近年來，中國(guó)棉籽進(jìn)口需求強(qiáng)勁

近年來，中國(guó)棉籽進(jìn)口量有所增加，在2022/23年創(chuàng)下了65萬噸以上的紀(jì)錄。預(yù)計(jì)2023/24年和2024/25年的進(jìn)口將保持強(qiáng)勁，即使低于歷史記錄。澳大利亞和美國(guó)幾乎供應(yīng)了中國(guó)所有的棉籽進(jìn)口，巴基斯坦、喀麥隆、貝寧和緬甸的供應(yīng)量很小。

在過去的5年里，中國(guó)從澳大利亞進(jìn)口的棉籽重新出現(xiàn)，到2022/23年，進(jìn)口總量超過65萬噸。2020/21年度，澳大利亞的棉籽在經(jīng)歷了兩年的干旱后反彈，干旱將出口限制在接近零的水平。到2021/22年，澳大利亞棉籽產(chǎn)量恢復(fù)到干旱前的水平，因?yàn)樯a(chǎn)區(qū)降雨量充足，出口大幅增加。這種大規(guī)模出口的趨勢(shì)在2022/23年和2023/24年持續(xù)。2024/25年澳大利亞棉籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)將保持在近130萬噸的高位。2021年，中國(guó)擴(kuò)大了對(duì)美國(guó)的市場(chǎng)準(zhǔn)入。今年迄今為止，美國(guó)2023/24年的棉籽出口量已經(jīng)創(chuàng)下了近11萬噸的紀(jì)錄，還有一個(gè)月未完成。

2023/24年，中國(guó)是僅次于印度的世界第二大棉籽生產(chǎn)國(guó)，也是最大的消費(fèi)國(guó)。在全球消費(fèi)的4130萬噸棉籽中，中國(guó)生產(chǎn)了1070萬噸，消費(fèi)了1140萬噸。中國(guó)國(guó)內(nèi)大部分棉花產(chǎn)自新疆。這種生產(chǎn)距離沿海的壓榨設(shè)施相對(duì)較遠(yuǎn)，在美國(guó)和澳大利亞棉籽價(jià)格具有競(jìng)爭(zhēng)力的情況下，為進(jìn)口提供了市場(chǎng)機(jī)會(huì)?；诿娣e穩(wěn)定和產(chǎn)量適度增長(zhǎng)，2024/25年中國(guó)棉籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1110萬噸，高于上年。雖然中國(guó)預(yù)期產(chǎn)量的上升導(dǎo)致2024/25年的進(jìn)口預(yù)測(cè)下降，但預(yù)計(jì)中國(guó)仍將進(jìn)口50萬噸，以滿足1160萬噸的消費(fèi)預(yù)測(cè)。

中國(guó)棉籽進(jìn)口

USDA報(bào)告數(shù)據(jù)調(diào)整

韓國(guó)豆粕修訂

由于采用了韓國(guó)大豆加工協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，韓國(guó)豆粕產(chǎn)量從2016/17年到2024/25年進(jìn)行了修訂。由于牲畜飼料消費(fèi)者偏愛高蛋白豆粕，豆粕的提取率調(diào)整至0.72，以反映與高蛋白豆粕生產(chǎn)相關(guān)的較低提取率。庫(kù)存和消費(fèi)也根據(jù)這一變化進(jìn)行了調(diào)整。

印尼棕櫚油修訂

印尼棕櫚油產(chǎn)量在2022/23、2023/24和2024/25年度下調(diào)。減少了食用使用，以反映更一致的人均消費(fèi)增長(zhǎng)。2023/24年度的出口預(yù)估減少了150萬噸，與迄今為止的速度一致。印尼棕櫚油2024/25年度出口預(yù)測(cè)下調(diào)80萬噸，反映出產(chǎn)量和運(yùn)力下降。庫(kù)存、飼料和廢物也根據(jù)這些生產(chǎn)變化進(jìn)行了調(diào)整。

2024/25年概覽

由于美國(guó)和烏克蘭大豆產(chǎn)量下降，10月全球油籽產(chǎn)量預(yù)測(cè)略微降至6.873億粒，但阿根廷葵花籽和中國(guó)棉籽產(chǎn)量上升并未抵消這一影響。油籽貿(mào)易略有下降，因?yàn)闉蹩颂m大豆和美國(guó)花生的下降沒有被加拿大油菜籽出口的增加所抵消。由于加拿大和歐盟油菜籽減產(chǎn)，預(yù)計(jì)油籽期末庫(kù)存將減少20多萬噸。由于大中華區(qū)油菜籽和歐盟葵花籽的使用增加，全球壓榨量增加了近40萬噸，達(dá)到近5.577億噸，但泰國(guó)大豆壓榨量的降低并沒有抵消這一增長(zhǎng)。全球粕類貿(mào)易因葵花籽粕貿(mào)易的增加而略有上升。全球植物油貿(mào)易下降超過70萬噸，原因是印尼棕櫚油貿(mào)易下降，但泰國(guó)棕櫚油出口增加未抵消這一影響。預(yù)計(jì)美國(guó)大豆季節(jié)平均農(nóng)場(chǎng)價(jià)格不變，為每叢10.80美元。

出口價(jià)格

自9月WASDE報(bào)告種植季節(jié)開始時(shí)南美惡劣天氣條件以來，大豆價(jià)格上漲。上周，巴西一些種植區(qū)降雨后，全球大豆價(jià)格小幅下跌。豆粕價(jià)格在很大程度上與大豆價(jià)格同步波動(dòng)。美國(guó)豆油價(jià)格在9月的大部分時(shí)間里上漲，與棕櫚油、菜籽油和葵花油供應(yīng)預(yù)期降低導(dǎo)致的其他植物油價(jià)格上漲同步。由于印尼產(chǎn)量下降和庫(kù)存低的報(bào)道，9月份棕櫚油進(jìn)一步緊張?？ㄗ延秃筒俗延蛢r(jià)格本月上漲，原因是歐洲和黑海作物減產(chǎn)導(dǎo)致出口供應(yīng)持續(xù)低迷。

大豆出口價(jià)?

豆粕出口價(jià)

豆油、棕櫚油出口價(jià)?

2024/25年展望變化（所有數(shù)字均以千公噸為單位）

?

2023/24年展望變化（所有數(shù)字均以千公噸為單位）