國(guó)經(jīng)歷了一場(chǎng)50-100年來(lái)最為嚴(yán)重的干旱，干旱覆蓋了美國(guó)本土面積的55%。過(guò)去100年的時(shí)間里，美國(guó)共有三次大的干旱，其中以1988年的干旱影響最大，而在那一年，即便是在干旱最為嚴(yán)重之時(shí)，干旱覆蓋面積也只有美國(guó)本土的45%。今年從干旱的影響程度上來(lái)說(shuō)，其殺傷力相比1988年有過(guò)之而無(wú)不及，正如美國(guó)普渡大學(xué)教授托尼在評(píng)價(jià)干旱影響時(shí)所說(shuō)：我們恐怕正在從危機(jī)走向?yàn)?zāi)難。2012年席卷美國(guó)的這場(chǎng)干旱，無(wú)論從規(guī)模，還是從發(fā)展速度，亦或是從破壞力等方面來(lái)說(shuō)，都可謂是百年不遇。1956年和1988年的干旱天氣曾使得大豆玉米價(jià)格在年內(nèi)幾近翻番，而今年這場(chǎng)干旱使價(jià)格上漲的幅度還正在被市場(chǎng)印證的過(guò)程當(dāng)中。但基于今年如此嚴(yán)重的干旱題材，大豆價(jià)格刷新歷史新高之后的上漲行情超乎以往，出現(xiàn)讓人們大跌眼鏡的情形可能會(huì)是一種不足為過(guò)的情況。

由于今年的早播， 大豆目前的生長(zhǎng)情況實(shí)際上已經(jīng)相當(dāng)于正常年份9月10日左右了，而大豆在過(guò)了關(guān)鍵的生長(zhǎng)期也就是8月份之后，即便是有降雨，天氣有改善，對(duì)其產(chǎn)量的提高也是微乎其微的了。這便是為什么近來(lái)天氣一直在改善，而價(jià)格去不跌反漲的一個(gè)主要原因。我目前的觀點(diǎn)是：現(xiàn)在我們已經(jīng)不需要再去過(guò)多關(guān)注降雨了，因?yàn)樗鼘?duì)提升產(chǎn)量的作用是有限的。實(shí)際上市場(chǎng)中包括農(nóng)民、糧商和專業(yè)機(jī)構(gòu)在內(nèi)的人都是明白其中的道理的?！按航喯戎?，農(nóng)民對(duì)他們地里的大豆生長(zhǎng)情況掌握著一手的資料，當(dāng)他們明顯感覺到自己的產(chǎn)量會(huì)大幅下降時(shí)，他們的第一反應(yīng)會(huì)是什么呢？惜售！更有甚者，考慮到嚴(yán)重減產(chǎn)使得未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)大豆價(jià)格必漲無(wú)疑，會(huì)到期貨市場(chǎng)中買入部分大豆以彌補(bǔ)其產(chǎn)量下降所造成的損失。于是便出現(xiàn)了該賣的不賣了，不該買的去買了的這種促使供求關(guān)系在新的情況下發(fā)生改變的情形。到目前為止，在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上基本上還沒有看到由于價(jià)格的提升而明顯抑制需求的情況，最近同國(guó)內(nèi)外業(yè)內(nèi)人士交流所得到的關(guān)于需求的反饋依然是基本趨于正常。農(nóng)民惜售和正常需求兩股力量支撐，再加上投機(jī)資金炒作所產(chǎn)生的放大效應(yīng)等多重因素疊加，使得價(jià)格易漲難跌，并出現(xiàn)了在美農(nóng)業(yè)部報(bào)告出來(lái)之后短短兩周不到時(shí)間內(nèi)價(jià)格再度刷新歷史高位的局面。