一、天然橡膠綜述

1.          2012年8月10日合約1301開盤于22375，最高22650，最低22185，收于22300。成交量為649730（-9200）手，持倉量為159232手，日增倉（2346）手。漲跌（-165），漲幅（-0.73%）。（以收盤價計）。

2.          持倉方面，1301前20大多頭持倉量38615（1024）手，前20大空頭持倉量41669（3626）手。主力多單/主力空單為92.7%。

二、天然膠現(xiàn)貨

1.          2012年8月10日，天然膠方面，華東全乳膠報22900到23000元/噸，泰國20號標(biāo)膠報2740到2750美元/噸，馬來西亞20號標(biāo)準(zhǔn)膠報2740到2750美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號報2710到美元/噸。泰國煙片膠報2850到2860美元/噸。

2.          價差方面，華東全乳膠較前日變化（100）元/噸，泰國20號標(biāo)準(zhǔn)膠較前日變化（40）美元/噸，馬來西亞20號標(biāo)膠較前日變化（10）美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號較前日變化（10）美元/噸，泰國煙片膠較前日變化（0）美元/噸。價差變化以低報價變化為準(zhǔn)。

3.          復(fù)合膠方面，泰國標(biāo)準(zhǔn)膠折合復(fù)合膠價為20340 元/噸；泰國煙片膠折合煙片復(fù)合膠價為21156 元/噸。

4.          復(fù)合膠價差方面，全乳膠減泰國標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價差2560 元/噸，（較前日變化-216 元）。煙片復(fù)合膠減泰國標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價差698 元/噸，（較前日變化-253 元）。全乳膠減煙片復(fù)合膠價差110 元/噸，（較前日變化80 元）。

三、合成膠現(xiàn)貨

1.          2012年8月10日合成膠方面，丁二烯上石化報18000元/噸，順丁膠高橋BR9000中石化華東報20700元/噸，丁苯膠齊魯1502中石化華東報18500元/噸。

2.          價差方面，丁二烯較前日變化（0）元/噸，順丁膠較前日變化（0）元/噸，丁苯膠較前日變化（0）元/噸。價差變化以低報價變化為準(zhǔn)。

四、上期所庫存和保稅區(qū)庫存

1.          2012年8月10日，上期所天然橡膠倉單為10080噸，較前日變化為（-620）噸。

2.          8月10日，庫存23316噸，庫存大增4176噸。8月3日，上期所庫存19140（-426）噸，倉單9820（-460）噸。

3.          截至8月1日，青島保稅區(qū)橡膠庫存較7月16日增加1.07萬噸噸至23.4萬噸。上周青島保稅區(qū)橡膠出庫在一萬噸左右，較前期有所增加。截止8月中旬，仍有不少貨物到港。青島保稅區(qū)庫存高企，可能迎來年度庫存高峰。因6月中旬橡膠大跌貿(mào)易商積極補庫造成。雖反映去庫存緩慢，但也不是大的利空。

五、需求

1.          陜西榆林作為煤炭大市，多數(shù)經(jīng)濟都是圍繞煤炭業(yè)來運轉(zhuǎn)。而煤炭價格是影響煤礦運營的最大因素，“春節(jié)前還維持在600元/噸的煤炭價格，到了7月份最低時曾降到300元/噸。從開采到運輸各個階段都不賺錢，還不如停產(chǎn)等待市場回暖”。就目前的市場價格來講，煤礦生產(chǎn)得越多，企業(yè)虧損就越大，與其如此，還不如停工。作為煤炭行業(yè)的下游重卡經(jīng)銷商來說，陜西榆林的陜西泉財集團經(jīng)銷商介紹，截止7月份部門僅銷售出20臺車，而在去年同期已經(jīng)超過80臺。冀東汽車銷售服務(wù)有限公司代理一汽 解放產(chǎn)品，其在7月至8月上旬的銷量居然為零；總銷售更是遠低于去年半數(shù)水平。因為當(dāng)?shù)禺?dāng)?shù)孛禾繕I(yè)遭遇十年來最大寒潮，上百家中小型礦場停工導(dǎo)致商用車需求銳減。 榆林的現(xiàn)狀是當(dāng)今經(jīng)濟的一個縮影，也是輪胎等下游需求的一個驗證指標(biāo)。

2.          7月商用車生產(chǎn)25.23萬輛，環(huán)比下降7.40%，同比下降1.32%；銷售25.92萬輛，環(huán)比下降11.65%，同比下降1.63%。1-7月，商用車產(chǎn)銷218.31萬輛和224.43萬輛，同比下降7.76%和9.43%。7月，在商用車主要品種中，貨車產(chǎn)銷16.75萬輛和17.54萬輛，環(huán)比下降10.09%和10.12%，同比下降 2.47%和0.90%；1-7月，貨車產(chǎn)銷151.25萬輛和156.06萬輛，同比下降 5.39%和6.26%；

6月商用車銷量29.33萬輛 同比降10.22%，6月，商用車生產(chǎn)27.25萬輛，環(huán)比下降9.08%，同比下降3.30%；銷售29.33萬輛，環(huán)比下降9.20%，同比下降10.22%。上半年，商用車產(chǎn)銷192.99萬輛和198.46萬輛，同比下降8.59%和10.40%。6 月，貨車產(chǎn)銷18.63萬輛和19.51萬輛，環(huán)比下降10.60%和13.88%，同比下降 1.63%和11.16%；

商用車環(huán)比下滑如此之少，是利多膠價的信號。數(shù)據(jù)的延續(xù)性有待進一步觀察驗證。（包括經(jīng)銷商壓庫的驗證）

六、宏觀動態(tài)

1.   美林證券下調(diào)2012年、2013年全球GDP增長預(yù)期，分別至增長3.3%和增長3.6%，原因包括：中國經(jīng)濟活動數(shù)據(jù)下滑令市場感到驚訝，且下行勢頭似乎將延續(xù)至第三季度；歐元區(qū)經(jīng)濟活動也持續(xù)疲軟；高貸款利率以及天氣干旱或令印度今年形勢難以好轉(zhuǎn)。

2.          美股連漲6日，創(chuàng)20個月來最長連漲。

3.   媒體周五公布的調(diào)查報告顯示，6月以來歐元區(qū)極度疲弱的經(jīng)濟的前景顯然變得暗淡，西班牙或?qū)⒃谖磥韼讉€月內(nèi)尋求資金救助。

4.          中國進出口與新增信貸數(shù)據(jù)慘淡，寬松預(yù)期進一步上升。

今日建議

8月6日以來，主力一直維持凈空狀態(tài)，8月10日凈空力度增加。新加坡膠和日膠均相當(dāng)疲軟，日膠8月9日盤中創(chuàng)下2010年以來的新低214.6日元，但周五日膠未創(chuàng)出新低。滬膠自8月2日以來，較日膠少跌800元人民幣，面臨回調(diào)壓力。外盤面?zhèn)愩~原油表現(xiàn)平淡偏暖，滬膠將在21900和22900展開區(qū)間震蕩。行情不破不立，筆者預(yù)計破前低仍然是大概率事件，破前低后展開中幅反彈，將給主力拉開騰挪的空間。預(yù)計今日繼續(xù)震蕩偏強。但近期仍需要觀察21900前低支撐力度。