8月17日美國(guó)氣象學(xué)家肯尼表示，干燥天氣將重新回歸美國(guó)中西部的作物產(chǎn)區(qū)，對(duì)于玉米和大豆的生長(zhǎng)極為不利。此前一段時(shí)間，美國(guó)中西部大豆種植區(qū)的降雨一度使處于“高燒”狀態(tài)的大豆市場(chǎng)降溫，這也使得芝加哥商品交易所CBOT大豆期貨11月合約期價(jià)回落至1540美分/蒲式耳。

近段時(shí)間無論是路透社的財(cái)經(jīng)評(píng)論員，還是CBOT場(chǎng)內(nèi)交易員談?wù)撟疃嗟亩际翘鞖?。由于美?guó)嚴(yán)重旱情導(dǎo)致國(guó)際玉米和大豆價(jià)格暴漲，國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)玉米、大豆、小麥的價(jià)格近3個(gè)月來分別上漲了30%-60%不等。因此，天氣的好壞對(duì)于國(guó)際市場(chǎng)農(nóng)作物價(jià)格走勢(shì)變得越來越重要。

隨著國(guó)際市場(chǎng)農(nóng)作物價(jià)格大幅上漲，類似于樂施會(huì)、世界發(fā)展運(yùn)動(dòng)等社會(huì)活動(dòng)組織呼吁停止金融資金參與炒作大宗商品投機(jī)。他們認(rèn)為正是由于在2007-2008年期間，資本市場(chǎng)的投機(jī)行為導(dǎo)致糧食價(jià)格大幅飆升，進(jìn)而影響全球糧食供應(yīng)安全。

投機(jī)資金非暴漲主導(dǎo)因素

近段時(shí)間一則信息引起市場(chǎng)投資者的興趣，歐洲銀行正在撤出那些讓投資者能夠?qū)Z食價(jià)格進(jìn)行投機(jī)的金融工具，原因是來自社會(huì)活動(dòng)組織以及政界的壓力使得銀行擔(dān)心自己的聲譽(yù)面臨風(fēng)險(xiǎn)。

8月16日，奧地利國(guó)民銀行成為第五家宣布與糧食類大宗商品有關(guān)的投資基金，不再續(xù)期或?qū)⑼Ｖ剐掳l(fā)此類產(chǎn)品的歐洲銀行。這是繼德國(guó)的德意志銀行、德國(guó)商業(yè)銀行、德卡銀行以及巴登-符騰堡州銀行宣布退出后，又一家銀行迫于社會(huì)輿論壓力所提出的舉措。

在美國(guó)遭遇最嚴(yán)重的旱災(zāi)導(dǎo)致農(nóng)作物價(jià)格飆升至歷史高點(diǎn)之際，部分歐洲銀行的行為被市場(chǎng)認(rèn)為是樂施會(huì)、世界發(fā)展運(yùn)動(dòng)和德國(guó)食品觀察等社會(huì)活動(dòng)組織的勝利。但據(jù)記者了解，歐洲最大的大宗商品交易提供商、全球最大的ETP管理公司ETF Securities稱他們沒有取消農(nóng)業(yè)大宗商品的交易所交易產(chǎn)品ETP的計(jì)劃。

金石期貨研究所高艷濱認(rèn)為，對(duì)于國(guó)際市場(chǎng)，投機(jī)資金和旱災(zāi)因素共同存在且并不矛盾。資金的炒作是由于基本面確實(shí)提供了依據(jù)和題材。對(duì)于豆類而言，最初的上漲是由于南美干旱，隨后基金進(jìn)入，而在美國(guó)干旱后，玉米、豆類市場(chǎng)的基金凈多持續(xù)進(jìn)入，造成了目前的行情。

至于資金炒作是否對(duì)期貨市場(chǎng)產(chǎn)生推波助瀾的作用？這個(gè)沒有辦法去用基本面之外的標(biāo)準(zhǔn)衡量，由于今年的旱情也是半個(gè)世紀(jì)一遇，而且對(duì)于大豆，又是罕見的北半球連續(xù)干旱減產(chǎn)，所以基本面自身已經(jīng)無法判斷高點(diǎn)位置，于是資金對(duì)于市場(chǎng)的影響也便沒有辦法去衡量。

對(duì)于國(guó)際市場(chǎng)小麥的價(jià)格，同樣也是受到黑海周邊地區(qū)旱情的影響，俄羅斯、烏克蘭以及哈薩克斯坦都受到了減產(chǎn)威脅。只是中國(guó)國(guó)內(nèi)小麥并不缺乏，而且國(guó)內(nèi)的食品行業(yè)比較一般，今年的方便面、冷凍食品等產(chǎn)量在過去的半年多時(shí)間里都呈現(xiàn)下降狀態(tài)。國(guó)內(nèi)小麥表現(xiàn)出了供應(yīng)充足和消費(fèi)低迷的特征，由此相對(duì)多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品而言，小麥跟軟商品白糖、棉花站到了一個(gè)行情陣營(yíng)里。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，把糧價(jià)上漲的原因歸罪于農(nóng)業(yè)商品ETP產(chǎn)品并不準(zhǔn)確，相比起期貨市場(chǎng)，農(nóng)業(yè)商品ETP規(guī)模很小。2012年上半年，農(nóng)產(chǎn)品ETP凈流出為5.91億美元，主要為玉米、小麥、大豆相關(guān)的產(chǎn)品。根據(jù)其資金流動(dòng)顯示，當(dāng)糧價(jià)第二季度價(jià)格開始飆升時(shí)，資金顯示仍在撤出。今年第二季度，農(nóng)業(yè)商品ETP資金大幅撤出4.94億美元。僅7月份，我們此類產(chǎn)品的資金凈流出為1.796億美元。農(nóng)業(yè)商品ETP6月大概只剩下36億美元，這相對(duì)于總計(jì)890億美元的農(nóng)業(yè)商品期貨投資，的確只是很小的一個(gè)組成部分。

而歐洲第二大大宗商品交易提供商March Deutsche Bank稱，他們將會(huì)停止啟動(dòng)任何新的糧食類ETP基金，同時(shí)也將調(diào)查糧價(jià)上漲的原因，“盡管我們不認(rèn)為金融資金的進(jìn)入與導(dǎo)致糧價(jià)上漲之間存在直接關(guān)系，但我們暫停啟動(dòng)新的ETP基金?！?/P>

小麥也受減產(chǎn)威脅

由于前期旱災(zāi)影響美國(guó)玉米產(chǎn)量與質(zhì)量以及南美進(jìn)口美國(guó)玉米， 8月20日美國(guó)芝加哥農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)上，玉米、小麥以及大豆期價(jià)期貨合約價(jià)格均有大幅反彈并延續(xù)前期上漲趨勢(shì)。玉米市場(chǎng)交投最活躍的12月合約收于每蒲式耳8.2375美元，比前一交易日上漲16.5美分，漲幅為2.04%。小麥12月合約收于每蒲式耳9.0275美元，比前一交易日上漲8.25美分，漲幅為0.92%。大豆11月合約收于每蒲式耳16.835美元，比前一交易日上漲37.75美分，漲幅為2.29%。

當(dāng)干旱氣候籠罩著全球農(nóng)作物主產(chǎn)區(qū)時(shí)，作為飼料的替代作物小麥也未能幸免。據(jù)記者了解，隨著旱災(zāi)的持續(xù)蔓延，國(guó)際小麥價(jià)格在近期也被不斷推升，自今年5月以來，CBOT小麥價(jià)格持續(xù)攀升，至7月中旬創(chuàng)下四年高位后維持高位震蕩走勢(shì)，其中澳大利亞及黑海地區(qū)小麥減產(chǎn)是支撐國(guó)際小麥期貨高位強(qiáng)勢(shì)震蕩的主要原因。

易盛期貨分析師劉高奎認(rèn)為，至8月13日俄羅斯已有十七個(gè)地區(qū)宣布緊急狀態(tài)，共有超過556萬公頃的耕地受到干旱影響，約占俄羅斯小麥播種面積的五分之一。俄羅斯農(nóng)業(yè)部門將2012/13年俄羅斯谷物產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)下調(diào)到了8000萬噸，預(yù)計(jì)小麥產(chǎn)量比上年同期減少19.3%。此前外界紛紛猜測(cè)俄政府將出臺(tái)谷物出口禁令而促使國(guó)際糧價(jià)攀升。

他認(rèn)為，雖然俄羅斯農(nóng)業(yè)部長(zhǎng)上周末表示俄羅斯不會(huì)實(shí)施谷物禁令，但市場(chǎng)緊張氣氛并未緩和，因美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的8月份供需報(bào)告再次下調(diào)俄羅斯小麥出口預(yù)估至800萬噸，較去年大幅減少1360萬噸。

另外，據(jù)澳大利亞農(nóng)業(yè)資源經(jīng)濟(jì)和科學(xué)局發(fā)布的最新報(bào)告顯示，西澳洲大部分小麥產(chǎn)區(qū)7月份降水只有平均水平的20%-40%，嚴(yán)重影響冬季農(nóng)作物生長(zhǎng)，預(yù)計(jì)今年西澳洲小麥產(chǎn)量870萬噸，較去年減產(chǎn)約18%。而據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的8月份供需報(bào)告顯示，澳大利亞2012/13年度小麥產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2600萬噸，較去年下降350萬噸，出口量預(yù)計(jì)為2100萬噸，較去年下降300萬噸。

易盛期貨分析師劉高奎認(rèn)為，綜上所述，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告頻頻下調(diào)全球小麥產(chǎn)量數(shù)據(jù)，世界小麥主產(chǎn)國(guó)或出口國(guó)如阿根廷、印度、澳大利亞及前蘇聯(lián)地區(qū)均出現(xiàn)較為嚴(yán)重的減產(chǎn)及出口下降危機(jī)，國(guó)際金融投資巨頭高盛上周五稱上述國(guó)家實(shí)際產(chǎn)量或?qū)⑦h(yuǎn)低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，后期國(guó)際小麥價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)將越來越大。受此影響，國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)小麥本就供需不足的局面或?qū)⒓又兀A(yù)計(jì)后期小麥價(jià)格仍供需不足將繼續(xù)上漲。

另外，玉米網(wǎng)研發(fā)經(jīng)理王寶全認(rèn)為，在2012年美國(guó)玉米的減產(chǎn)已成定局的情況下，作為第一大玉米出口國(guó)，出口量的減少會(huì)導(dǎo)致國(guó)際間玉米貿(mào)易量降低，這也是推高國(guó)際玉米價(jià)格的因素之一。同時(shí)黑海地區(qū)的小麥今年也減產(chǎn)，導(dǎo)致全球的小麥供應(yīng)也可能出現(xiàn)問題，這或許導(dǎo)致飼養(yǎng)業(yè)很難通過小麥替代解決玉米供應(yīng)不足的問題，所以明年國(guó)際玉米價(jià)格依然會(huì)維持堅(jiān)挺。