擯棄“勞心勞力”的看盤，把股票或賬戶交給電腦自動(dòng)交易軟件打理，坐看賬戶資金增值？這樣的想法，恐怕是A股很多股民夢(mèng)寐以求的。記者了解到，無論是炒股還是炒期貨，都有越來越多的投資者和機(jī)構(gòu)嘗試程式化交易，且部分人收到了不錯(cuò)的成效。

5年內(nèi)上證指數(shù)將創(chuàng)新高？

為了避免人性弱點(diǎn)的干擾，保持投資策略的一致性，有人把交易決策交給電腦自動(dòng)完成，這種交易被稱為“程式化交易”。昨日，記者見識(shí)了這么一款交易系統(tǒng)，對(duì)程式化交易有了具體的認(rèn)識(shí)。

王先生是這款程式化自動(dòng)交易系統(tǒng)的發(fā)明人，目前這套系統(tǒng)也存在“嫁接”的問題，由于它所掛靠的大智慧軟件近期收購(gòu)了另一家專做程式化交易的龍軟公司，調(diào)整了交易系統(tǒng)，使得王先生發(fā)明的這一款也可以順利搭載。王先生與華潤(rùn)信托、南華期貨開展合作已有近一年，這兩家機(jī)構(gòu)正在跟蹤掛在這個(gè)交易系統(tǒng)上的一個(gè)公開賬戶，6月底將出一個(gè)評(píng)估報(bào)告。

通過王先生的演示，記者發(fā)現(xiàn)它可以做以下重要決策：

第一，判斷大盤底部和頂部。以市場(chǎng)平均成本為指標(biāo)，他發(fā)現(xiàn)二十多年的證券市場(chǎng)，每當(dāng)平均估值跌到平均成本以下20%時(shí)，大盤將停止下跌并開始向上。這個(gè)交易系統(tǒng)在大盤跌到2132點(diǎn)時(shí)發(fā)出了進(jìn)場(chǎng)信號(hào)，其意義與1996年的513點(diǎn)，2005年的998點(diǎn)、2008年的1664點(diǎn)一樣，都是歷史性底部。王先生說，根據(jù)這套軟件的歷史統(tǒng)計(jì)，A股的上漲周期均為5年，因此，2132點(diǎn)之后5年之內(nèi)，上證指數(shù)將創(chuàng)歷史新高。這個(gè)結(jié)論是否正確，可讓時(shí)間來檢驗(yàn)。

第二，選股。這個(gè)系統(tǒng)能根據(jù)操作者設(shè)定的指標(biāo)，篩選出最有潛力的十幾個(gè)股票，然后投資者根據(jù)基本面在里面選出最后的目標(biāo)股?！斑x股，一半靠人一半靠機(jī)器。”王先生說。

第三，進(jìn)行股指期貨自動(dòng)交易。王先生介紹，經(jīng)過兩年多運(yùn)行，這套程式化交易系統(tǒng)的多空準(zhǔn)確率達(dá)到75%左右。在出現(xiàn)誤差的時(shí)候，由于設(shè)定了止損指標(biāo)，虧錢的空間被大大壓縮，使得賺錢的空間大于虧錢的空間。以當(dāng)月連續(xù)合約為標(biāo)的的賬戶，理論年化收益率兩年都在200%以上。

王先生說，股票因?yàn)榇嬖谶x股風(fēng)險(xiǎn)，由于股指期貨有資金杠桿，并且T+0，資金使用效率更高，這套系統(tǒng)做股指期貨把握更大、效率更高。

王先生建議，在大盤上漲時(shí)，股票漲幅不輸股指期貨，股票倉(cāng)位設(shè)為80%，期指?jìng)}位20%，共同做多；當(dāng)大盤下跌或盤整時(shí)，期指?jìng)}位升至80%，而股票只保留20%。

業(yè)內(nèi)對(duì)效果評(píng)價(jià)分歧較大

記者在采訪中了解到，投資界對(duì)程式化交易的效果評(píng)價(jià)仍有較大分歧。

對(duì)于程式化交易系統(tǒng)，曾在華爾街擔(dān)任過交易員、現(xiàn)為深圳某私募投資總監(jiān)的彭光博士非常認(rèn)同。他說，在華爾街，70%的股票交易、90%的期貨交易都是以程式化或半程式化交易系統(tǒng)自動(dòng)完成?！斑@種程式化交易系統(tǒng)，能克服人性的弱點(diǎn)消除交易時(shí)人性的恐懼、貪婪、遲疑及賭性等四大情緒因子?！彼f，外國(guó)人投資股市或炒股指期貨，沒我們這邊的投資者這么勞心、這么焦慮。

深圳信和投資總經(jīng)理關(guān)鐵良是資深投資人，雖然沒有用過這種系統(tǒng)，但對(duì)研究的方向也表示認(rèn)可。他說，從常識(shí)判斷，程式化交易系統(tǒng)在期貨交易中可能比較得心應(yīng)手，成功率較高。由于A股實(shí)行T+1，加上一些股票下單量過小，會(huì)導(dǎo)致自動(dòng)交易系統(tǒng)無法按買賣指令完成交易。

資深投資人丁元恒稱，從全世界看，大部分程式化交易系統(tǒng)都虧錢，只有在趨勢(shì)交易中如大漲大跌才易賺錢。遇到大盤震蕩或盤整，程式化交易系統(tǒng)容易發(fā)出互相矛盾的指令，造成虧損。股指期貨可以做多做空，雙向操作，T+0，因此用這種系統(tǒng)比較有效。

一位年輕的投資者使用過某款程式化交易系統(tǒng)，他向記者抱怨，沒有什么用，比不上自己操作好。