期指持倉量下降，資金撤離跡象明顯。期現(xiàn)價(jià)差回歸正常，套利盤或已出場。

8月合約持倉量減4089手，為58897手?？偝謧}量亦小幅下滑，為87380手?？偝謧}量在上周五創(chuàng)下新高93422后，開始下滑，如果未來總持倉量持續(xù)下滑，按照歷史經(jīng)驗(yàn)“總持倉量創(chuàng)新高往往意味著市場會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)”看，則期指可能會(huì)出現(xiàn)反彈，但是現(xiàn)在我們還不能確認(rèn)這一點(diǎn)。從主力合約持倉量的22日移動(dòng)平均線看，目前該指標(biāo)還在上行。而從歷史來看，該指標(biāo)保持上行說明前波走勢還應(yīng)繼續(xù)。只有當(dāng)兩者相互印證，反彈才能最終確認(rèn)。

套利盤離場

空頭方面，華泰長城、申銀萬國、金瑞期貨和廣發(fā)期貨席位分別減空546手、508手、541手和552手，均超過500手，空頭大佬中證期貨席位亦減倉450手。大部分空頭席位減空力度較大。雖說資金未在9月合約上建倉，但是下星期五8月合約將到期，不排除空頭此舉只是為了移倉。另外，周二8月合約期現(xiàn)價(jià)差幾度跌破3個(gè)點(diǎn)，處于較低水平，筆者猜測部分減空可能是前期套利單獲利離場所致。另一方面，從存量看，中證期貨和國泰君安席位的賣單分別為10569手和7410手，仍處于較高水平。預(yù)計(jì)本次反彈高度可能比較有限。

短線資金翻多

多單亦出現(xiàn)較大幅度的減持，中證期貨、海通期貨、浙江永安席位分別減多694手、317手和334手，其他席位亦減多。不過國泰君安和上海東證席位則分別增多537手和377手，上海東證席位還同時(shí)減空468手。據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，上海東證席位有較明顯的短線特征，該席位減空增多，顯然繼續(xù)看多期指。相比較之下，多頭在周二的持倉中略占優(yōu)勢，前20名會(huì)員凈空單7877手，較周一大幅下降18.41%，預(yù)計(jì)將對(duì)周三期指構(gòu)成支撐。

總的來說，近期政府頻放暖風(fēng)，有助于提振市場信心，市場對(duì)政府可能采取的救市措施有所期待。盡管如此，筆者認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)仍處于下行通道，除非周四發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)有企穩(wěn)現(xiàn)象，否則期指仍將維持弱勢。