隨著南美大豆產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進入收割階段，南美天氣炒作接近尾聲，后期豆類的焦點或轉(zhuǎn)移至北半球新年度大豆的播種面積。而馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量也將迎來轉(zhuǎn)折點。

南美大豆減產(chǎn)，世界市場供給趨緊，或提振美豆出口。由于拉尼娜天氣的累積爆發(fā)，去年12月至今年1月上旬巴西南部以及阿根廷的大豆主產(chǎn)區(qū)降雨量稀少，氣溫亦較往年偏高，導(dǎo)致土壤墑情嚴重不足。持續(xù)的大范圍高溫干燥天氣，使得南美大豆產(chǎn)量遭受嚴重損失。2月美國農(nóng)業(yè)部報告一次性將本年度南美兩國產(chǎn)量共計向下調(diào)整450萬噸。而天氣情況在作物生長的最后關(guān)鍵期仍困擾巴西南部地區(qū)，本周巴西南里奧格蘭德州的農(nóng)業(yè)機構(gòu)再次將該州的大豆產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)90萬噸。雖然本年度以來美豆銷進度相對往年遲緩，但是南美大豆產(chǎn)量縮減，使得全球貿(mào)易市場上供給趨于緊張，而且近期巴西港口出現(xiàn)壓港現(xiàn)象，亦提振近月美豆出口。目前美豆銷售進度已經(jīng)與五年均值較為接近。

本周五美國農(nóng)業(yè)部將公布新一期的供需報告，市場的焦點集中在南美的減產(chǎn)幅度，以及對美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存的預(yù)估。市場普遍預(yù)計南美產(chǎn)量或繼續(xù)向下調(diào)整200萬噸~350萬噸左右。南美龐大的結(jié)轉(zhuǎn)庫存通常能夠?qū)p產(chǎn)起到有效的緩沖作用，但目前巴西大豆的庫存消費比僅為20.5%，已經(jīng)接近10年來的歷史低位。如果巴西大豆產(chǎn)量繼續(xù)下調(diào)，結(jié)轉(zhuǎn)庫存可被擠壓的部分十分有限，對于減產(chǎn)的緩沖作用因此減弱，需求缺口將由美豆補充。美國國內(nèi)壓榨以及出口需求預(yù)期均向好，美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存或下調(diào)，這將給予豆類市場利多提振。

市場焦點或逐漸轉(zhuǎn)移至新年度大豆播種面積。2月末美國農(nóng)業(yè)部舉行了每年一度的農(nóng)業(yè)展望論壇，會上對于基線報告中的數(shù)據(jù)做出進一步修正。其中，對于新年度美豆的播種面積由基線報告中的7400萬英畝，上調(diào)至7500萬英畝，與去年持平。如果在作物生長期天氣情況回復(fù)至正常水平，2012/2013年度美豆有望增產(chǎn)562萬噸。而玉米和小麥的種植面積較去年分別擴大210萬英畝和360萬英畝，對外盤遠月飼料谷物市場造成一定壓力，亦會拖累豆類市場。近期芝加哥期貨交易所（CBOT）新作大豆與玉米比價快速拉升，由去年12月末的2.05一路升至目前的2.32，為大豆與玉米的面積之爭增加籌碼。而且美國中西部地區(qū)的北部仍有輕微干旱，將更有利于大豆播種面積的擴大。此外，去年春季的低溫多雨天氣，使得部分耕地棄耕，若今年播種期天氣情況恢復(fù)至正常，農(nóng)產(chǎn)品的整體種植面積亦有望增加。新年度大豆播種面積的變化將成為下一階段豆類市場走勢的主導(dǎo)因素。