8月27日，A股震蕩走低，具體到板塊，生物制品、建筑裝飾、煤炭開采等收漲，消費電子、軍工、黑色家電、電池等收跌。當日，期權市場交投活躍度相對平穩(wěn)，滬深兩市及中金所期權總成交444.33萬張，較前一交易日的444.49萬張減少0.04%；總持倉943.81萬張，較前一交易日的898.48萬張增加5.05%。

上證50ETF期權成交量回落18.82%，而持倉量回升3.59%。成交量為70.19萬張，較前一交易日的86.47萬張減少16.28萬張；持倉量為187.50萬張，較前一交易日的181.01萬張增加6.49萬張。從9月合約各執(zhí)行價的持倉變動情況來看，合計增持4.77萬張，其中認購增持2.75萬張、認沽增持2.02萬張。認購、認沽均在淺虛值部位大筆增持，且認購增持力度更大，短期市場預計繼續(xù)寬幅震蕩。

滬深300期權成交量回落，而持倉量回升。成交方面，上交所滬深300ETF期權成交量減少11.21%，中金所滬深300股指期權成交量減少9.21%，而深交所滬深300ETF期權成交量增加9.94%。持倉方面，上交所滬深300ETF期權持倉量增加4.60%，中金所滬深300股指期權持倉量增加2.85%，深交所滬深300ETF期權持倉量增加7.54%。從上交所滬深300ETF期權持倉變動情況來看，9月合約總計增持4.96萬張，其中認購增持3.31萬張、認沽增持1.66萬張。認購、認沽均在淺虛值部位增持，且認購增持力度更大，短期市場預計震蕩下跌。

科創(chuàng)50ETF期權成交量增加5.60萬張，持倉量增加8.98萬張。從華夏科創(chuàng)50ETF期權持倉變動情況來看，9月合約總計增持2.17萬張，其中認購增持1.54萬張、認沽增持0.64萬張。認購在淺虛值部位增持，認沽在平值部位增持，短期市場預計維持偏空行情。

標的指數(shù)創(chuàng)近日新低，期權隱含波動率反而小幅下降。截至8月27日，上證50ETF當月平值期權隱含波動率為11.68%，低于前一交易日的12.05%。歷史波動率基本持平，整體處于低位。上證50ETF30日歷史波動率為10.49%，滬深300指數(shù)30日歷史波動率為12.31%。隱含波動率與歷史波動率價差走擴。

整體上，A股市場近期震蕩下行，成交額偏低，期權隱含波動率回升后轉而下行。操作上，建議賣出大盤指數(shù)認購期權。