廣東啤酒巨頭金威啤酒出售一事又傳出波折。昨日，有證券分析人士指出，燕京啤酒在緊密洽購金威的一季度末，向外支付了5億元“預(yù)交保證金”。然而近日公司公布的半年報顯示上述款項已收回，這一5億元保證金的一出一入，是否確切顯示收購金威的進程已停滯？不過，記者致電燕京與金威的相關(guān)負責人，雙方對此并未承認。

蹊蹺的5億元流向

記者查閱燕京啤酒一季報的數(shù)據(jù)了解到，其其他應(yīng)收款從年初的0.914億大增至5.92億，燕京對此解釋為“主要是因為預(yù)交保證金”。盡管其一季報并未言明這筆5億的資金是何種保證金，但縱觀今年以來燕京啤酒市場擴張的步伐，除了與金威啤酒的談判為外界所知道外，燕京并無任何公開的其他并購計劃需要支付5億之高的保證金，而在時間節(jié)點上，二、三月也正是燕京與金威的“熱戀”階段。

而在燕京啤酒近日公布的半年報，其其他應(yīng)收款已經(jīng)跌回0.98332億，減少的數(shù)量亦將近5億。昨日國信證券分析師黃茂在其一份分析報告中指出，燕京一季度末向粵海方面支付了5億元作為收購金威的保證金，放在其他應(yīng)收款科目內(nèi)。中報顯示上述款項已收回，或顯示收購金威的進程已停滯。

不過對此一位熟知此次并購交易細節(jié)的知情人士汪志新（化名）昨日在接受南都記者采訪時堅稱，保證金并未退還金威。至于這5個億的資金流向，該人士僅稱可能是巧合，此外汪不愿再向記者提供更多的細節(jié)。記者昨致電燕京啤酒的董秘劉翔宇咨詢此事，不過截至記者發(fā)稿為止，燕京啤酒均未有任何回應(yīng)。

此外，頗值得玩味的是，此前汪志新已經(jīng)明確向南都記者表示因為報價低，華潤雪花在第一輪競購中已出局。但在8月17日被問及收購金威啤酒業(yè)務(wù)情況時，華潤創(chuàng)業(yè)首席財務(wù)官黎汝雄向媒體表示，金威目前仍未發(fā)出新指引，仍然會留意最新發(fā)展和金威的情況，并重申華創(chuàng)對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)感興趣。這又讓人對目前仍處于迷霧中的這起并購案是否又再生出變數(shù)充滿遐想。

燕京金威業(yè)績壓力驟增

和年初金威一宣布欲尋找意向性買家旋即引來青島啤酒、燕京啤酒、百威英博、華潤雪花等巨頭競購不同，半年后的今天，在行業(yè)集體增速放緩的大背景下，包括金威以及最后必敗青啤、華潤雪花兩大巨頭與金威進入實質(zhì)性談判的燕京，其企業(yè)運營都發(fā)生了一些微妙的變化。

據(jù)燕京啤酒最近公布的中報業(yè)績顯示，2012年，燕京啤酒實現(xiàn)主營收入64億，同比增長9.5%；銷量279萬千升，增長2.57%，實現(xiàn)凈利潤4.5億，增長2.7%。其銷量增幅要明顯低于青島啤酒的11.3%以及雪花的6%，亦低于行業(yè)上半年4.85%的增幅。

而從資金鏈上來看，截至6月30日，燕京啤酒的貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款等反映其資金鏈充裕程度的數(shù)據(jù)分別為24.7億、3440萬、1.24億及9833萬。這與此前業(yè)界爆出的并購金威或高達45億的報價相比，仍有較大的差距。另一方面，截至6月30日，燕京啤酒的負債率高達41.00%，同比增長2.09%。截至6月30日，因為業(yè)務(wù)規(guī)模擴大所需流動資金增加，其銀行借款有所增加，導(dǎo)致短期借款高達42.1億元，較年初大增76.82%。“燕京融資壓力較大。”黃茂在報告中指出。這也意味著如果燕京啤酒現(xiàn)在仍在參與金威的競購，現(xiàn)金不足的燕京必須借助大股東北京控股的力量才能完成收購。

而對于金威來說，當初“皇帝女不愁嫁”的金威其“恨嫁”的欲望或許也變得越來越強烈。金威此前發(fā)布的上半年業(yè)績預(yù)警稱，鑒于啤酒銷售額下降，加上物料價格上升，該集團初步評估截至6月底，上半年業(yè)績將轉(zhuǎn)盈為虧。翻看金威啤酒去年的業(yè)績，其在2011年上半年及全年盈利分別錄得145.6萬港元及3476.5萬港元，按年下跌84.22%和4.15%。上半年差勁的業(yè)績，亦從另一個層面上折射出當前金威已經(jīng)對市場的“無心戀戰(zhàn)”，出售一事再拖下去，對金威并無多大好處。

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巨頭爭搶金威

1、今年年初，金威啤酒發(fā)布出售旗下啤酒業(yè)務(wù)及資產(chǎn)的公告，包括青島啤酒、華潤雪花、燕京啤酒、百威英博、珠江啤酒等加入到競購中。

2、3月初，青啤和華潤雪被稱因出價低“爆冷”出局。燕京、百威英博和珠啤入圍二輪競購。

3、4月末，外媒曝光金威最終花落燕京啤酒，雙方即將達成協(xié)議，收購價高達45億。