外盤走勢：隔夜倫銅振蕩下挫，尾盤收跌0.92%至7501美元/噸，并較滬銅收市時的7518美元/噸回落0.22%。今日亞洲市倫銅于7500美元/噸附近窄幅運行，成交清淡。7月9日倫銅持倉連續(xù)第二日減少1889手，近一周來倫銅持倉時增時減，表明投資者操作較反復，銅價上周出現(xiàn)的反彈缺乏持倉配合，料以失敗告終。

現(xiàn)貨方面：上海金屬網(wǎng)銅現(xiàn)貨報價為55500-55700元/噸，較10日跌100元/噸，現(xiàn)貨較期貨貼水0-升水120元/噸。據(jù)上海有色網(wǎng)報道，滬期銅早市弱勢整理，滬倫比值持續(xù)修復中，現(xiàn)銅供應充裕，升水維穩(wěn)，好銅成交活躍，近午盤滬期銅急跌超200元，現(xiàn)銅升水抬升，下游按需，市場成交仍以中間商為主。

內(nèi)盤走勢：今日滬銅1210合約小幅低開110元/噸至54970元/噸，日內(nèi)于55370-54770元/噸窄幅運行，尾盤微漲0.13%至55150元/噸。今日滬銅指數(shù)持倉量小幅減少3368至522638，成交量小幅增加45532至490956。本周來滬銅持倉與成交量變化幅度較小，表明多空選擇持倉觀望，謹慎情緒攀升，因市場等待周五的中國GDP數(shù)據(jù)。

市場因素分析：今日亞洲市市場成交稍顯清淡，因缺乏風險事件，多以消化周一的歐元區(qū)財政會議決議和周二的中國表現(xiàn)較差的貿(mào)易數(shù)據(jù)為主。晚間市場關注6月美聯(lián)儲會議紀要和6月美國貿(mào)易賬，尋找美聯(lián)儲對于經(jīng)濟前景論調(diào)和QE3的線索。銅市行業(yè)方面，繼6月末國外多個機構紛紛下調(diào)基本金屬價格預估后，7月初美銀美林和瑞銀集團緊跟其后，其中周二瑞銀將2012年銅鋁均價預估分別降3%，6%至3.51美元/磅，0.95美元/磅，這將暗示著基本金屬未來走勢不容樂觀。

行情研判：今日滬銅延續(xù)區(qū)間振蕩，仍難改變始于6月27日的反彈走勢料失敗的預期。晚間關注即將公布的中國6月新增貸款數(shù)以及之后的美國貿(mào)易帳和美聯(lián)儲會議紀要將對基本金屬的走勢進行指引，目前市場預期偏利空。不過由于周五將公布中國第二季度GDP，在數(shù)據(jù)公布前，投資者操作仍較謹慎。操作上，之前滬銅1210合約于55000元附近建立的空單繼續(xù)持有，下方關注跌破54000元/噸的加空機會。