本周(8月6日-8月10日)連塑主力合約L1301反彈225元/噸或2.31%至9970元/噸，成交277.3萬手，持倉21.1萬手。

　　本周石化廠報價較前周普遍上漲50-200元/噸。其中茂名石化10250元/噸，廣州石化10300元/噸，揚(yáng)子石化10300元/噸，福建聯(lián)合10200元/噸，均較前周漲200元/噸；吉林石化10200元/噸，齊魯石化10200元/噸，均較前周上漲100元/噸；大慶石化10200元/噸，較前周上漲50元/噸。國際市場上LLDPE報價本周小幅上漲，截至8月8日漲幅約5-40元/噸。其中，8月8日LLDPE遠(yuǎn)東CFR報價合7970元/噸，F(xiàn)AS休斯頓報價合8810元/噸，F(xiàn)OB中東報價合7860元/噸，F(xiàn)D西北歐報價合9575元/噸。

　　圖1 揚(yáng)子石化DFDA-7042出廠價與浙江塑料城價格走勢

　　資料來源：WIND、神華研究院

　　圖2 國際市場LLDPE價格走勢

　　資料來源：WIND、神華研究院

　　二、供需面動態(tài)

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示7月份乙烯產(chǎn)量120萬噸，同比下滑6.5%，降幅較前期擴(kuò)大，體現(xiàn)了部分石化廠檢修的影響。揚(yáng)子石化、華錦化工、蘭州石化、燕山石化已陸續(xù)進(jìn)入停車檢修，引發(fā)石化廠一輪提價潮，原油、石腦油價格近期突破上漲對連塑形成利多；但6月份需求端農(nóng)膜產(chǎn)量出現(xiàn)同比下滑以來，塑料薄膜產(chǎn)量同比增速處于相對平淡期，限制了連塑的漲升力度。此外，蘭州石化計劃8月中旬重啟；撫順石化計劃9月新增HDPE產(chǎn)能；大慶石化計劃9月全密度投產(chǎn)，總計下半年國內(nèi)將有100多萬噸的PE新增產(chǎn)能投產(chǎn)，也將對連塑反彈高度形成壓制。

　　圖3 乙烯、PE樹脂當(dāng)月產(chǎn)量及同比

　　資料來源：WIND、神華研究院

　　圖4 塑料薄膜、農(nóng)膜當(dāng)月產(chǎn)量及同比

　　資料來源：WIND、神華研究院

　　三、原料動態(tài)

　　近兩周LLDPE活躍合約收盤價與NYMEX輕質(zhì)原油收盤價之間的正相關(guān)性明顯增強(qiáng)。截至8月3日當(dāng)周，兩者相關(guān)系數(shù)為0.36，截至8月10日當(dāng)周，兩者相關(guān)系數(shù)上升到0.53。近期原油突破上漲，對連塑具有較明顯提振作用。截至8月9日，新加坡石腦油報價100.45美元/桶，較8月3日報價漲3.39美元/桶，利多連塑。

　　四、技術(shù)分析

　　連塑位于軌道線的中軌附近，上方壓力位10400，短線支撐位9800，中期支撐位9300。

　　圖5 連塑指數(shù)周線圖

　　資料來源：文華財經(jīng)、神華研究院

　　綜合，石化廠檢修影響乙烯、PE產(chǎn)量，原油、石腦油近期突破反彈利多，使連塑短期呈現(xiàn)一定反彈勢頭；但需求端農(nóng)膜產(chǎn)量下滑，塑料薄膜整體處于相對平淡期，且后期檢修結(jié)束和新產(chǎn)能投產(chǎn)預(yù)期限制了連塑的漲幅。操作上，短反壓力位參考10000/10400，支撐位9800，中期支撐9300。