【外盤原油】

　　前期美元快速回落推升原油價(jià)格收復(fù)50美元，隨著美元止跌企穩(wěn)，油價(jià)在50美元一線市場(chǎng)分歧加劇，過(guò)去三周均徘徊于50美元上下。原油缺乏有效支撐力量同時(shí)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)對(duì)油價(jià)壓力繼續(xù)減弱，道指8000點(diǎn)、美元指數(shù)85點(diǎn)和油價(jià)50美元平衡關(guān)系再度形成，股市是市場(chǎng)信心的集中體現(xiàn)，而美元一定程度上成為大宗商品價(jià)格走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)，在基本面處于真空階段，二者對(duì)油價(jià)的影響有所加強(qiáng)。

　　EIA庫(kù)存報(bào)告解讀

　　美國(guó)能源署最新周度能源報(bào)告顯示，截至4月3日當(dāng)周美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存增加170萬(wàn)桶至36110萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存增加60萬(wàn)桶至21740萬(wàn)桶，餾分油庫(kù)存減少340萬(wàn)桶至14080萬(wàn)桶。當(dāng)周美國(guó)原油日均產(chǎn)量小幅下滑1.1萬(wàn)桶，日均進(jìn)口量減少22.2萬(wàn)桶，煉廠日均輸入量增加13萬(wàn)桶；汽油日均產(chǎn)量增加23.3萬(wàn)桶，日均進(jìn)口量減少20.5萬(wàn)桶，日均需求量減少10萬(wàn)桶。市場(chǎng)對(duì)庫(kù)存數(shù)據(jù)反應(yīng)繼續(xù)敏感，因之前美國(guó)能源協(xié)會(huì)(API)稱原油庫(kù)存增加690萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存增加290萬(wàn)桶，EIA庫(kù)存數(shù)據(jù)反而一定程度上緩解了市場(chǎng)的憂慮情緒，數(shù)據(jù)公布當(dāng)天油價(jià)收復(fù)前一交易日及電子盤因庫(kù)存擔(dān)憂跌幅，不過(guò)美國(guó)庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)五周出現(xiàn)增加，對(duì)油價(jià)漲幅有較大的限制作用。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)有好轉(zhuǎn)跡象

　　美國(guó)勞工部周四公布的就業(yè)報(bào)告稱，截至4月4日當(dāng)周，美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少2萬(wàn)人次，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期的減少8000人，同時(shí)也是今年以來(lái)失業(yè)人數(shù)減少最多的一周。失業(yè)率攀升是制約經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要因素之一，特別是消費(fèi)主導(dǎo)型的美國(guó)經(jīng)濟(jì)，失業(yè)人口增加將對(duì)需求抑制消費(fèi)需求增長(zhǎng)，上周就業(yè)數(shù)據(jù)無(wú)疑將鼓舞市場(chǎng)信心。另美國(guó)商業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2月份美國(guó)出口額增長(zhǎng)1.6%至1268億美元，為去年7月以來(lái)首次增長(zhǎng)，汽車、藥品輸出增加時(shí)推動(dòng)出口增加主要?jiǎng)恿Γ?月份貿(mào)易逆差亦從1月份的362億美元收窄至260億美元，為1999年以來(lái)的最低水平。相較于去年9月份以來(lái)持續(xù)的壞消息近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令市場(chǎng)感到振奮，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)特別是資本市場(chǎng)活躍程度明顯增強(qiáng)。

　　美元走勢(shì)

　　美元受美聯(lián)儲(chǔ)政策打壓快速回落后開(kāi)始企穩(wěn)，過(guò)去兩周當(dāng)中美元指數(shù)持續(xù)徘徊在85點(diǎn)上下，美國(guó)增加及貿(mào)易逆差繼續(xù)縮窄對(duì)美元具有一定的支撐作用，不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)定量寬松貨幣政策具有持續(xù)性且長(zhǎng)期貶值因素加強(qiáng)使美元反彈缺乏動(dòng)力，美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告稱，本周已發(fā)行商業(yè)票據(jù)規(guī)模本周飆升569億美至1.53萬(wàn)億美元，表明其吸引謹(jǐn)慎投資者回歸商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)的努力取得了成功，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好增強(qiáng)將使美元避險(xiǎn)的吸引力減弱，綜合來(lái)看美元已經(jīng)不具備大幅反彈條件，短期震蕩行情還將延續(xù)，一旦經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)則必然回歸長(zhǎng)期貶值走勢(shì)。

　　【亞洲及國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)】

　　受原油價(jià)格回升拖動(dòng)，近期亞洲燃料油價(jià)格持續(xù)走高并逼近300美元關(guān)口，新加坡180CST三周累計(jì)漲幅近60美元。供給趨緊的預(yù)期亦給燃料油價(jià)格形成支撐，據(jù)船期統(tǒng)計(jì)，4月份歐洲流往亞洲的套利船貨持平與3月份，而進(jìn)入5月份歐洲一些煉廠將較大幅度的消減產(chǎn)量，預(yù)計(jì)流入亞洲的船貨可能會(huì)低于300萬(wàn)噸；另外中東、北亞、韓國(guó)及俄羅斯繼續(xù)減少燃料油輸出，由于國(guó)內(nèi)需求旺盛印度也聲稱將減少燃料油輸出。不過(guò)中國(guó)需求低迷，使整個(gè)亞洲燃料油市場(chǎng)處于清淡局面。

　　隨著國(guó)際原油及周邊市場(chǎng)燃料油價(jià)格上漲，過(guò)去三周國(guó)內(nèi)燃料油價(jià)格亦逐漸回升，進(jìn)入4月份消費(fèi)需求未能如期好轉(zhuǎn)，最近一周價(jià)格漲幅放緩。煉廠和貿(mào)易商看漲氣氛下依然存在惜售心理，不過(guò)市場(chǎng)特別是山東市場(chǎng)貿(mào)易有活躍跡象，后期價(jià)格有望繼續(xù)回升。

　　【行情展望】

　　經(jīng)濟(jì)特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，加之美元缺乏反彈動(dòng)力使原油價(jià)格面臨的壓力有所減弱，基本面趨于平淡下油價(jià)上漲的阻力主要來(lái)自持續(xù)攀高的庫(kù)存，后期市場(chǎng)仍將在50美元上下展開(kāi)爭(zhēng)奪，股市表現(xiàn)或?qū)⒊蔀榇蚱频乐?、美元和原油價(jià)格僵局的動(dòng)力。

　　最近一周滬油穩(wěn)步上揚(yáng)，除了現(xiàn)貨價(jià)格推動(dòng)，國(guó)內(nèi)A股和商品期貨價(jià)格聯(lián)動(dòng)走強(qiáng)亦是推升滬油上漲重要?jiǎng)恿?，上證指數(shù)2400點(diǎn)失而復(fù)得對(duì)市場(chǎng)信心起到支撐作用，而金屬期貨價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲引領(lǐng)國(guó)內(nèi)大部分商品期貨價(jià)格回升。后期現(xiàn)貨價(jià)格仍將是滬油的主要支撐力，不過(guò)能否延續(xù)漲勢(shì)需要原油、國(guó)內(nèi)整個(gè)商品期貨市場(chǎng)和股市配合。