今天周四，滬銅總持倉(cāng)環(huán)比增加至59.2萬(wàn)手，滬銅1209合約小幅增量減倉(cāng)，期價(jià)低開(kāi)沖高回落，終盤(pán)報(bào)收54090元/噸，環(huán)比上漲0.24%，終盤(pán)日線(xiàn)圖形收上影小陽(yáng)線(xiàn)，收盤(pán)時(shí)滬倫比值為7.31，09合約對(duì)08合約收盤(pán)貼水240，對(duì)06合約貼水840，另長(zhǎng)江現(xiàn)貨銅上午報(bào)價(jià)54750-54850元/噸，升水50-升水150。

首先，剛過(guò)了一天，滬銅走勢(shì)跟股票大盤(pán)的走勢(shì)就基本不相干了，這個(gè)才算是常態(tài)，畢竟兩個(gè)市場(chǎng)的參與主體不同，運(yùn)行機(jī)制也不同。其次，我們昨天提過(guò)短期波幅區(qū)間較大，短線(xiàn)資金需小心應(yīng)付，那么今天的走勢(shì)就給了很多朋友一個(gè)深刻的認(rèn)識(shí)，盤(pán)中在沒(méi)有實(shí)質(zhì)利多或利好刺激下，資金的作用就可以完美的體現(xiàn)，但這個(gè)體現(xiàn)也是有個(gè)平衡度的，前幾年出現(xiàn)的“秒殺行情”屬于極個(gè)別情況，而且對(duì)資金的實(shí)力有極高的要求。再次，自從我們?cè)谌赵u(píng)中跟蹤跨期升貼水以來(lái)，部分朋友應(yīng)該能發(fā)現(xiàn)跨期套利的一些特點(diǎn)：1、周期相對(duì)較長(zhǎng)；2、相對(duì)穩(wěn)定的收益空間比較小；3、也能被極端行情出現(xiàn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)打的措手不及。比如08、09兩合約隔月跨期套利，如果從5月中旬開(kāi)始算起，截止今天快有一個(gè)月了，期間兩合約最大收盤(pán)價(jià)差330，最小為180，最大變化只有150，雖然單筆收益值不大，但如果能放大也能產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)。最后，我們?cè)谙ＥD大選結(jié)果出來(lái)前不會(huì)改變當(dāng)前的短線(xiàn)判斷，大勢(shì)難變下，市場(chǎng)也很難出現(xiàn)“逆天”的行情。