回顧

在需求不濟和整體商品環(huán)境利空的影響下，上周國內(nèi)塑料現(xiàn)貨市場報價繼續(xù)呈現(xiàn)走軟局面，線性主流報價在9500元/噸左右，較上周有小幅下跌，貿(mào)易商普遍看淡后市，心態(tài)較為謹慎；PVC上周繼續(xù)呈現(xiàn)走弱局面，需求并未出現(xiàn)實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，但受成本端支撐較強，國內(nèi)主流報價在6500-6600左右，較前一周小幅下滑，期價受整體市場影響走弱，截止周五主力09合約收盤在6590元/噸，較上周末下跌35元/噸。

宏觀面

上周可謂利空云集的一周，歐債危機不斷深化，美國經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，日本主權(quán)信用評級下調(diào)，希臘在退歐邊緣徘徊，中國經(jīng)濟增速下滑等等一系列利空因素牽制著整個商品市場的走勢。從最近高層的相關(guān)言論來看，短期內(nèi)國內(nèi)方面出現(xiàn)政策利空的因素較小，但全球經(jīng)濟依舊前途未卜，這一現(xiàn)狀將會繼續(xù)主導(dǎo)整體商品市場的走勢，短期內(nèi)會抑制全球商品上行的空間。

原油

美國原油庫存高企，需求不振，伊朗核問題于周三在巴格達舉行會談，效果并不理想，但美國的強硬言辭和態(tài)度及相關(guān)產(chǎn)油國的消息來看，油價短期內(nèi)大幅上行的概率較小，加上歐債問題的牽制，油價短期內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)面臨調(diào)整。

石腦油、亞洲乙烯出現(xiàn)回調(diào)

日本石腦油價格上周繼續(xù)呈現(xiàn)回調(diào)局面，最新報價在836.25美元，較前一周下跌36美元；乙烯CFR東北亞周末報價在1014，較前一周下跌124美元，東南亞報價在1009，下跌115美元。

電石價格漲跌互現(xiàn)，幅度較小

截至周末，華北地區(qū)報價3850，華東地區(qū)報價3900，西北地區(qū)報價3400。

趨勢分析及操作策略

塑料：上周國內(nèi)現(xiàn)貨市場報價繼續(xù)走軟，市場走貨不暢，目前現(xiàn)貨主流成交逼近9500元/噸附近。下周正處月底，石化出臺結(jié)算價，料現(xiàn)貨價格不會有較大波動。短期內(nèi)需求面難有較大改觀，技術(shù)面上看，連塑亦存在繼續(xù)回落整理之勢。目前09合約較現(xiàn)貨升水較小，在現(xiàn)貨不能跟進的情況下，升水若進一步擴大，無疑將會給予期價一定抑制。原油、石腦油和乙烯近期均處于弱勢局面，塑料成本端后期將會弱化。短期內(nèi)需關(guān)注現(xiàn)貨市場動向，若現(xiàn)貨繼續(xù)下調(diào)，期價或?qū)⒗^續(xù)走弱，期價上行動能較為有限。

操作策略：09合約，以觀望為主，逢高可沽空，萬元關(guān)口壓力較大

PVC：上周PVC現(xiàn)貨報價略有走低，期價也是跟隨商品市場回調(diào)，五月按照消費的季節(jié)性因素，PVC正逐步步入消費旺季，需求面接下來或?qū)㈥懤m(xù)得到改善，現(xiàn)貨在電石支撐較強的情況下，大幅下行可能性較小。但目前市場貨源充足，短期內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)牽制其期價的上行，且目前09合約期價較現(xiàn)貨升水約百元/噸，09合約過高的升水不宜過份樂觀，但同時受成本支撐，現(xiàn)貨下行動能不足，操作上可適當(dāng)維持高拋低吸策略。

操作策略：V1209，以觀望為主，6550附近支撐較強，6900附近壓力較大，激進投資者可適當(dāng)維持高拋低吸策略。