進(jìn)入4月份以來，強(qiáng)麥期價(jià)呈現(xiàn)單邊下跌態(tài)勢(shì)。在如此市場(chǎng)走勢(shì)背后，一方面是新年度小麥豐收預(yù)期增強(qiáng)，希臘問題再次引發(fā)市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)的憂慮，另一方面國(guó)內(nèi)小麥陷入無利好則是利空的市場(chǎng)局面。我們認(rèn)為，在當(dāng)下豐收預(yù)期增強(qiáng)的背景下，強(qiáng)麥期價(jià)難以出現(xiàn)上漲行情，后市仍將維持弱勢(shì)運(yùn)行格局，直至市場(chǎng)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性利好。

　　豐收預(yù)期主導(dǎo)市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏

　　由于去年冬季氣溫偏高、水分充沛均勻等，小麥成穗數(shù)、穗粒數(shù)明顯增加，后期若無天氣異常，本年度小麥豐收則成定局。根據(jù)農(nóng)業(yè)部農(nóng)情調(diào)查，當(dāng)前我國(guó)夏糧具備豐收基礎(chǔ)，只要后期天氣正常，夏糧將有望獲得豐收。作為占據(jù)夏糧產(chǎn)量90%的冬小麥而言，本年度種植面積為3.4 億畝，比上年增加70 多萬畝，已經(jīng)具備增產(chǎn)基礎(chǔ)。在此背景下，強(qiáng)麥期價(jià)弱勢(shì)格局較為明顯。

　　小麥生長(zhǎng)環(huán)境表

　　但我們也應(yīng)該看到，目前，江淮、黃淮、華北、西北地區(qū)小麥進(jìn)入灌漿階段，處于產(chǎn)量形成的關(guān)鍵時(shí)期，后期天氣因素將直接決定本年度小麥的產(chǎn)量和質(zhì)量。天氣因素將成為后期行情的主導(dǎo)因素。

　　強(qiáng)麥日K線圖

　　市場(chǎng)氛圍偏空，強(qiáng)麥難有作為

　　從大宗商品運(yùn)行態(tài)勢(shì)來看，宏觀經(jīng)濟(jì)面在商品定價(jià)體系中依然占據(jù)主導(dǎo)地位。目前，國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)受希臘危機(jī)持續(xù)發(fā)酵影響，依然不容樂觀，同時(shí)，根據(jù)最新公布的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)依然處于下行通道，再加上當(dāng)下貨幣流動(dòng)性趨緊，難以對(duì)商品市場(chǎng)產(chǎn)生大的推動(dòng)力，短期內(nèi)，市場(chǎng)氛圍依然偏空，強(qiáng)麥期價(jià)難有作為。

　　結(jié)論以及建議

　　我們認(rèn)為強(qiáng)麥期價(jià)短期內(nèi)難有起色，弱勢(shì)運(yùn)行格局仍將延續(xù)，但在悲觀的同時(shí)，我們也應(yīng)該關(guān)注天氣因素給行情帶來的變數(shù)。另外，經(jīng)過4月份的大幅下跌，從國(guó)家托市角度看，目前強(qiáng)麥期價(jià)已然進(jìn)入底部區(qū)間。操作上，我們認(rèn)為在強(qiáng)麥期價(jià)維持弱勢(shì)運(yùn)行格局階段，可擇機(jī)布局多單，高位空單可選擇低位平倉。