一周行情

上周，國內(nèi)玉米期價先抑后揚，周一至周三，期價下跌，盤中一度跌破短期均線，呈現(xiàn)出短期下降趨勢，周四至周五，期價卻止跌回升，回補了周初的跌幅，且重新站上20日均線。截至周五，C1301合約報收于2394元/噸，較前一周上漲9元/噸，持倉量減少32082手至35.4萬手。美玉米期貨主力12合約期價創(chuàng)下歷史新高849美分/蒲式耳，周一至周三，期價在800美分/蒲式耳上下窄幅波動后周四期價向上突破該整數(shù)關(guān)口，不過，周五，期價在創(chuàng)下歷史新高后轉(zhuǎn)為跌勢，最終下跌近1.75%，因在USDA公布的8月份玉米供需預(yù)估報告利多出盡之后，市場出現(xiàn)了獲利了結(jié)，最終CBOT玉米12合約報收于809.2美分/蒲式耳，近月CBOT09合約期價跌至800美分/蒲式耳。

預(yù)計本周C1309合約期價將面臨兩個價格關(guān)口的考驗，一是能否重新站上2400元/噸整數(shù)關(guān)口，二是是否會23710元/噸，打開回調(diào)空間。因為目前國內(nèi)玉米期價主要受到以下多空交織的因素影響：

短期利空因素：

1、對美國玉米期價起到利好作用的因素或已經(jīng)出盡。首先，關(guān)于美國中西部天氣狀況對玉米期價的影響已經(jīng)非常有限，主要是因為當前生長中的美玉米已經(jīng)過了關(guān)鍵生長期，前期持續(xù)干旱的天氣已經(jīng)使玉米減產(chǎn)成定局。其次，預(yù)估產(chǎn)量減少，也已經(jīng)反映在近期價格的上漲。除了此前私人機構(gòu)紛紛下調(diào)玉米產(chǎn)量預(yù)估促使CBOT玉米期價強勢抗跌外，上周五USDA公布的最新美玉米產(chǎn)量預(yù)估值遠低于市場預(yù)期，也已經(jīng)使得CBOT玉米期價在盤中創(chuàng)下歷史記錄新高。然而，隨著美玉米關(guān)鍵生長期的結(jié)束，后期市場對玉米產(chǎn)量預(yù)期值的關(guān)注度將下降，這將使得處于歷史性高位的CBOT玉米期價若要進一步攀升則需要獲得新的利多因素，然而，USDA公布的玉米供需報告中關(guān)于玉米期末庫存的預(yù)估值與市場預(yù)期相一致，雖然這一數(shù)據(jù)對玉米市場的影響為中性，但是對市場心理的影響卻略有偏空，因在美玉米產(chǎn)量預(yù)估數(shù)據(jù)降幅大于預(yù)期的情況下，期末庫存數(shù)據(jù)卻沒有出現(xiàn)大幅下調(diào)，這令市場對該數(shù)據(jù)感到失望。

2、中儲糧近期將投放部分政策玉米的消息已經(jīng)在國家糧食局網(wǎng)站上發(fā)布。這對進一步調(diào)控市場和滿足市場需求將起到作用。目前東北和南方玉米現(xiàn)貨價格有進一步上漲的動能，而南方飼料企業(yè)庫存較同期偏低。預(yù)計在9月中旬大量新玉米上市之前，政策性玉米的投放有望緩解當前玉米糧源偏緊的格局，對抑制價格進一步走高起到作用。

可見，在提振美玉米期價的利多消息暫時告一段落以及國內(nèi)又將調(diào)控玉米市場的不利因素下，預(yù)計國內(nèi)玉米期價上攻的動能并不足，C1301合約的前高2429元/噸暫時難以被突破。

短期利多因素：

1、國內(nèi)玉米生長關(guān)鍵期，部分地區(qū)遭遇強降雨過后，重大病蟲害來襲，對玉米產(chǎn)量會產(chǎn)生不利影響，市場尤為關(guān)注。

2、玉米進口壓力加大使得玉米進口量可能面臨下滑，難以補充國內(nèi)玉米供給。一方面，美國CBOT玉米期價居高不下，使得上周玉米進口到岸免稅成本繼續(xù)呈現(xiàn)周上漲，制約國內(nèi)玉米進口。另一方面，后期國內(nèi)玉米市場料想尋求南美玉米進口也可能面臨些許的難處，因最新的數(shù)據(jù)顯示，阿根廷2012/13年度玉米播種面積可能會同比下降20%。

3、近期下游狀況對短期玉米價格存在中性偏利多的作用。飼料方面：受到生豬價格持續(xù)回落的影響，近期國家已經(jīng)宣布啟動新一輪凍豬肉收儲工作，這對避免豬肉價格繼續(xù)下跌將起到支撐作用，并且有利于后期縮減散養(yǎng)戶的虧損以及避免規(guī)模養(yǎng)殖戶的利潤進一步萎縮，使得養(yǎng)殖戶因收益下降而采取宰豬的可能性降低，存欄量不會出現(xiàn)明顯下降，對玉米的需求會起到支撐作用。不過，深加工方面：由于企業(yè)開工率低，收購玉米的數(shù)量不多，甚至出現(xiàn)日收購基本無量的局面，因此對玉米的需求仍然清淡。

綜上所述，近期玉米價格仍處在上下兩難的境地。

技術(shù)上，C1301合約期價將維持在2429-2347元/噸區(qū)間內(nèi)震蕩，倘若利多因素刺激玉米期價周初站上2400元/噸，多單繼續(xù)持有或者短多跟進，止盈位2425元/噸，反之，若利空因素導致期價跌破近期支撐2371元/噸，多單止損，空單可介入，止盈位2350元/噸。

行業(yè)數(shù)據(jù)及新聞

7月份國內(nèi)生豬養(yǎng)殖利潤依然不佳

7月份國內(nèi)生豬養(yǎng)殖利潤依然不佳，影響飼用玉米消費增長。nXr中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧

發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，截至2012年7月25日，全國大中城市生豬出場價14.14元/公斤，比前一周下跌0.07%。主要批發(fā)市場玉米價格為2.48元/公斤，與前一周持平；豬糧比價為5.7∶1，下跌0.18%。1月中旬以來豬糧比價持續(xù)走低，4月上旬跌破6∶1的盈虧臨界點，6月下旬一度止跌回升，進入7月份后低位震蕩。nXr中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧

烏克蘭明年或?qū)θA出口玉米

8月3日(周五)，中國玉米網(wǎng)據(jù)黑龍江省哈爾濱市某貿(mào)易商處獲悉，當?shù)刭Q(mào)易商出售二等玉米上車價格為2360元/噸，水分14%，價格暫穩(wěn)。

據(jù)悉，隨著當?shù)丶Z源不斷供應(yīng)市場，目前當?shù)刭Q(mào)易商手中存糧有限，受成本及看漲心理影響，近期貿(mào)易商提價動能充足。近日港口價格持續(xù)上漲，貿(mào)易商出庫意愿有所增強，部分貿(mào)易商開始試探性出庫，但心態(tài)仍以看漲為主。