目前，PVC期價(jià)在成本的支撐下仍有反彈空間，但在需求低迷以及高庫(kù)存的限制下，PVC要實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的好轉(zhuǎn)道路依然曲折。

原油價(jià)格走強(qiáng)，電石企穩(wěn)待回升

受國(guó)際油價(jià)持續(xù)走高的影響，包括PVC在內(nèi)的化工品在7月上旬走出了一波反彈行情，主力合約V1301期價(jià)也反彈至6700元一線，短期仍有上行空間。但是受到終端需求低迷的壓制，PVC期價(jià)要實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)勢(shì)的難度依然較大。

油價(jià)走高提升化工品市場(chǎng)信心

本輪國(guó)內(nèi)化工品期價(jià)的反彈行情和國(guó)際油價(jià)的上漲行情完全契合。目前油價(jià)已經(jīng)重新站上了90美元關(guān)口，國(guó)際油價(jià)的走高也推動(dòng)處于倒掛狀態(tài)的PVC期價(jià)上行。

歐盟從7月1日全面禁運(yùn)伊朗石油，導(dǎo)致伊朗石油的出口量大幅減少。同時(shí)，伊朗和美國(guó)就伊朗核計(jì)劃導(dǎo)致的緊張局勢(shì)也在逐步升級(jí)，伊朗再次揚(yáng)言封鎖霍爾木茲海峽，作為中東地區(qū)的“油庫(kù)總閥門(mén)”，該地區(qū)90%的出口石油都要通過(guò)霍爾木茲海峽。隨著該地區(qū)緊張局勢(shì)的升級(jí)，市場(chǎng)對(duì)于原油供應(yīng)緊張的擔(dān)憂情緒推動(dòng)油價(jià)持續(xù)走高。周三，能源情報(bào)署的報(bào)告顯示，最新一周美國(guó)原油庫(kù)存減少80萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存量減少180萬(wàn)桶，原油庫(kù)存減少以及季節(jié)性影響，推動(dòng)國(guó)際油價(jià)重新站上了90美元關(guān)口，而三季度國(guó)際油價(jià)有望沖擊100美元的高位。

淘汰落后產(chǎn)能使電石價(jià)格趨穩(wěn)

近日，工信部公布了2012年電石行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的第一批名單，其中包括內(nèi)蒙古、寧夏、新疆等電石主產(chǎn)區(qū)的28家電石企業(yè)，涉及產(chǎn)能113.81萬(wàn)噸。工信部表示，力爭(zhēng)在2012年9月底前全部關(guān)停列入公告名單內(nèi)企業(yè)的落后產(chǎn)能。隨著9月期限的臨近，淘汰落后產(chǎn)能名單中涉及的企業(yè)將逐步退出市場(chǎng)，這將不斷改善電石市場(chǎng)供過(guò)于求的矛盾。

從目前的情況來(lái)看，隨著電石行業(yè)摸底檢查工作的開(kāi)展，電石市場(chǎng)整體供求已經(jīng)趨于平衡，局部地區(qū)甚至出現(xiàn)緊張的局面，供求矛盾的改善也使得電石價(jià)格止跌企穩(wěn)。目前，西北地區(qū)電石到貨價(jià)格為3100—3350元/噸，華北地區(qū)電石到貨價(jià)格為3400—3750元/噸，華東和華南地區(qū)則維持在3650—3850元/噸。

需求不振壓制PVC市場(chǎng)復(fù)蘇

三季度是PVC的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，而這種季節(jié)性特征的形成主要是由房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)PVC需求的集中釋放造成的。但在房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)控的背景下，今年P(guān)VC市場(chǎng)將延續(xù)其旺季不旺的特征。數(shù)據(jù)顯示，1—6月我國(guó)房屋新開(kāi)工面積為9.24億平方米，同比下降7.1%，降幅比1—5月擴(kuò)大2.8個(gè)百分點(diǎn)。而前6個(gè)月房地產(chǎn)企業(yè)房屋施工面積為475614萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)17.2%，但增速比1—5月份回落2.4個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷也使得PVC市場(chǎng)失去了其復(fù)蘇的內(nèi)在動(dòng)力。

另外，需求不振導(dǎo)致目前PVC市場(chǎng)庫(kù)存高企，特別是PVC消費(fèi)集中的江浙和廣東地區(qū)。在制品企業(yè)訂單萎縮的情況下，管材和型材等制品企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷受到較大影響，PVC的庫(kù)存消化緩慢。目前來(lái)看，疲弱的需求以及高庫(kù)存已經(jīng)成為限制PVC市場(chǎng)復(fù)蘇的關(guān)鍵因素。

綜上所述，隨著國(guó)際油價(jià)的走高以及電石價(jià)格的企穩(wěn)，市場(chǎng)心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，PVC期價(jià)在成本的支撐下仍有反彈空間。但在需求低迷以及高庫(kù)存的限制下，PVC要實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的好轉(zhuǎn)道路依然曲折。操作上，建議PVC在6600上方以短多操作為主。