期貨標準倉單是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的,交易所指定交割倉庫在完成交貨商品驗收、確認合格后發(fā)給貨主的實物提貨憑證。標準倉單自交易所簽發(fā)之日起有效。注冊倉單是指當現(xiàn)貨商把符合交割標準的貨物交到交易所的交割倉庫,交割倉庫檢驗合格后,給貨物持有人開具標準倉單,貨物持有人可以拿著標準倉單到交易所的交割部辦理注冊手續(xù)。根據(jù)有關(guān)規(guī)定,商品只有符合期貨交割要求并經(jīng)過檢驗注冊入庫才可以成為倉單,從而參與期貨交割。標準倉單是期貨庫存數(shù)據(jù)的重要組成部分,也是判斷市場漲跌的重要信息依據(jù)之一。

1、利用倉單來判斷期貨的升貼水

倉單數(shù)量的大幅增減反映的是期貨和現(xiàn)貨的價差問題。當期貨市場價格較高時,現(xiàn)貨商就會注冊倉單在期貨市場銷售?？梢愿鶕?jù)倉單數(shù)量及變化來確定投資方向。當大量的倉單生成,說明期貨價格高于現(xiàn)貨價格,這個時候應(yīng)當做空;反之做多。在期貨市場上,經(jīng)?？吹桨殡S著倉單的大量生成,期貨價格不斷創(chuàng)出新高,這時候正是開倉做空的時候。

2、利用倉單來判斷庫存

有時候期貨市場中的持倉主力為了影響價格,會通過注冊倉單或者注銷倉單的方式來改變交易所公布的庫存數(shù)量。舉例來說,當持倉主力希望價格上漲時,就會把持有的注冊倉單大量注銷,造成可交割貨物不足的假象,從而引發(fā)交易者對未來價格的預(yù)期,然而實際上可交割的貨物并沒有減少,依然在倉庫里存放著;相反,當持倉主力希望價格下跌時,又會把倉單再次進行注冊,造成貨物增多的假象,使得期貨價格受影響而下跌。

3、利用倉單來節(jié)省談判周期和成本

如果倉單交貨地點固定明確且位置在公認的物流中心,運輸成本、定價依據(jù)、質(zhì)檢機構(gòu)、倉儲服務(wù)費用等可清晰預(yù)估,且對交易雙方往往都公平和經(jīng)濟,則很容易達成交易定價;如果實物交貨地點不固定或者指定地點對交易價格和風(fēng)險影響較大,事關(guān)交易雙方的強弱地位,則買賣雙方需就運輸、質(zhì)檢方式、港口、保險等進行長期費時的洽談溝通。

4、利用倉單來保證品質(zhì)驗收

倉單上要求載明倉儲物的品種、數(shù)量、質(zhì)量、包裝、件數(shù)和標記、儲物的損耗標準等要素,且對進出庫的貨物進行嚴格驗貨,倉庫才會出具有效的倉單憑據(jù)。倉單模式下貨物品質(zhì)服務(wù)機制是中立的,即使用戶發(fā)現(xiàn)收到與倉單不符的貨物時,也由于倉單的信用機制對倉庫價值很大,因此,倉庫能支持各方及時地更換貨物或由責(zé)任方賠償。