將進一步豐富產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)“工具箱”

近日，證監(jiān)會發(fā)布消息，同意上期所鉛、鎳、錫和氧化鋁四個有色金屬期權(quán)注冊。

據(jù)介紹，鉛、鎳、錫和氧化鋁等有色金屬作為重要的基礎(chǔ)工業(yè)原材料，被廣泛應(yīng)用于電子、汽車、建筑、合金鑄造及新能源電池等行業(yè)。多年來，我國在精煉鉛、原生鎳、精錫、氧化鋁等產(chǎn)品的生產(chǎn)和消費領(lǐng)域長期居于世界前列，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)眾多，貿(mào)易規(guī)模大，風險管理需求強烈。

據(jù)期貨日報記者了解，2011年以來，上期所先后上市了鉛、鎳、錫和氧化鋁期貨。隨著有色金屬行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，企業(yè)風險管理的精細化和多樣化需求上升，市場不斷呼吁在標的期貨基礎(chǔ)上推出期權(quán)。上市鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)，將進一步完善相關(guān)品種序列，為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供更加完善的風險管理工具、更加靈活的避險策略，滿足企業(yè)高水平的風險管理需求，同時還有助于提升標的期貨的市場運行質(zhì)效，促進期貨市場的功能發(fā)揮。

豫光金鉛股份有限公司期貨部副部長石克鑫表示，鉛期權(quán)的推出，補齊了公司主營業(yè)務(wù)的最后一個品種。在商品價格劇烈波動的背景下，期貨和期權(quán)工具的完備，有助于合理構(gòu)建價格管理體系，設(shè)計出更貼近現(xiàn)貨業(yè)務(wù)場景、更靈活、更有針對性、更有性價比的風險管理方案。豫光金鉛作為鉛鋅冶煉領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊，將積極參與鉛期權(quán)交易，用好新工具，搭建新框架，保障企業(yè)穩(wěn)定運營。

“鎳期權(quán)上市可以豐富鎳相關(guān)企業(yè)的套期保值工具及策略，為實體企業(yè)管理風險提供更多選擇。”金川集團期貨部負責人杜鵬表示，雖然傳統(tǒng)的套期保值策略可以規(guī)避價格波動風險，但放棄了價格有利變化時可能得到的超額收益。鎳期權(quán)是對鎳期貨的有益補充，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)可根據(jù)自身的經(jīng)營目標，合理利用期貨、期權(quán)工具，制定更加精細和靈活的風險管理策略，以較少資金和較低成本對沖價格風險，提升管理風險的效率。另外，期權(quán)還可以為市場注入新的流動性，提升“上海鎳”的價格影響力。

近幾年，在AI算力浪潮下，錫作為“算力金屬”，關(guān)注度不斷提升。云南錫業(yè)股份有限公司市場運營中心相關(guān)負責人認為，錫期權(quán)上市，為企業(yè)套期保值提供了新的工具，為價格風險管理提供了更多的思路和選擇。在套期保值上，可以利用期權(quán)的非線性特征，針對不同主體構(gòu)建更靈活、更有針對性的風險管理策略。公司將加快研究，合理運用期貨及期權(quán)工具，為企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營保駕護航。

中鋁國際貿(mào)易集團有限公司總經(jīng)理李廣飛表示，豐富的期權(quán)合約不僅有利于完善期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，還為企業(yè)提供了多樣化的風險管理工具。氧化鋁期貨自去年上市后，交易活躍，上期所推出期權(quán)恰逢其時。對產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)而言，同時利用期貨和期權(quán)可以構(gòu)建更具針對性、更優(yōu)性價比、更加靈活的風險管理方案。公司作為全球第一大氧化鋁生產(chǎn)商中鋁集團的貿(mào)易平臺，將積極參與氧化鋁期權(quán)交易，規(guī)避價格波動風險，保障企業(yè)穩(wěn)定運營，為推動鋁貿(mào)易市場高質(zhì)量發(fā)展不懈努力。

國泰君安期貨研究所所長助理王蓉表示，鉛、錫、鎳及氧化鋁期權(quán)的上市，將進一步豐富企業(yè)的套期保值策略，可以滿足實體企業(yè)更加精細化的套期保值需求。今年上半年，錫價格波動大，企業(yè)原料采購難度加大。錫期權(quán)上市后，有備貨需求的企業(yè)可以利用賣出看跌期權(quán)逢低建倉，如果到期未被行權(quán)，則可以獲取權(quán)利金收入增強利潤。如被行權(quán)，也可以低價獲得期貨多頭頭寸。