外盤走勢(shì)：昨日倫鋁于歐美時(shí)段沖高回落，尾盤收跌0.99%至2096美元/噸。今日亞洲市倫鋁沖高回落，表明上方拋壓較重。5月1日倫鋁持倉小幅減少1071手，近來其持倉表現(xiàn)為時(shí)增時(shí)減，表明投資者操作較反復(fù)，以短線交易為主。

現(xiàn)貨方面：上海金屬網(wǎng)鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為16150-16190元/噸，較2日漲80元/噸，現(xiàn)貨較期貨貼水20-升水20元/噸，貼水略縮。據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)道，滬期鋁逆市獨(dú)漲，且持貨商看漲情緒濃郁，推動(dòng)現(xiàn)鋁價(jià)格堅(jiān)挺上行逼近16200元/噸關(guān)口。因下游鋁加工企業(yè)買興不足，僅中間商略有少量補(bǔ)庫，而持貨貿(mào)易商出貨意愿分化明顯，部分挺價(jià)惜售，主流成交以小幅貼水為主，供需雙方持續(xù)呈現(xiàn)價(jià)格拉鋸狀態(tài)。

內(nèi)盤走勢(shì)：滬鋁1207合約小幅低開45元/噸至16250元/噸，日內(nèi)逆市上行，一度觸及16355元/噸的近期新高，但尾盤沖高回落，微跌0.06%至16285元/噸。今日滬鋁指數(shù)持倉量大幅增加11504至220950，而成交量則劇增40440至69428，滬鋁增倉放量運(yùn)行，表明資金紛紛進(jìn)入鋁市，多空分歧加大。

市場(chǎng)因素分析：今日亞洲市，市場(chǎng)情緒偏空，受昨日公布的表現(xiàn)糟糕的歐美數(shù)據(jù)打壓。其中美國4月ADP數(shù)據(jù)表現(xiàn)遠(yuǎn)不及預(yù)期，暗示周五將公布的美國4月非農(nóng)數(shù)據(jù)將不容樂觀，美指因此企穩(wěn)重新漲至79之上。晚間市場(chǎng)關(guān)注歐元區(qū)利率決議和美國周初申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，鑒于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)疲軟和通脹高企，市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐央行維持利率不變。鋁市行業(yè)方面，澳大利亞氧化鋁公司稱，強(qiáng)勢(shì)澳幣導(dǎo)致成本顯著上升，同時(shí)2012年鋁需求增長在中國的帶動(dòng)下有望增長5%-7%，但將不如2011年。

行情研判：今日滬鋁逆市上行，可惜尾盤未能企穩(wěn)于16300元/噸之上，主要受周邊商品下挫影響。雖然推動(dòng)滬鋁上行的部分利多因素已逐步消化，但鑒于其他基本金屬仍處于困局當(dāng)中，資金對(duì)滬鋁仍表現(xiàn)出較強(qiáng)的操作熱情，這點(diǎn)可以從近期不斷增加的持倉量中得到驗(yàn)證。操作上，建議滬鋁多單背靠16200元/噸之上繼續(xù)持有，上方關(guān)注16300元/噸的有效企穩(wěn)。