周一，A股市場大幅下挫，滬指再創(chuàng)本輪調(diào)整以來的新低。大盤反彈后再度急跌，底部究竟在哪里？本期《投資論道》欄目特邀大同證券首席策略分析師胡曉輝和海通證券北京首席投顧夏立軍共同分析后市。

胡曉輝(大同證券首席策略分析師)：從目前來看，大盤藍籌股大幅下跌的空間已經(jīng)沒有了，絕大部分銀行股都達到超跌狀態(tài)。昨日，諸如工商銀行、建設(shè)銀行都出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象。如果投資者持有藍籌，在目前點位并不需要拋售，因為已經(jīng)跌得差不多了，尤其像銀行和兩桶油為代表的藍籌股。如果持有創(chuàng)業(yè)板個股，遇到一些業(yè)績地雷股建議先回避一下。

可以肯定的是，沒有一個市場是只跌不漲的。從外部環(huán)境看，2008年美國次貸危機，現(xiàn)在是歐債危機，但美國和歐洲不一樣。美國一旦出了問題，整個全球都會受牽連。歐洲卻不過是自己的問題，所以現(xiàn)在的情況沒有想象中那么差?，F(xiàn)在大盤連續(xù)下跌，需要一個外力來支撐。這個外力很有可能從哪個地方顯現(xiàn)出來，所以投資者還是要有信心。

夏立軍(海通證券北京首席投顧)：昨日A股出現(xiàn)百股跌停，并不意味著整個市場的底部會立刻出現(xiàn)，至少這種趨勢還會有所延續(xù)。從歷史經(jīng)驗來看，投資者應(yīng)該看看整個市場的技術(shù)形態(tài)。從技術(shù)看，大盤加速趕底應(yīng)該剛剛開始，最后趕底過程應(yīng)該說是很痛苦的。就大盤調(diào)整而言，既要看時間也要看空間。就空間而言，大盤下跌至少將擊穿2100點；時間而言，如果加速趕底的話，可能會在本周之內(nèi)結(jié)束。但如果再出現(xiàn)探底，時間段可能延長。此前上證指數(shù)在跌穿2242點后引發(fā)一波反彈，連續(xù)三根小陽線令市場憧憬是“紅三軍”。但現(xiàn)在來看，并非如此。

大盤觸及下降通道下軌，但并不意味著指數(shù)達到下軌后，立刻出現(xiàn)反彈。如果大盤跌破下軌，可能會跌到新的下降通道。但新的下軌底部在什么地方，誰都不知道。如果要判斷這個市場真正跌到底，投資者可以看到，如果很多個股在持續(xù)下跌過程中跌不動了，往往就是其醞釀反彈的時候。