上周,螺紋鋼主力合約1210振蕩下跌，周跌幅達(dá)到1.46%。預(yù)計(jì)短期內(nèi)螺紋鋼以弱勢(shì)振蕩格局為主。

供應(yīng)壓力日益明顯

中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，4月上旬全國(guó)預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量203.08萬噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)7.45%，超過去年6月下旬的201.80萬噸，創(chuàng)下歷史新高。

另外，根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)研，鋼鐵主產(chǎn)區(qū)唐山地區(qū)3月以來高爐開工率維持在99%以上的歷史高位，高于去年同期鋼材市場(chǎng)開工率。由此可見，在前期鋼價(jià)不斷上漲的過程中，鋼廠產(chǎn)能的釋放速度加快。盡管當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼市處于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，但終端需求表現(xiàn)仍然反復(fù)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供大于求的局面已較為明顯，鋼價(jià)后期壓力將加重。

庫存下降速度緩慢

當(dāng)前螺紋鋼庫存量仍舊處于歷史高位水平，歷年來，3月底到4月是庫存下降最為明顯的時(shí)期，而今年庫存下降仍舊沒有出現(xiàn)加速的跡象。自2月中旬，螺紋鋼庫存開始出現(xiàn)緩慢回落后，經(jīng)過連續(xù)9周的下降，螺紋鋼庫存總量?jī)H僅下降6.55%，是2007年以來9周降幅最小的一年。另外，自螺紋鋼上市以來，鋼價(jià)的上漲往往伴隨著庫存的增加，但今年的情況與往年截然不同，期價(jià)維持低位振蕩，而庫存再創(chuàng)歷史新高，再加上后期產(chǎn)能復(fù)蘇所帶來的供應(yīng)壓力，鋼價(jià)向上空間已較為有限。

宏觀經(jīng)濟(jì)低迷繼續(xù)壓制鋼價(jià)

一季度我國(guó)GDP增速較去年四季度回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，接近2009年三季度的低位，降幅遠(yuǎn)超市場(chǎng)之前預(yù)期，其中外需疲軟、投資需求下滑、房地產(chǎn)調(diào)控不放松是一季度GDP增速超預(yù)期下滑的主要原因。

目前正是房地產(chǎn)調(diào)控的關(guān)鍵期，房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈壓力不會(huì)減緩，房地產(chǎn)投資后期很難有實(shí)質(zhì)性的改觀。結(jié)合目前鋼鐵行業(yè)下游采購的緩慢節(jié)奏可以看出，后期需求能否持續(xù)釋放仍有待觀察，整體上不宜過于樂觀。

綜上所述，現(xiàn)貨市場(chǎng)采購疲軟延續(xù)，成交持續(xù)低迷，再加上臨近月末，市場(chǎng)資金面有緊縮趨勢(shì)，短期內(nèi)螺紋鋼市場(chǎng)并無利好。而螺紋鋼主力1210合約下跌過程中空頭繼續(xù)增倉打壓，技術(shù)上，空頭格局已有所形成，雖然期價(jià)于60日均線處有所企穩(wěn)，但總體來看支撐力度較弱，短期或繼續(xù)下探。操作上，期價(jià)若繼續(xù)下破4300，則空單可繼續(xù)跟進(jìn)。