報(bào)告品種：鐵礦石

本次調(diào)研結(jié)論顯示：

針對(duì)11月份價(jià)格指數(shù)的看法，調(diào)研樣本企業(yè)中54%的鐵礦石產(chǎn)業(yè)企業(yè)認(rèn)為，11月份均價(jià)與10月份相比上漲，45%鐵礦石產(chǎn)業(yè)企業(yè)認(rèn)為看跌，僅有1%的企業(yè)認(rèn)為11月份均價(jià)與10月份基本持平。

價(jià)格走勢(shì)上，77%企業(yè)認(rèn)為11月份鐵礦石價(jià)格走勢(shì)將先漲后跌，9%企業(yè)認(rèn)為先跌后漲，7%企業(yè)認(rèn)為單邊上漲，7%企業(yè)認(rèn)為單邊下跌；期末值與期初值來看，14%企業(yè)認(rèn)為11月份鐵礦石價(jià)格期末值高于期初值（前低后高），86%企業(yè)認(rèn)為前高后低。

貿(mào)易企業(yè)出貨心態(tài)方面，47%貿(mào)易企業(yè)將以出貨為主，34%貿(mào)易企業(yè)選擇觀望，6%貿(mào)易企業(yè)準(zhǔn)備擇機(jī)屯庫(kù)，13%貿(mào)易企業(yè)選擇挺價(jià)、惜售。

以下為報(bào)告正文：

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

10月份Mysteel鐵礦石62%澳粉指數(shù)震蕩運(yùn)行，維持在98-110美元/干噸區(qū)間。截止10月28日，62%澳粉指數(shù)10月均值為104美元/干噸。與我們上期調(diào)研報(bào)告結(jié)論相吻合，10月份均價(jià)較9月份上漲，并且均價(jià)位于92-105美元區(qū)間。

本月鐵礦石62%澳粉指數(shù)最高點(diǎn)為月初（10月7日）的110美元/干噸，最低點(diǎn)為月底的（10月23日）98.3美元/干噸。截止10月28日，62%澳粉指數(shù)103.15美元/干噸，較月內(nèi)最高點(diǎn)低6.85美元/干噸，跌幅6%。截至目前，9月份該指數(shù)均價(jià)為94美元/干噸，10月份指數(shù)均價(jià)為104美元/干噸。

Mysteel鐵礦石事業(yè)部調(diào)研了鐵礦石市場(chǎng)主要參與企業(yè)，就11月份鐵礦石均價(jià)、趨勢(shì)和貿(mào)易心態(tài)做了調(diào)研，具體結(jié)果如下：

問題一：6成以上企業(yè)認(rèn)為11月指數(shù)均價(jià)位于100-105美元區(qū)間

針對(duì)11月份價(jià)格指數(shù)的看法，調(diào)研樣本企業(yè)中54%的鐵礦石產(chǎn)業(yè)企業(yè)認(rèn)為，11月份均價(jià)與10月份相比上漲，45%鐵礦石產(chǎn)業(yè)企業(yè)認(rèn)為看跌，僅有1%的企業(yè)認(rèn)為11月份均價(jià)與10月份基本持平。

其中，看漲主要原因有（1）宏觀政策預(yù)期偏強(qiáng)；（2）鋼廠補(bǔ)庫(kù)支撐。

看跌主要原因主要有（1）無上漲驅(qū)動(dòng)，宏觀政策是否能達(dá)到預(yù)期存不確定性；（2）鐵礦石基本面偏弱；（3）市場(chǎng)心態(tài)走弱；（4）金九銀十未有起色，礦價(jià)難穩(wěn)定上漲；（5）鋼廠利潤(rùn)收縮，淡季需求下行。

價(jià)格預(yù)測(cè)的區(qū)間分布：64%企業(yè)11月份均價(jià)預(yù)測(cè)區(qū)間在100-105美元（包括100和105美元），20%企業(yè)均價(jià)預(yù)測(cè)低于100美元，16%企業(yè)均價(jià)預(yù)測(cè)高于105美元。

問題二：7成以上企業(yè)認(rèn)為11月鐵礦石價(jià)格走勢(shì)或?qū)⒊尸F(xiàn)先漲后跌

數(shù)據(jù)來源：Mysteel調(diào)研

價(jià)格走勢(shì)上，77%企業(yè)認(rèn)為11月份鐵礦石價(jià)格走勢(shì)將先漲后跌，9%企業(yè)認(rèn)為先跌后漲，7%企業(yè)認(rèn)為單邊上漲，7%企業(yè)認(rèn)為單邊下跌；期末值與期初值來看，14%企業(yè)認(rèn)為11月份鐵礦石價(jià)格期末值高于期初值（前低后高），86%企業(yè)認(rèn)為前高后低。

認(rèn)為先漲后跌的主要邏輯為上旬宏觀政策預(yù)期對(duì)價(jià)格有所支撐，隨著交易回歸基本面，鐵礦石價(jià)格或?qū)⒊尸F(xiàn)下跌走勢(shì)。

綜合價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)和期末值與期初值關(guān)系的預(yù)測(cè)，我們可以預(yù)判11月份鐵礦石價(jià)格大概率走勢(shì)如上圖所示。

問題三：近5成貿(mào)易企業(yè)將以出貨為主，僅有不到1成企業(yè)擇機(jī)屯庫(kù)

數(shù)據(jù)來源：Mysteel調(diào)研

貿(mào)易企業(yè)出貨心態(tài)方面，47%貿(mào)易企業(yè)將以出貨為主，34%貿(mào)易企業(yè)選擇觀望，6%貿(mào)易企業(yè)準(zhǔn)備擇機(jī)屯庫(kù)，13%貿(mào)易企業(yè)選擇挺價(jià)、惜售。

出貨為主的貿(mào)易企業(yè)主要考慮到（1）認(rèn)為11月份較10月份價(jià)格水平相當(dāng)；（2）成材庫(kù)存情況不會(huì)好轉(zhuǎn)，鋼廠利潤(rùn)收縮，利空鐵礦需求；（3）不看好后市，有利潤(rùn)就可出貨；（4）認(rèn)為供需環(huán)境不會(huì)有明顯改善，不看好終端需求。

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