宏觀與產(chǎn)業(yè)

1、貴州茅臺披露半年報顯示，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入819.3億元，同比增長17.76%；凈利潤達416.96億元，同比增長15.88%；上半年營收、凈利潤雙雙創(chuàng)下歷史新高。

貴州茅臺同時披露現(xiàn)金分紅回報規(guī)劃，2024年至2026年度，貴州茅臺每年度分配的現(xiàn)金紅利總額不低于當年實現(xiàn)歸母凈利潤的75%，原則上每年度進行兩次分紅。半年報顯示，上半年系列酒營收131.47億元，同比增長30.51%。

2、交易商協(xié)會通報稱，在近期查處的案件中，部分中小金融機構(gòu)在國債交易中存在出借債券賬戶和利益輸送等違規(guī)情形，交易商協(xié)會已將部分嚴重違規(guī)機構(gòu)移送中國人民銀行實施行政處罰，對于其他此類案件線索交易商協(xié)會正在加緊調(diào)查處理。

昨日國債活躍券收益率上行明顯，7年期“24附息國債13”上行6.9bp。國債期貨全線收跌，30年期主力合約跌0.52%。債券型ETF也幾乎全線走弱。

資本市場

1、昨日A股與港股市場

A股沖高回落，種業(yè)、食品板塊補漲大消費，ST股獲熱炒，醫(yī)藥股則顯著回落。截至收盤，上證指數(shù)基本收平報2869.9點，深證成指跌0.04%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.54%，萬得全A跌0.06%，萬得A500漲0.06%。市場成交額回升6200億元，北向資金凈買入11.03億元。

港股寬幅震蕩，恒生指數(shù)收盤漲0.08%報16891.83點，恒生科技指數(shù)跌0.47%，恒生國企指數(shù)漲0.14%。電訊、能源、醫(yī)藥板塊漲幅居前，原材料、工業(yè)、消費板塊走弱。大市成交1028.37億港元，騰訊控股逆市獲凈買入超7億港元。

2、昨日美股、美債與匯率

美國三大股指全線收漲，道指漲1.76%報39446.49點，標普500指數(shù)漲2.3%報5319.31點，創(chuàng)2022年11月以來最大單日漲幅，納指漲2.87%報16660.02點。英特爾漲7.9%，安進漲3.9%，領(lǐng)漲道指。萬得美國TAMAMA科技指數(shù)漲2.69%，英偉達漲6.13%，特斯拉漲3.69%。中概股普遍上漲，比特數(shù)字漲18.42%，盛美半導(dǎo)體漲10.8%。

美債收益率集體收漲，2年期美債收益率漲7.8個基點報4.048%，3年期美債收益率漲8.1個基點報3.885%，5年期美債收益率漲6.6個基點報3.835%，10年期美債收益率漲4.9個基點報3.996%，30年期美債收益率漲2.9個基點報4.282%。

紐約尾盤，美元指數(shù)漲0.04%報103.22，非美貨幣多數(shù)下跌，歐元兌美元跌0.03%報1.0919，英鎊兌美元漲0.47%報1.2750，澳元兌美元漲1.13%報0.6593，美元兌日元漲0.36%報147.20，美元兌瑞郎漲0.58%報0.8667，離岸人民幣對美元跌114個基點報7.1848。

今日提示

09:20 央行公開市場有11.7億元7天期逆回購到期

09:30 中國7月CPI/CPI

14:00 中國汽車工業(yè)協(xié)會信息發(fā)布會

商品相關(guān)信息和夜盤動向（按昨日結(jié)算價）

1、商品相關(guān)信息：

周四集運指數(shù)（歐線）期貨遭遇重挫，主力2412合約收報2754.9點，下跌15.03%，日線四連跌。若以此輪行情調(diào)整的起點7月4日高點4763.6點計算，集運指數(shù)（歐線）期貨主力合約至今累計跌幅達42.18%。

2、夜盤動向：（按昨日結(jié)算價）

國內(nèi)商品期貨夜盤收盤，能源化工品漲跌不一，燃油、低硫燃料油、玻璃漲超1%，PTA、紙漿跌1.6%。黑色系全線下跌，焦炭跌1.64%，鐵礦石跌1.15%。農(nóng)產(chǎn)品漲跌互現(xiàn)，豆粕、菜粕跌1%。基本金屬多數(shù)收漲，氧化鋁漲4.96%，滬錫漲3.82%，滬鉛漲2.86%，滬鋅漲2.35%，滬鋁漲0.71%，滬鎳漲0.44%，滬銅漲0.23%。滬金漲1.21%，滬銀漲2.32%。

策略參考和回顧

【期指】周四國內(nèi)股市走勢與周三相似，整體沖高回落，上證和深成指基本持平，創(chuàng)業(yè)板跌0.54%，全A平均股價15.20，跌0.61%，滬深兩地成交6199億元，放量278億元。各期指收盤均小幅上漲。目前市場整體成交低迷，缺乏參與價值，建議繼續(xù)觀望，等待量能放大。

國家統(tǒng)計局將于今日公布7月物價數(shù)據(jù)。在豬肉、鮮菜價格的拉動下，7月CPI同比增速或?qū)⒒厣?。原油價格有所上漲，但7月工業(yè)品價格整體下跌，當月PPI或相對持穩(wěn)。據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)，機構(gòu)對7月CPI同比增速的預(yù)測均值為0.31%，PPI為-0.8%。隔夜美股大幅反彈，其中科技股領(lǐng)漲市場，納指上漲接近3%，科技“七姐妹”表現(xiàn)活躍，VIX指數(shù)跌超10%，市場對于未來美聯(lián)儲加大降息力度有所預(yù)期。

【有色】夜盤銅探低回升帶動了有色整體反彈，其中錫重獲投機買盤青睞，夜盤上漲接近4%，注意錫與美股科技股的表現(xiàn)關(guān)聯(lián)度在加強，其中內(nèi)在邏輯是錫的需求與半導(dǎo)體景氣相關(guān)。隔夜9月氧化鋁大漲超過4%，現(xiàn)貨升水和高虛實比（持倉/倉單）使盤面獲得擠倉動力，并帶動了下游鋁上漲超過0.5%。滬銅臨近3月突破前的平臺區(qū)域，該區(qū)域時間超12個月，價格或面臨強支撐。

【貴金屬】夜盤滬金持續(xù)走高，主力10月收于562.44，漲幅為1.21%。滬銀主力收于7078，漲幅為2.37%。昨日公布的美國上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)超預(yù)期回落至23.3萬人，緩解了市場對美國經(jīng)濟衰退的擔憂，提振了市場信心。在黃金上漲帶動下，白銀向上彈性有所恢復(fù)。目前黃金處于550-570窄幅震蕩，關(guān)注今早我國CPI和PPI。

【原油】夜盤油價繼續(xù)回升，昨日美勞工部公布上周初請失業(yè)金人數(shù)降幅超預(yù)期，緩解市場對衰退預(yù)期的擔憂；另利比亞逐步降低原油產(chǎn)量和中東緊張局勢的不確定或造成短期原油供應(yīng)偏緊，提振油價上行。

【黑色金屬】夜盤黑色金屬低位震蕩，鋼廠螺紋生產(chǎn)虧損較多，華東地區(qū)短流程螺紋生產(chǎn)線大面積停產(chǎn)。大部份鋼廠虧損，鋼廠減產(chǎn)檢修，螺紋熱卷產(chǎn)量大幅下降，爐料需求減少。預(yù)計鋼價偏弱運行。

【農(nóng)產(chǎn)品】夜盤延續(xù)油強粕弱走勢。MPOA公布數(shù)據(jù)顯示，7月毛棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加11.93%。原油強勢，提振油脂上行。CBOT大豆再創(chuàng)四年新低，乾坤和摩根持續(xù)做空雙粕2501合約，雙粕基本面暫無有力支撐，預(yù)計油強粕弱或?qū)⒕S持。棉花面臨全球供應(yīng)寬松而下游需求不旺的格局，棉花再下新低，短期內(nèi)或維持震蕩偏弱，關(guān)注后續(xù)需求的改善。