■玉米：期價(jià)暫止跌回升 臨近長(zhǎng)假 減倉(cāng)控風(fēng)險(xiǎn)

1.現(xiàn)貨：跌勢(shì)放緩。主產(chǎn)區(qū)：哈爾濱出庫(kù)2090（0），長(zhǎng)春出庫(kù)2130（0），山東德州進(jìn)廠2020（-10），港口：錦州平倉(cāng)2160（-10），主銷(xiāo)區(qū)：蛇口2270（0），長(zhǎng)沙2300（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2411=10（-23）。

3.月間：C2411-C2501=-20（0）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2029（35），進(jìn)口利潤(rùn)241（-35）。

5.供給：9月26日，博亞和訊數(shù)據(jù)顯示，山東地區(qū)深加工企業(yè)門(mén)前到車(chē)剩余數(shù)1953輛（-507）。

6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2024年9月12日-9月18日，全國(guó)主要149家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米126.02（-1.1）萬(wàn)噸。

7.庫(kù)存：截至9月18日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量261.6萬(wàn)噸（環(huán)比-4.66%）。截至9月19日，18個(gè)省份，47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米平均庫(kù)存29.14天，環(huán)比-0.51%，較去年同期+4.22%。截至9月13日，北方四港玉米庫(kù)存共計(jì)136.1萬(wàn)噸，周比+2.7萬(wàn)噸（當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)31.8萬(wàn)噸，周比-7.5萬(wàn)噸）。注冊(cè)倉(cāng)單量56768（0）。

8.小結(jié)：新糧上量逐漸加快，山東深加工到車(chē)?yán)^續(xù)天量，連續(xù)兩天突破2000輛，企業(yè)收購(gòu)價(jià)大跌，目前北港集港2100以下的收購(gòu)量暫不多，關(guān)注農(nóng)戶(hù)售糧心理變化。期貨價(jià)格早于現(xiàn)貨下跌，提前交易新季集中上市壓力，近月合約最低觸及2100一線。在種植成本支撐的邏輯之下，2200以下估值開(kāi)始進(jìn)入偏低區(qū)間的觀點(diǎn)不變，不追空。本周連續(xù)日內(nèi)探低回升，整體橫盤(pán)后于周四夜盤(pán)增倉(cāng)上漲，現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象，但考慮到國(guó)慶假日時(shí)間較長(zhǎng)，建議減倉(cāng)控風(fēng)險(xiǎn)為主。

■PP：四季度原油還能給到去庫(kù)預(yù)期

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7430元/噸（+0）。

2.基差：PP主力基差62（-14）。

3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存69萬(wàn)噸（-4.5）。

4.總結(jié)：聚烯烴單邊走勢(shì)大概率還是跟隨成本端原油，成本端原油，從平衡表給到的中長(zhǎng)期走勢(shì)看，四季度還能給到去庫(kù)預(yù)期，原油盤(pán)面可能出現(xiàn)反彈，但考慮到明年開(kāi)始大累庫(kù)的格局，四季度的上漲也僅僅只能定義為反彈。從階段性高頻指標(biāo)來(lái)看，在OPEC+沒(méi)有大動(dòng)作背景下，進(jìn)入四季度美國(guó)成品油超季節(jié)性需求以及汽油裂解在美國(guó)權(quán)益市場(chǎng)的領(lǐng)先指引下確實(shí)有可能出現(xiàn)一輪走強(qiáng)，從而帶動(dòng)油價(jià)反彈。

■塑料：節(jié)后回來(lái)可布局多PP空L

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8070元/噸（-60）。

2.基差：L主力基差100（-76）。

3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存69萬(wàn)噸（-4.5）。

4.總結(jié)：套利方面，四季度PE供應(yīng)壓力超過(guò)PP，節(jié)后回來(lái)可布局多PP空L，若擔(dān)心新增裝置投產(chǎn)不及預(yù)期以及PE農(nóng)膜端的旺季需求，謹(jǐn)慎投資者可將頭寸建在2505合約上。成本原油端，從平衡表給到的中長(zhǎng)期走勢(shì)看，四季度還能給到去庫(kù)預(yù)期，原油盤(pán)面可能出現(xiàn)反彈，但考慮到明年開(kāi)始大累庫(kù)的格局，四季度的上漲也僅僅只能定義為反彈，且近端月差的上行并不代表原油盤(pán)面一定會(huì)出現(xiàn)完全匹配的對(duì)應(yīng)上行，不排除盤(pán)面提前交易明年累庫(kù)預(yù)期，先于近端月差走弱。

■短纖：芳烴端弱勢(shì)邊際衰減

1.現(xiàn)貨：1.4D直紡華東市場(chǎng)主流價(jià)7120元/噸（-25）。

2.基差：PF主力基差254（+61）。

3.總結(jié)：芳烴聚酯端，芳烴端的弱勢(shì)邊際衰減，殺利潤(rùn)最快的時(shí)間接近尾聲，隨著四季度汽油裂解反彈帶動(dòng)調(diào)油需求修復(fù)，芳烴弱勢(shì)會(huì)得到緩解，但由于聚酯端開(kāi)工難有大的改善，想要看到芳烴的強(qiáng)勢(shì)修復(fù)難度也大。芳烴端弱勢(shì)的邊際緩解，還影響芳烴-烯烴價(jià)差，四季度在成本端汽油裂解帶動(dòng)下芳烴-烯烴價(jià)差存在反彈動(dòng)能，但進(jìn)入10月中旬后三烯下游需求又將再度走強(qiáng)，會(huì)限制芳烴-烯烴價(jià)差反彈力度，價(jià)差走勢(shì)整體偏震蕩，三季度主推的多MA空TA可以離場(chǎng)。

■油脂：股期聯(lián)動(dòng)，表現(xiàn)亢奮

1.現(xiàn)貨：廣州24℃棕櫚油8710（+160）；山東一豆8160（+110）；東莞三菜9210（+120）

2.基差：01合約一豆-40（+70）；01合約棕櫚油38（+30）；01三菜-292（-25）

3.成本：10月船期馬來(lái)24℃棕櫚油FOB 1070美元/噸（+20）；10月船期美灣大豆CNF 488美元/噸（+6）；11月船期加菜籽CNF 535美元/噸（+16）；美元兌人民幣6.97（-0.06）

4.供給：SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，9月1-20日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降7.01%，油棕鮮果串單產(chǎn)下滑7.80%，出油率上升0.15%。第38周進(jìn)口壓榨菜油周度產(chǎn)量5.49萬(wàn)噸

5.需求：ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞9月1-20日棕櫚油產(chǎn)品出口量為953986噸，較8月1-20日出口的866641噸增加10.1%。第38周菜籽油成交量1000噸

6.庫(kù)存：截止第37周末，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存總量為49.9萬(wàn)噸，較上周的53.9萬(wàn)噸減少4.0萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存量為124.8萬(wàn)噸，較上周的122.0萬(wàn)噸增加2.8萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)進(jìn)口壓榨菜油庫(kù)存量為44.6萬(wàn)噸，較上周的47.0萬(wàn)噸減少2.4萬(wàn)噸。

7.總結(jié)：國(guó)內(nèi)民生、消費(fèi)類(lèi)政策預(yù)期強(qiáng)烈，短期相關(guān)商品、權(quán)益聯(lián)動(dòng)大漲。關(guān)注實(shí)際基本面改善情況。GAPKI數(shù)據(jù)顯示，由于國(guó)內(nèi)對(duì)生物柴油的需求增加而產(chǎn)量下降，印尼7月末棕櫚油庫(kù)存環(huán)比下降10.82%，至五年低點(diǎn)251萬(wàn)噸。印度臨近排燈節(jié)備貨期，需求有支撐。明年一季度春節(jié)與齋月相隔較近，產(chǎn)地對(duì)遠(yuǎn)月出口預(yù)期亦樂(lè)觀。但當(dāng)下國(guó)內(nèi)棕櫚油性?xún)r(jià)比較差，氣溫轉(zhuǎn)冷亦不利于棕櫚油消費(fèi)。印度植物油庫(kù)存拐點(diǎn)仍不清晰。警惕海外預(yù)期落空可能。人民幣再度走強(qiáng)，關(guān)注進(jìn)口窗口變化。油脂謹(jǐn)慎追高。

■菜粕：內(nèi)外價(jià)差高企

1.現(xiàn)貨：廣西36%蛋白菜粕2380（+50）

2.基差：01菜粕-226（-14）

3.成本：10月船期加菜籽CNF 535美元/噸（+16）；美元兌人民幣6.97（-0.06）

4.供應(yīng)：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，第38周進(jìn)口壓榨菜粕產(chǎn)量7.32萬(wàn)噸。

5.需求：第37周?chē)?guó)內(nèi)菜粕周度提貨量6.34萬(wàn)噸

6.庫(kù)存：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止第37周末，國(guó)內(nèi)進(jìn)口壓榨菜粕庫(kù)存量為3.3萬(wàn)噸，較上周的2.0萬(wàn)噸增加1.3萬(wàn)噸。

7.總結(jié)：加拿大統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，加拿大8月油菜籽壓榨量為850529噸，較前一個(gè)月減少15.38%，較去年同期增加2.54%。ICE加菜籽或受農(nóng)戶(hù)拋售壓力而反彈乏力。菜粕內(nèi)外價(jià)差或已行至高位區(qū)間。飼料企業(yè)季節(jié)性備貨窗口臨近尾聲，提貨節(jié)奏放緩。油廠油料壓榨居高不下，菜粕庫(kù)存超季節(jié)性累升，處于歷史同期高位。四季度逐步進(jìn)入菜粕需求淡季。在菜粕蛋白性?xún)r(jià)比無(wú)優(yōu)勢(shì)情況下，需求端支撐或有限。油脂表現(xiàn)偏強(qiáng)且油廠榨利不斷回暖情況下，菜粕上方高度或有限。

■鐵合金：市場(chǎng)情緒緩解，雙硅上漲疲軟。

1、現(xiàn)貨：錳硅6517#內(nèi)蒙市場(chǎng)價(jià)5840元/噸(20)，寧夏市場(chǎng)價(jià)5780元/噸(30)，廣西市場(chǎng)價(jià)5800元/噸(0)；硅鐵72#內(nèi)蒙市場(chǎng)價(jià)6150元/噸(0)，寧夏市場(chǎng)價(jià)6150元/噸(0)，甘肅市場(chǎng)價(jià)6100元/噸(0)；

2、期貨：錳硅主力合約基差-228元/噸(-62)，錳硅月間差（2501合約與2505合約）-36元/噸(0)；硅鐵主力合約基差34元/噸(-12)，硅錳月間差（2501合約與2505合約）-64元/噸(10)；

3、供給：全國(guó)錳硅日均產(chǎn)量25110噸(-80)，187家獨(dú)立硅錳企業(yè)開(kāi)工率44.77%(1.23)；全國(guó)硅鐵日均產(chǎn)量15275噸(-206)，136家硅鐵生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率38.35%(-0.49)；

4、需求：錳硅日均需求16368.86噸(223.43)，硅鐵日均需求2651.26噸(44.33)；

5、庫(kù)存：錳硅63家樣本企業(yè)庫(kù)存17.38萬(wàn)噸(2.8)，硅鐵60家樣本企業(yè)庫(kù)存5.9萬(wàn)噸(0.29)；

6、總結(jié)：錳硅方面，期貨價(jià)格主力合約收盤(pán)于6178元/噸，較上一交易日微漲12元/噸。因政策影響的市場(chǎng)情緒逐漸穩(wěn)定，錳硅上漲動(dòng)能有所放緩，缺乏顯著推動(dòng)力?，F(xiàn)貨方面，近日受盤(pán)面影響，市價(jià)逐日爬升，然本周成本線再度下移，利潤(rùn)虧損程度有所緩解。驅(qū)動(dòng)端，本周供需兩端均較上周有所上漲，需求側(cè)的漲幅更明顯，但仍徘徊在歷史低位區(qū)域，致庫(kù)存不斷累計(jì)，本周錳硅廠庫(kù)存環(huán)比再度上漲2.47萬(wàn)噸，進(jìn)一步加劇本就高企的庫(kù)存壓力。盡管供需格局逐漸改善，但成本線重心不斷下移、極高的庫(kù)存水平和恢復(fù)緩慢的終端需求仍是制約錳硅的重要因素，預(yù)計(jì)未來(lái)仍震蕩偏弱運(yùn)行。后續(xù)繼續(xù)關(guān)注下游鋼廠的復(fù)產(chǎn)情況、錳硅廠產(chǎn)量及倉(cāng)單庫(kù)存表現(xiàn)。

硅鐵方面，期貨價(jià)格主力合約收盤(pán)于6266元/噸，較上一交易日上漲12元/噸。盤(pán)面價(jià)格邏輯和錳硅類(lèi)似，上漲受阻也源于寬松的供需格局。成本端，硅鐵成本較穩(wěn)定，漲跌幅不大，現(xiàn)貨價(jià)格本周受盤(pán)面影響，上漲明顯，帶動(dòng)利潤(rùn)虧損程度得到一定修復(fù)。驅(qū)動(dòng)端，本周硅鐵供給增幅明顯，而需求上漲有限，加大了本就寬松的供需格局，盡管上漲驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)，但成本支撐穩(wěn)定且本周庫(kù)存小幅下跌，也給下方價(jià)格提供了一定支撐，預(yù)計(jì)未來(lái)維持震蕩運(yùn)行。后續(xù)繼續(xù)關(guān)注下游鋼廠硅鐵廠產(chǎn)量庫(kù)存表現(xiàn)及終端需求恢復(fù)情況。

■螺紋：宏觀預(yù)期推漲螺紋

1、現(xiàn)貨：上海3340元/噸（-10），廣州3480元/噸（10），北京3490元/噸（50）；

2、基差：01基差59元/噸（-56），05基差10元/噸（-71），10基差169元/噸（-43）；

3、供給：周產(chǎn)量205.46萬(wàn)噸（11.23）；

4、需求：周表需255.46萬(wàn)噸（33.06）；主流貿(mào)易商建材成交14.5897萬(wàn)噸（1.85）；

5、庫(kù)存：周庫(kù)存415.46萬(wàn)噸（-50）；

6、總結(jié)：宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)暖+螺紋去庫(kù)順暢+焦炭漲價(jià)帶動(dòng)螺紋反彈。美聯(lián)儲(chǔ)降息后，降準(zhǔn)、降息、降存量房貸等組合拳蜂擁而至，帶動(dòng)市場(chǎng)情緒出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，螺紋上漲超200點(diǎn)，相比前期不溫不火的上漲，此番政策帶來(lái)的信心改善是毋庸置疑的，現(xiàn)貨出現(xiàn)大漲，螺紋成交也漲超40%。在接近400萬(wàn)噸的小樣本庫(kù)存之下，螺紋趨于健康的基本面為它打開(kāi)上方空間，焦炭二輪漲價(jià)的落地也支撐著螺紋的成本，且節(jié)前可能迎來(lái)第三輪漲價(jià)，因此，信心的回暖疊加健康的基本面讓螺紋大幅上漲。但反彈可能存在反復(fù)性，且由于周度、月度級(jí)別暫時(shí)沒(méi)有看到邊際改善空間，關(guān)注3450-3500元/噸附近壓力。中長(zhǎng)期內(nèi)，螺紋產(chǎn)能尚未出清、新增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)有限之際，螺紋難掩跌勢(shì)，價(jià)格重心有繼續(xù)下行的可能性。后續(xù)將繼續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)外宏觀政策、產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存?zhèn)鲗?dǎo)情況。

■鐵礦石：連續(xù)上漲

1、現(xiàn)貨：超特粉618元/噸（14），PB粉720元/噸（15），卡粉855元/噸（10）；

2、基差：01合約-8元/噸（-19）,05合約4.5元/噸（-20），09合約19.5元/噸（-17）；

3、鐵廢差：-42元/噸（4）；

4、供給：45港到港量2341.9萬(wàn)噸（186.5），澳巴發(fā)運(yùn)量2477.4萬(wàn)噸（-197）；

5、需求：45港日均疏港量萬(wàn)噸（-302.15），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量224.86萬(wàn)噸（1.03），進(jìn)口礦鋼廠日耗276.81萬(wàn)噸（1.48）；

6、庫(kù)存：45港庫(kù)存15311.85萬(wàn)噸（-71.69）,45港壓港量35萬(wàn)噸（3），鋼廠庫(kù)存9032.66萬(wàn)噸（-57.76）；

7、總結(jié)：隨著宏觀預(yù)期的轉(zhuǎn)暖和政策刺激對(duì)終端需求的提振，鐵水復(fù)產(chǎn)速度或加快，帶動(dòng)黑色產(chǎn)業(yè)鏈正向螺旋式反饋的發(fā)生，情緒和旺季需求均推動(dòng)礦價(jià)持續(xù)上漲。但要看到的是，供增需減高庫(kù)存的格局之下，遠(yuǎn)端發(fā)運(yùn)高位讓未來(lái)鐵礦石到港的增量預(yù)期有所顯現(xiàn)?？紤]到鐵礦石自身基本面的寬松格局，中長(zhǎng)期內(nèi)礦價(jià)想要徹底走出下行通道開(kāi)啟反轉(zhuǎn)，需要國(guó)內(nèi)庫(kù)存消化至合理區(qū)間，這需要海外發(fā)運(yùn)減量、需求復(fù)蘇和政策利好落到實(shí)處的三重配合。

■銅：銅價(jià)短期目標(biāo)已實(shí)現(xiàn)，多單見(jiàn)好就收

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價(jià)為77400元/噸，漲跌-345元/噸。

2.基差：上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差：70元/噸。

3. 進(jìn)口:進(jìn)口盈利105.56元/噸。

4. 庫(kù)存：上期所銅庫(kù)存164938噸，漲跌-20582噸，LME庫(kù)存303050噸,漲跌-300噸

5.利潤(rùn)：銅精礦TC4.68美元/干噸，銅冶煉利潤(rùn)-1391元/噸。

6.總結(jié)：8月SMM中國(guó)電解銅產(chǎn)量101.35萬(wàn)噸，已出現(xiàn)環(huán)比下降1.43%，不過(guò)同比仍上升2.48%，且較預(yù)期的100.34萬(wàn)噸增加。需求端9月電銅桿和電線電纜周度開(kāi)工率回升明顯。技術(shù)上看，短期目標(biāo)位指向77500-78000已實(shí)現(xiàn)，多單見(jiàn)好就收，逢支撐位做反彈。

■鋅: 滬鋅多單見(jiàn)好就收

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅錠平均價(jià)為24560元/噸，漲跌-260元/噸。

2.基差：上海有色網(wǎng)0#鋅錠現(xiàn)貨基差：30元/噸，漲跌-30元/噸。

3.進(jìn)口利潤(rùn):進(jìn)口盈利-410.18元/噸。

4.上期所鋅庫(kù)存85612元/噸，漲跌3917噸。

LME鋅庫(kù)存258050噸，漲跌1900噸。

5.鋅7月產(chǎn)量數(shù)據(jù)48.96噸，漲跌-5.62噸。

6.下游周度開(kāi)工率SMM鍍鋅為55.01%，SMM壓鑄為52.88%，SMM氧化鋅為59.82%。

7.總結(jié)：因鋅精礦供應(yīng)緊張一直未能緩解，并且精煉鋅聯(lián)合減產(chǎn)聲明后減產(chǎn)需要很長(zhǎng)時(shí)間才能完全兌現(xiàn)，且旺季即將到來(lái)，下有支撐。第一支撐位22800-23200，第二支撐位前低，逢支撐做反彈為主。此為策略1。策略2為突破23800-24000一線重要壓力繼續(xù)加倉(cāng)做多。目前目標(biāo)已實(shí)現(xiàn)，多單見(jiàn)好就收，逢支撐做反彈。

■棉花：內(nèi)外上方遇壓力

1.現(xiàn)貨:新疆14986（0）；CCIndex3218B 15208（24）

2.基差:新疆1月816；3月796；5月756；7月681；9月576；11月1071

3.生產(chǎn):USDA9月報(bào)告調(diào)增消費(fèi)和出口，繼續(xù)調(diào)減產(chǎn)量和庫(kù)存，新產(chǎn)季庫(kù)存同比有所建設(shè)。產(chǎn)業(yè)端國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下游紡紗織布產(chǎn)能開(kāi)工率有所好轉(zhuǎn)，開(kāi)工率環(huán)比持續(xù)數(shù)周下調(diào)后有反彈。

4.消費(fèi):國(guó)際情況，USDA9月報(bào)告調(diào)增消費(fèi)；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下游近期有去庫(kù)跡象，但是終端消費(fèi)尚未表現(xiàn)明確亮點(diǎn)。

5.進(jìn)口：8月進(jìn)口15萬(wàn)噸，同比減少3萬(wàn)噸，進(jìn)口利潤(rùn)壓縮邊際減少了進(jìn)口總量。

6.庫(kù)存：紡企棉花原料庫(kù)存穩(wěn)定，下游產(chǎn)品去庫(kù)節(jié)奏持續(xù)，終端消費(fèi)有改善跡象。

7.總結(jié)：美棉價(jià)格有反彈，同時(shí)近期內(nèi)盤(pán)跟隨反彈，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)開(kāi)始向下游修復(fù)，繼續(xù)觀察下游消費(fèi)表現(xiàn)是否持續(xù)變好，另外關(guān)注美棉優(yōu)良率變化和收割情況。

■白糖：上漲動(dòng)能減弱

1.現(xiàn)貨:南寧6330(70）元/噸，昆明6185(40）元/噸

2.基差:南寧1月559；3月572；5月562；9月559；7月570；11月577

3.生產(chǎn)：巴西8月下半月產(chǎn)量同比減少，累積量增加幅度環(huán)比減少，巴西新產(chǎn)季中南部產(chǎn)量預(yù)估調(diào)減到3900-4000萬(wàn)噸區(qū)間，估計(jì)量預(yù)計(jì)有所下調(diào)；印度和泰國(guó)甘蔗進(jìn)入生長(zhǎng)季節(jié)，關(guān)注主產(chǎn)地天氣情況，印度乙醇政策影響出口政策，預(yù)計(jì)保持緊縮。國(guó)內(nèi)全國(guó)糖廠壓榨結(jié)束，供給端需要依靠進(jìn)口糖維持。

4.消費(fèi)：國(guó)內(nèi)情況，需求端暫時(shí)正常，下游進(jìn)入季節(jié)性備貨旺季。

5.進(jìn)口：1-7月進(jìn)口171萬(wàn)噸，同比增加50萬(wàn)噸，本產(chǎn)季進(jìn)口總量359萬(wàn)噸，同比增加61萬(wàn)噸，二季度進(jìn)口總量處于歷史低位區(qū)間。進(jìn)口配額外空間打開(kāi)，關(guān)注下半年進(jìn)口買(mǎi)船和到港情況。

6.庫(kù)存：8月110萬(wàn)噸，同比增加22萬(wàn)噸。

7.總結(jié)：國(guó)際市場(chǎng)巴西產(chǎn)量預(yù)估調(diào)減，印度新產(chǎn)季出口預(yù)計(jì)緊縮，全球糖價(jià)估值面臨調(diào)整。當(dāng)前國(guó)內(nèi)港口進(jìn)口糖開(kāi)始陸續(xù)到港，國(guó)內(nèi)加工糖糖價(jià)短期內(nèi)上方仍然有明顯壓力，不過(guò)疊加近期巴西產(chǎn)地火災(zāi)頻繁促進(jìn)原糖開(kāi)啟反彈走勢(shì)，預(yù)計(jì)鄭糖會(huì)有一定反彈，但上方空間預(yù)計(jì)有限。