自5月以來，期鉛連續(xù)下挫，6月初已創(chuàng)7個(gè)月來新低。當(dāng)前，在基本面中性偏空，供需兩難及供給有余的前提下，宏觀金融體系風(fēng)險(xiǎn)決定鉛價(jià)走勢(shì)依舊以震蕩下跌為主，鉛價(jià)短期難有起色。不過，冶煉商利潤(rùn)微薄、現(xiàn)貨商低價(jià)惜售心理以及全球?qū)捤深A(yù)期也抑制著鉛價(jià)下跌幅度與速度，預(yù)計(jì)三季度國(guó)內(nèi)期鉛運(yùn)行區(qū)間14600元/噸～16000元/噸。

首先，當(dāng)前商品市場(chǎng)最大的變數(shù)依舊是歐債危機(jī)，對(duì)商品價(jià)格產(chǎn)生持續(xù)的打壓。而另一方面，市場(chǎng)對(duì)QE3的期望從未減弱，全球潛在的寬松期望及預(yù)期令市場(chǎng)心存僥幸與期待，在一定程度上抑制了商品的下跌幅度與速度。

其次，鉛市供給過剩，需求不足。供給層面，精煉鉛產(chǎn)量自今年以來一直維持在40萬(wàn)噸下方，雖環(huán)比值小幅攀升，但同比值連續(xù)3個(gè)月為負(fù)。產(chǎn)量減少主要受以下幾個(gè)因素影響：一是環(huán)保部等九部委對(duì)重金屬的污染防治，二是由于鉛價(jià)低迷，冶煉廠利潤(rùn)微薄，部分冶煉廠出現(xiàn)停工現(xiàn)象；三是礦源不足、進(jìn)口依存度高限制了精鉛生產(chǎn)。需求面，今年前4個(gè)月汽車銷量累計(jì)同比值連續(xù)4月為負(fù)值，終端需求并不樂觀。另外，電動(dòng)車產(chǎn)量維持低位。電動(dòng)車輛的安全問題存在爭(zhēng)議。從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)看，6月份汽車產(chǎn)銷難有較大突破，當(dāng)前汽車及電動(dòng)車等行業(yè)對(duì)于蓄電池的采購(gòu)則以按需采購(gòu)為主，而需求的進(jìn)一步改觀或在三季度之后出現(xiàn)。

另外，全球精煉鉛也同樣呈現(xiàn)供需有余局面。根據(jù)國(guó)際鉛鋅研究小組的數(shù)據(jù)，2012年全球鉛供給過剩數(shù)量將為25萬(wàn)噸。精鉛供給過剩，需求不足，對(duì)價(jià)格中長(zhǎng)期影響偏空。