短期宏觀面局勢不穩(wěn)、天氣因素炒作匱乏和政策面支撐有限導(dǎo)致盤面陷入弱勢

■本報(bào)見習(xí)記者 王寧

自本周一（21日）開盤以來，農(nóng)產(chǎn)品板塊期價(jià)整體呈現(xiàn)下滑走勢，截至24日收盤，棕櫚油主力1209合約累計(jì)跌幅為9.66%， 豆油主力1209合約累計(jì)跌幅為8.22%，棉花主力1301合約累計(jì)跌幅為8.33%；白糖主力1301合約累計(jì)跌幅為4.99%，大豆主力1301合約累計(jì)跌幅為7.39%，豆粕主力1301合約累計(jì)跌幅為6.82%。

分析人士表示，基于希臘問題引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響，天氣面缺乏炒作題材和國內(nèi)政策措施未能有效釋放下跌動能，商品上漲動能不具備，預(yù)計(jì)短期仍將弱勢格局顯現(xiàn)。不過也有分析師表示，經(jīng)過前期大跌，農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)存有技術(shù)性反彈需求。

弱勢行情主導(dǎo)盤面

隨著歐元區(qū)債務(wù)不斷發(fā)酵，近期以希臘為矛頭引發(fā)的解體可能性增大，投資者對于全球經(jīng)濟(jì)前景產(chǎn)生很大疑慮，而系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)釋放導(dǎo)致投資情緒惶恐，農(nóng)產(chǎn)品似有結(jié)束強(qiáng)勢上漲的單邊行情跡象，農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)入弱勢調(diào)整階段。

“油脂和白糖的跌幅最深，雖然油脂在收儲方面有所支撐，不過目前已經(jīng)跌破推算收儲價(jià)位，而直接導(dǎo)致棉花大跌的根本原因是美國農(nóng)業(yè)部5月報(bào)告所致，報(bào)告稱全球棉花過剩的事實(shí)成為了推動此輪下跌最大因素?！睎|證期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師王曉慧表示，在白糖方面，巴西、印度和泰國利空消息接踵而至。泰國已經(jīng)完成本季壓榨工作，產(chǎn)量為1020萬噸，高于市場預(yù)估值，而印度開放出口限制，對于市場來說也是一定壓力。另外，豆類在南美大豆減產(chǎn)消息被市場充分消化過后，也出現(xiàn)順勢下跌的行情。

布瑞克咨詢資訊部經(jīng)理林國發(fā)表示，鄭糖主力1301合約跌破6000關(guān)口，多空雙方投入大量資金博弈，周三鄭糖1209合約、1301合約共增倉達(dá)10萬手，運(yùn)行資金近7億元。白糖1301合約顯然跌破國家收儲價(jià)格，甚至觸及企業(yè)生產(chǎn)成本，周四國家第一批第八次收儲成交12.1萬噸，結(jié)束了第一次50萬噸收儲。

另外，當(dāng)前國內(nèi)豆類油脂已步入消費(fèi)淡季，絕大部分壓榨大豆均為進(jìn)口豆。近期美豆大跌是引發(fā)國內(nèi)豆類油脂下滑的主要原因，本周油脂跌幅較深，豆粕相對于油脂偏強(qiáng)，而棕櫚油跌幅明顯高于豆類。

林國發(fā)表示，目前中國需求相對低迷，而巴西貨幣4月份大幅下跌創(chuàng)2009年新低，當(dāng)前處于巴西大豆銷售高峰，采購商減少美豆采購是近期下跌的重要因素。

后市漲跌分歧較大

“無論希臘是否退出歐元區(qū)，歐洲債務(wù)問題短期都難以解決?！蓖鯐曰郾硎?，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇再度遭遇“財(cái)政懸崖”沖擊，國際市場難以在短期內(nèi)推出有效刺激政策；而國內(nèi)雖然在5月以來推出包括降低交易手續(xù)費(fèi)、降低存款準(zhǔn)備金率及引養(yǎng)老金入市等措施，但這些政策推出并未能放緩商品市場下跌勢頭，其效用也難以在短期內(nèi)發(fā)揮出來。

王曉慧認(rèn)為，美國主要農(nóng)業(yè)帶氣溫回升，天氣面利于作物生長，大豆，玉米播種進(jìn)度又較快，根據(jù)美國氣象局最新監(jiān)測顯示當(dāng)前太平洋處于正常狀態(tài)，拉尼娜現(xiàn)象已經(jīng)結(jié)束，其對南美地區(qū)作物造成影響已被市場充分消化，而厄爾尼諾現(xiàn)象在今年9月以前基本不會出現(xiàn)。

此外，國內(nèi)東北農(nóng)作物播種工作結(jié)束，雖然大豆，玉米今年種植結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，但整體種植工作開展順利，農(nóng)民對前期輕微春旱也采取相對措施，且5月中旬以來，東北地區(qū)的降水進(jìn)一步改善了土壤墑情，預(yù)計(jì)出苗不會受到影響，因此在進(jìn)入7月農(nóng)作物生長關(guān)鍵期之前，大豆，玉米價(jià)格難以借助天氣炒作扭轉(zhuǎn)弱勢。

從品種方面來看，王曉慧預(yù)計(jì)農(nóng)產(chǎn)品難有較大上漲行情，小麥臨近收獲且?guī)齑媪枯^高，利多因素支撐有限；全國累計(jì)產(chǎn)糖1145.33萬噸，較去年同期增加10.6%，年度結(jié)轉(zhuǎn)庫存仍有可能創(chuàng)近年來新高，糖價(jià)后期仍將繼續(xù)走低；棉花現(xiàn)貨成交冷清，加工企業(yè)對后市較為悲觀，企業(yè)甚至不惜虧本加緊拋售，棉價(jià)上漲仍將無望。

不過，林國發(fā)則認(rèn)為，美豆牛市還未結(jié)束，按照以往市場在7月份開始陸續(xù)關(guān)注美豆大豆生長情況來看，美國有充分利用時(shí)間節(jié)點(diǎn)因素可能，推高美豆價(jià)格進(jìn)行銷售；而豆粕仍有需求支撐表示相對強(qiáng)勢；棕油本周跌幅過深，當(dāng)前與其他油脂價(jià)差偏大，替代比例可能增加，有利于消耗當(dāng)前港口過大庫存，容易引發(fā)階段性反彈。

林國發(fā)表示，國家六部委公布今年小麥?zhǔn)召弮r(jià)格，收購價(jià)格為1.02元/斤，較去年上調(diào)6分/斤，小麥、稻谷、玉米種子成本均出現(xiàn)加大增加，在經(jīng)過前期下跌，以小麥為主的糧食類有望企穩(wěn)回升。