在經(jīng)歷過(guò)6月4日的“黑色星期一”之后，PVC主力1209合約維持在6400元一線弱勢(shì)振蕩。由于外圍風(fēng)險(xiǎn)短期內(nèi)難以化解，PVC市場(chǎng)又缺乏推動(dòng)行情恢復(fù)的內(nèi)在動(dòng)力，預(yù)計(jì)PVC市場(chǎng)將維持弱勢(shì)下行趨勢(shì)。

歐債危機(jī)蔓延壓制國(guó)際油價(jià)

受到歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵以及歐美疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響，國(guó)際油價(jià)延續(xù)了5月以來(lái)的下行走勢(shì)。而目前歐債危機(jī)仍在蔓延，希臘方面退歐危機(jī)尚未緩解，重債國(guó)西班牙銀行業(yè)危機(jī)又再度給市場(chǎng)添了一把火。加上近期歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱，也讓市場(chǎng)對(duì)于其經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景變得悲觀。

在此背景下，國(guó)際油價(jià)屢創(chuàng)新低，美油一度逼近80美元/桶的關(guān)口，布倫特原油也跌破了100美元/桶的關(guān)口，創(chuàng)下了17個(gè)月以來(lái)的新低。歐債危機(jī)的持續(xù)發(fā)酵將對(duì)國(guó)際油價(jià)形成長(zhǎng)期壓制。

供需失衡之困難解

經(jīng)歷了5月份的持續(xù)下跌后，電石價(jià)格已經(jīng)跌至兩年來(lái)的新低。西北地區(qū)電石到貨價(jià)在3150—3350元/噸，華北地區(qū)主流報(bào)價(jià)在3450—3750元/噸，華東和華南地區(qū)則在3700—3850元/噸，與5月初相比，下跌了200元/噸左右。面對(duì)已經(jīng)低于成本線的電石價(jià)格，部分電石企業(yè)不堪成本壓力相繼選擇了停車，但在短時(shí)間內(nèi)尚難以改變市場(chǎng)供過(guò)于求的局面。目前，在市場(chǎng)排隊(duì)卸車現(xiàn)象依然比較嚴(yán)重的情況下，電石市場(chǎng)價(jià)格仍將不斷走出新低。

燒堿市場(chǎng)向好

盡管PVC市場(chǎng)從2月份就進(jìn)入了下行通道，并在3月份跌破了行業(yè)平均成本線，但PVC產(chǎn)量卻沒(méi)有減少。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，今年前4個(gè)月PVC的累積產(chǎn)量在447.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.2%。根據(jù)5月份PVC生產(chǎn)企業(yè)的開(kāi)工情況來(lái)看，產(chǎn)量也維持在110萬(wàn)噸左右的高位。造成這種情況的重要原因是，燒堿市場(chǎng)火爆導(dǎo)致PVC產(chǎn)量被動(dòng)增加。雖然目前PVC產(chǎn)品處于嚴(yán)重的虧損狀態(tài)，但為了消耗生產(chǎn)燒堿產(chǎn)生的氯氣，氯堿企業(yè)只能被動(dòng)提高PVC的開(kāi)工負(fù)荷，使PVC產(chǎn)量居高不下。另外，隨著國(guó)際油價(jià)的大幅下跌，大量低價(jià)進(jìn)口貨源的涌入將對(duì)我國(guó)市場(chǎng)造成進(jìn)一步的沖擊。

需求方面，隨著國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的逐步深入，管材和型材等主要PVC下游制品產(chǎn)量持續(xù)萎縮，市場(chǎng)對(duì)PVC的需求嚴(yán)重不足，使得PVC失去了行情恢復(fù)的內(nèi)在動(dòng)力。

總之，隨著國(guó)際油價(jià)和電石價(jià)格的持續(xù)下滑，PVC市場(chǎng)失去了成本方面的最大支撐因素。而PVC產(chǎn)量的居高不下和終端需求的持續(xù)低迷導(dǎo)致市場(chǎng)供需矛盾加劇，在多重利空因素的影響下，PVC期價(jià)將持續(xù)弱勢(shì)下行。操作上，逢高沽空依然是首選。