外盤走勢：隔夜倫銅于美國時段大幅下挫，尾盤收跌3.41%至8080.5美元/噸。今日亞洲市倫銅無力反彈，于8080美元/噸附近弱勢整理。此次倫銅向下突破了維持兩個多月的振蕩區(qū)間，后期下跌空間值得期待。4月5日倫銅持倉為276229，重新減少458，數(shù)據(jù)表明銅價屢攻不上的背景下，多頭做多信心明顯降低。

現(xiàn)貨方面：上海金屬網(wǎng)銅現(xiàn)貨報價為57850-58100元/噸，較10日跌1300元/噸，現(xiàn)貨較期貨升水50-升水150元/噸，由之前的貼水轉(zhuǎn)為升水。據(jù)上海有色網(wǎng)報道，國內(nèi)銅價抗跌性令滬倫比值得以修復(fù)，保值盤瘋狂涌出，現(xiàn)銅供應(yīng)激增，拖累現(xiàn)銅升水難以因盤面下跌而有大幅提升，中間商與下游逢低適量買入，早市成交活躍，整體再現(xiàn)供大于求格局。

內(nèi)盤走勢：今日滬銅1207合約大幅低開1170元/噸至58200元/噸，日內(nèi)于底部弱勢整理，運(yùn)行區(qū)間為58360-57740元/噸，尾盤收跌2.53%至57870元/噸，回到今年1月12日以來的低點(diǎn)。今日滬銅指數(shù)持倉量劇增41858至500084，該持倉量在歷史上屬于較高水平，而成交量亦增加56308至663422，銅價再度放量增倉下跌，表明空方繼續(xù)占優(yōu)，銅價走勢不容樂觀。

市場因素分析：昨日晚間市場除了消化美國和中國相繼公布的較差的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之外，來自歐洲方面的利空消息更是加劇了投資者對全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂，其中歐元區(qū)外圍國家債券收益率普遍走高，以西班牙和意大利情況最為嚴(yán)重。晚間市場關(guān)注明日凌晨將公布的美聯(lián)儲褐皮書報告。銅市行業(yè)方面，目前國內(nèi)銅市供應(yīng)較為充足，一來中國3月銅進(jìn)口量環(huán)比雖下滑，但同比卻大增，二來3月銅冶煉企業(yè)開工率超過85%，且本身又存有大量的庫存。

行情研判：今日滬銅跟隨晚間倫銅跳空低開，日內(nèi)未出現(xiàn)像樣的反彈，且伴隨著持倉量的大幅增加，暗示空頭占優(yōu)。由于近年銅價面臨著來自宏觀消息面和本身基本面的雙重打壓，在之前的樂觀預(yù)期逐步弱化之后，銅價下行風(fēng)險明顯加大，而今日的下跌更是初步確認(rèn)了銅價的向下運(yùn)行趨勢。建議空單繼續(xù)背靠59000之下持有，關(guān)注下方跌破57500元/噸之后的加空機(jī)會。