上周連焦在2100元一線受阻回落至2040元附近獲得支撐并逐步企穩(wěn)，期間螺紋鋼再次反彈至4300元以上。不過，在終端需求未實質(zhì)性回暖情況下，筆者認為不宜樂觀看待連焦后市上行空間。

國內(nèi)2月份消費者物價指數(shù)回到3.2%的低位，顯示出物價回落的趨勢基本形成。這說明了國家對物價的調(diào)控效果正得以顯現(xiàn)，從而給國內(nèi)貨幣政策調(diào)控預留了較大的空間。

在經(jīng)歷了前期整個產(chǎn)業(yè)鏈價格下滑后，近期市場心態(tài)有所緩和，焦煤價格下調(diào)基本告一段落。在大秦線檢修預期下，國內(nèi)煤價獲得支撐，上周CR煉焦煤指數(shù)反彈至705.471點，成本的回升將為焦炭底部形成較強支撐。同時下游鋼鐵行業(yè)價格也連續(xù)小幅反彈，3月份鋼廠出廠價多以上調(diào)為主，主要品種漲幅達100元/噸-150元/噸，預計4月份繼續(xù)拉漲概率較大。不過在下游需求恢復較緩慢的制約下，調(diào)整幅度或較為有限。近兩周來鋼材社會庫存出現(xiàn)小幅回落，但幅度較緩，同時2月下旬全國粗鋼產(chǎn)量環(huán)比下降1.22%至167.85萬噸，產(chǎn)能利用率處于較低水平。受此影響鋼廠對焦炭的采購仍趨于謹慎，焦炭現(xiàn)貨成交情況一般，故鋼價對焦炭現(xiàn)貨價格的帶動作用并未反映，主流焦炭價格以穩(wěn)為主。

近期房地產(chǎn)政策方面，盡管地方政府的小動作頻頻，但中央加強調(diào)控的立場堅決。兩會期間，住建部又多次強調(diào)將堅定執(zhí)行限購政策，并表示限購令短期內(nèi)不放松。此外，在房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的長效機制方面，年內(nèi)40個重點城市個人住房信息系統(tǒng)與住建部聯(lián)網(wǎng)也將逐步實現(xiàn)，為加快房產(chǎn)稅的推出奠定基礎，長遠看將促使房市理性回歸。在調(diào)控從嚴基調(diào)下，以促進剛需為主的政策成為救市的手段，前期央行下文要求商業(yè)銀行滿足首次購房家庭的貸款需求，四大行首套住房貸款利率均已紛紛下調(diào)至基準利率。從市場運行情況看，2月份房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額累計同比增速為27.8%，回落速度有所放緩，但新屋開工面積增速降至5.1%的低谷，且竣工面積增速攀升至45.2%的同時商品房銷售面積增速降至-14%，庫存壓力將繼續(xù)對市場施壓。可以預見，受房地產(chǎn)行業(yè)弱勢運行影響，相關行業(yè)的增速都將大幅放緩，并面臨著結(jié)構(gòu)性調(diào)整以及淘汰落后產(chǎn)能的挑戰(zhàn)。

綜上分析，短期內(nèi)連焦在螺紋鋼走強帶動下或再次反彈，但在房市調(diào)控從嚴背景下，中長期仍將維持弱勢格局。