市場做多熱情高漲

在央行降息的刺激下，上周五市場做多熱情突然高漲，IF1207合約上漲1.43%，創(chuàng)近三周期指單日最大漲幅。當(dāng)日期指四合約小幅增倉59手，持倉量達(dá)到82301手，再創(chuàng)歷史新高。當(dāng)日盤中，IF1207合約最高期現(xiàn)價差超過20點(diǎn)，為一周中的最高值。該合約上周五全天的平均價差為10.82點(diǎn)，同樣為當(dāng)周的最高水平。持倉量上升、價格上漲、價差擴(kuò)大，這是典型的多方入場現(xiàn)象。

季月合約受“追捧”

自上周起，季月合約IF1209的持倉量便超過了萬手，高于下月合約IF1208的持倉量水平。筆者認(rèn)為，近期季月合約受“追捧”主要由于兩方面因素。一方面，IF1209合約自今年1月30日起便已上市交易，而IF1208合約至今僅存續(xù)了十幾個交易日，因此IF1209合約更受投資者關(guān)注。另一方面，遠(yuǎn)月合約持倉量更高也反映了市場對于三季度出現(xiàn)中期行情的認(rèn)同。

空方內(nèi)部分化，多方表現(xiàn)謹(jǐn)慎

中金所上周五盤后的數(shù)據(jù)顯示，期指前20名多方席位在IF1207和IF1209合約上共持有買單50064手，前20名空方席位共持有賣單61658手。當(dāng)日的凈空持倉較前一交易日增加103手，達(dá)到11594手，這也是近40個交易日的最高水平。

經(jīng)歷上周五的大漲后，期指空方內(nèi)部分化較大。IF1207合約前5名主力空頭席位中，國泰君安期貨、海通期貨、光大期貨和華泰長城期貨分別減倉683手、668手、816手和43手，而“空軍司令”中證期貨大幅增倉1754手。目前，中證期貨席位在兩份合約上的累計凈空持倉量達(dá)6702手，為5月份以來的高點(diǎn)。多方主力席位面對急促的反彈，表現(xiàn)稍顯謹(jǐn)慎。上周五，IF1207合約前5名多方席位出現(xiàn)一致性減倉，前20名多方席位合計減倉600手，超過賣方154手的減倉量。當(dāng)日也有部分投機(jī)席位追漲意圖明顯，如東海期貨增持買單570手。在IF1209合約上，多空雙方的整體表現(xiàn)旗鼓相當(dāng)，前20名多方席位合計增倉585手，前20名空方席位合計增倉552手。

面對反彈，建議投資者以逢低買入為主，但不宜過度追高。