分析人士指出，隨著玉米期貨可能出現(xiàn)技術(shù)回調(diào)，豆類有望在供應(yīng)緊張及政策微調(diào)格局中反轉(zhuǎn)走高

進入一季度末期，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品與外盤呈現(xiàn)“共舞”格局，期價強于其它商品板塊，部分農(nóng)產(chǎn)品期貨更是譜寫出一曲華麗的樂章。其中，玉米表現(xiàn)更為出類拔萃，一度創(chuàng)出歷史新高。分析人士指出，近期國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品與外盤形成聯(lián)動效應(yīng)，基于農(nóng)產(chǎn)品需求彈性較強、天氣面利好及中國采購需求加大等利好因素，預(yù)期后市仍將穩(wěn)中有漲。

截至22日國內(nèi)收盤，CBOT5月大豆期貨結(jié)算價下跌75美分，報每蒲式耳13.54美元，5月豆油合約上漲0.01美分，收報每磅54.39美分，5月豆粕合約下跌1.5美元至每短噸369.4美元。5月CBOT玉米合約收漲0.75美分，報每蒲式耳642.75美元。連玉米期貨主力合約1209報收于2465元/噸，跌9元；大豆主力1209合約收4483元/噸，漲15元；豆粕主力1209合約收3180元/噸，漲13元；豆油主力1209合約收9532元/噸，跌16元。

農(nóng)產(chǎn)品或演繹“南轅北轍”

從農(nóng)產(chǎn)品期貨網(wǎng)近期發(fā)布的大宗農(nóng)產(chǎn)品平衡表來看，數(shù)據(jù)顯示多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品品種進口數(shù)量預(yù)期有所增長，顯示國內(nèi)供應(yīng)緊張，而隨著政策面的扶持及需求強勁刺激，部分農(nóng)產(chǎn)品期價上漲存在一定動能。

布瑞克環(huán)球農(nóng)業(yè)咨詢公司表示，通過對比商品板塊來看，近期農(nóng)產(chǎn)品板塊期價強于其它走勢，其原因在于農(nóng)產(chǎn)品屬于硬通貨，其需求彈性受到經(jīng)濟影響較??；自歐債危機不斷發(fā)酵，大宗商品持續(xù)大幅跳水，至今全球經(jīng)濟仍沒有明顯好轉(zhuǎn)。而金屬板塊和能化板塊前期已經(jīng)出現(xiàn)上漲，其中橡膠漲幅最為明顯；隨著資金獲利回吐，呈現(xiàn)高位弱勢震蕩行情。該機構(gòu)資訊部經(jīng)理林國發(fā)表示，由于全球消費大部分集中北半球，而現(xiàn)階段北半球處于春季，天氣面成為近期有力炒作題材；基于南美地區(qū)惡劣天氣影響，各權(quán)威機構(gòu)紛紛下調(diào)預(yù)期產(chǎn)量，且3月份中國采購團加大了農(nóng)產(chǎn)品采購量，展現(xiàn)出中國仍是全球經(jīng)濟增長“車頭”，此舉表示實際需求并未出現(xiàn)萎縮，且有增長勢頭，無疑點燃了市場多頭熱情。另外，鑒于當前農(nóng)業(yè)種植仍處于低利潤高投入現(xiàn)象，價值處于低谷水平，中國政府也加大對農(nóng)產(chǎn)品扶持力度，預(yù)期農(nóng)產(chǎn)品仍將以高位運行態(tài)勢展現(xiàn)。

“玉米此輪上漲因下游需求旺盛推升現(xiàn)貨價格走高及多頭資金較青睞所致?！绷謬l(fā)表示，東北地區(qū)各大涉糧企業(yè)“加價”搶糧加強了市場看漲氛圍，做多資金不凡涉糧企業(yè)，空頭處于被動局面，促成了連玉米增倉上漲，全球產(chǎn)量預(yù)期減產(chǎn)也是推動國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品上漲主要因素。

北京中期期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師楊莉娜則表示，2012年一季度國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品普遍上漲，除玉米、早秈稻已處歷史高位外，其余如白糖、棉花、豆類油脂等品種距離歷史高點尚有距離。當前農(nóng)產(chǎn)品所處環(huán)境并不能支持大牛市行情的啟動，伴隨多空因素交織，預(yù)計農(nóng)產(chǎn)品或?qū)⒆邉莘只９任镱惼贩N有走高可能，但單邊行情可能性較小，國家糧食產(chǎn)量連續(xù)增長，供需較為充足，且在保糧宗旨下種植面積相對穩(wěn)定，其中玉米供應(yīng)還在增加，因此，上漲行情或?qū)⒕徛?/P>

油脂品種有望節(jié)節(jié)攀升

隨著農(nóng)產(chǎn)品期價上漲進程的緩慢，短期多數(shù)品種出現(xiàn)小幅回調(diào)，一方面，因近期漲幅過大，存在技術(shù)性回調(diào)，另一方面，市場擠壓了下游行業(yè)利潤，部分產(chǎn)業(yè)機構(gòu)甚至出現(xiàn)虧損，多頭暫時有所觀望。

楊莉娜表示，油脂多頭相對比較樂觀。首先，油脂油料偏緊格局支持重心上移；南美產(chǎn)量下調(diào)，美豆獲得了意外出口份額，庫存形勢進一步緊張，且美豆種植面積或難超此前7500萬英畝水準，將會導(dǎo)致期末庫存降至近年來低點，因此長線利多豆類品種。另一方面，宏觀面對農(nóng)產(chǎn)品形成支撐；國際油價走高，強化了生物燃料增長預(yù)期，對油脂油料傳導(dǎo)增強。國內(nèi)今年政策有微調(diào)跡象，整體情況較去年下半年略有寬松，在市場資金面好轉(zhuǎn)之下，購銷熱情得到改善，對期現(xiàn)貨市場均有支撐。因此，國內(nèi)油脂油料整體重心預(yù)計將進一步上移。

林國發(fā)表示，豆粕、玉米前期漲幅偏大，短期回調(diào)可能性存在。不過，在新玉米種植結(jié)束之前，連玉米回調(diào)后仍有反轉(zhuǎn)走高要求，期價有望突破2600關(guān)口，但從行業(yè)角度判斷不宜過分看高，4月份的生豬養(yǎng)殖、飼料需求能否好轉(zhuǎn)是判斷中期行情的主要因素。

“油脂在過去兩年并未突破歷史高點，國內(nèi)油料作物種植面積持續(xù)減少，其中大豆種植面積減少幅度較大，南美旱情影響未來產(chǎn)量，考慮到短期美國天氣較為異常，過去兩年大豆種植效益較其他作物種植效益處于劣勢，表明了12/13年度全球大豆播種面積有減少趨勢，預(yù)期油脂有上漲可能?！彼硎荆滋且驀鴥?nèi)進入增產(chǎn)周期，國際食糖供應(yīng)出現(xiàn)過剩，國內(nèi)食糖消費增速放緩，中期糖價有回落需求。另外，小麥在飼料需求有替代玉米效應(yīng)，隨著小麥需求增加，后期有望穩(wěn)中有漲，甚至可能成為下一年糧食中的明星品種，但具體還需要看4月中旬到5月初小麥主產(chǎn)區(qū)灌漿時的天氣狀況.