報告品種：燃油

調(diào)研重點(diǎn)匯總

低硫燃油供應(yīng)成本情況：

以國內(nèi)供應(yīng)為主，由于中石油和中石化有出口低硫燃油退稅政策，二者在低硫燃油供應(yīng)成本上有絕對優(yōu)勢。尤其是中石油供應(yīng)價格最低，主要基于中石油燃油統(tǒng)購統(tǒng)銷，比中石化需要子公司互相銷售相比，價格更有優(yōu)勢。在目前內(nèi)盤低硫燃料油貼水外盤低硫燃料油，舟山保稅船燃加注價格低于新加坡保稅船燃加注18美元/噸左右的情況下，中石油低硫燃料油加注利潤仍然客觀，估計(jì)仍至少100美元/噸的利潤。

低硫燃油需求下降：舟山白名單上的駁船從九十多家變成現(xiàn)在的51家，駁船運(yùn)力下降，即使倉庫一直裝貨，需求也表現(xiàn)為變差。另一方面，當(dāng)前集裝箱壓港嚴(yán)重，對于加油需求來說，訂單會跑單影響加油需求。新加坡堵港，燃料油加注量出現(xiàn)了明顯下降。

對于低硫需求來說，具有明顯的季節(jié)性特征，每年第二季度是加油最淡季，從三季度開始需求逐漸增加，四季度最好。圣誕節(jié)前，美國從中國進(jìn)口需求旺盛，在航線上在9.10.11月份航運(yùn)需求旺盛。

高硫燃油供應(yīng)：高硫定價主要跟隨新加坡。國內(nèi)只要作為調(diào)和料高硫燃油與低硫燃油價差高于50美元/噸，就有調(diào)和的利潤空間，可以進(jìn)行高低硫燃油轉(zhuǎn)化。目前新加坡高硫庫存處于歷史低位，貿(mào)易商挺價，高硫新加坡現(xiàn)貨貼水及高硫裂解均有上行，需求端中東四月底開始增加HSFO進(jìn)口，是支撐高硫價格上行的重要因素。

根據(jù)數(shù)據(jù)，高硫進(jìn)口的前五名分別是俄羅斯、馬來西亞、韓國、阿曼和新加坡。目前高硫供應(yīng)明顯偏緊，由于敏感貨源減少的原因，市場存在高硫貨源變少的情況，前期俄羅斯供應(yīng)受損對目前高硫緊缺的影響不大。敏感貨在馬來西亞、新加坡?lián)Q單，會比正常情況便宜10美元/噸。

高硫需求轉(zhuǎn)換：從2020年IMO限硫令實(shí)施以來，高硫燃料油價格錨地開始從船加注向輔料轉(zhuǎn)移。但目前脫硫塔安裝成本降低，從原來200-300萬美金一個，到現(xiàn)在幾十美金一個，目前安裝脫硫塔的船只比例有1/3，脫硫塔安裝數(shù)量越來越多，預(yù)計(jì)高硫燃油用為船用加油的量將有所增加。原先進(jìn)口高硫時，能分清楚這個是煉廠加工用的，那個是船燃使用的，現(xiàn)在無法清楚分辨區(qū)分開了。

高低硫價差：高低硫價差已經(jīng)基本剔除原油成本端影響。而這波高低硫價差走縮，主要來自于高硫走強(qiáng)的影響。

DAY1

舟山港綜合保稅區(qū)管委會

舟山港綜合保稅區(qū)于2012年9月29日經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立，總規(guī)劃面積為5.85平方公里，分本島分區(qū)和衢山分區(qū)。其中本島分區(qū)主要功能定位為以海洋裝備制造業(yè)、海洋生物產(chǎn)業(yè)、電子信息產(chǎn)業(yè)等先進(jìn)制造業(yè)及倉儲物流、進(jìn)出口貿(mào)易為主；衢山分區(qū)則重點(diǎn)發(fā)展煤炭、礦石、油品等大宗商品的倉儲、配送業(yè)務(wù)，將成為我國重要的大宗商品倉儲、中轉(zhuǎn)基地。

2014年1月本島分區(qū)封關(guān)運(yùn)作以來，舟山港綜保區(qū)功能政策不斷創(chuàng)新突破，口岸服務(wù)水平有效提高，配套設(shè)施建設(shè)逐步健全，對外開放水平全面提升，保稅加工制造開始起步，國際海事服務(wù)基地建設(shè)扎實(shí)推進(jìn)。2018年完成保稅燃料油供應(yīng)359.3萬噸，舟山躍升為全國保稅船用燃料油第一大加油港，并首次躋身全球十大供油港。目前，綜保區(qū)已累計(jì)注冊企業(yè)超萬家，一線進(jìn)出口額迅猛增長，2018年實(shí)現(xiàn)一線進(jìn)出口額14.85億美元，增長121%。2022年舟山已經(jīng)躋身全球第四大船加油港，其中舟山港燃料供應(yīng)量602萬噸，位列全球第四，排名較2021年又上升了一位。

目前主要加注方式有三種，跨關(guān)區(qū)/港區(qū)供油（寧波/上海/南京等），靠港供油，以及錨地供油，其中不同船的加油方式也大為不同，油輪不能碼頭作業(yè)加油，只能錨地加油或者船廠加油。而干散貨船可以錨地加，也可以碼頭加。舟山有錨地，在舟山加油的散貨船多。

中化興中石油轉(zhuǎn)運(yùn)（舟山）有限公司

公司岙山基地位于浙江省舟山市本島南面的岙山島，與寧波北侖港隔海相望，地處我國沿海南北航線和長江、甬江、錢塘江入海的“T”字形交匯點(diǎn)，年作業(yè)天數(shù)可達(dá)300天以上，是我國沿海優(yōu)良的深水港口之一，具有面向長江三角洲和沿海經(jīng)濟(jì)帶、背靠東南沿海、服務(wù)全國的獨(dú)特區(qū)位優(yōu)勢，是我國重要的國際油品中轉(zhuǎn)基地。

岙山基地?fù)碛?/span>5千到10萬立方米的儲罐共69座，總罐容達(dá)297萬立方米。其中10萬立方米儲罐9座，6萬立方米儲罐6座，5.5萬立方米儲罐4座，5萬立方米儲罐16座，3萬立方米儲罐17座，2萬立方米儲罐5座，1萬立方米儲罐4座，0.5萬立方米儲罐8座。除了原油180萬立方米、NGO不到10萬方之外，其他都是燃料油（低硫燃料油偏多）。根據(jù)了解，目前原油、高低硫燃油庫存基本都已經(jīng)滿庫。

作為上海期貨交易所指定的首批原油期貨交割庫（批復(fù)罐容100萬立方米，啟用罐容35萬立方米），380CST保稅燃料油期貨交割庫（批復(fù)罐容50萬立方米，啟用罐容30萬立方米），低硫燃料油期貨交割庫（批復(fù)罐容30萬立方米，啟用罐容15萬立方米）。

一般合作方式包括兩種：其一是直體供油，即沒有租罐，按照自提費(fèi)15元/噸收取。其二是包月租罐，按照22-25元/立方米/月收取。交割在上期所倉儲費(fèi)用折合1.4元/立方米/天，即42元/立方米/月。

大鼎油儲有限公司

大鼎油儲有限公司成立于2004年4月，是萬向集團(tuán)旗下的全資子公司，注冊資本為6億元，是專業(yè)從事油品儲存、中轉(zhuǎn)及調(diào)和的倉儲企業(yè)。

公司現(xiàn)擁有儲罐166.5萬立方米（全部為保稅罐），3000噸級（可兼靠5000噸級）、 1萬噸級、 5萬噸級（可同時?？?/span>2艘1萬噸級油船）、15萬噸級、30萬噸級（已批，緩建）油碼頭各一座，可儲存原油、燃料油、柴油、汽油等油品和石化產(chǎn)品，是國內(nèi)大型商用石油儲運(yùn)中轉(zhuǎn)基地。

DAY2

浙石油黃澤山儲運(yùn)基地

黃澤山島位于浙江省舟山群島北部，航道水深均在24米以上，30萬噸級船舶可全天候通航，是長江流域和長江三角區(qū)域?qū)ν忾_放的海上門戶和通道。江海聯(lián)運(yùn)船舶可從黃澤山島直達(dá)長江中上游地區(qū)，是目前寧波舟山港北部海域最大的石油儲運(yùn)中轉(zhuǎn)基地。且距離上海國際航運(yùn)中心洋山港11.8海里，是跨港區(qū)和舟山北部船用保稅燃料油海上加注最理想的油品供應(yīng)基地。

進(jìn)港主航道：滿足30萬噸級滿載油輪單向、10萬噸級滿載油輪雙向全潮通航要求。

港內(nèi)航道：滿足30萬噸級油輪單向全潮通航。

出港主航道：滿足2萬噸級滿載油船雙向乘潮、兼顧30萬噸級及以下空載油輪單向乘潮出港通航。

出港支航道（北）：滿足2萬噸級油船雙向乘潮通航、兼顧30萬噸級空載油輪單向乘潮通航。

公司一期罐容共計(jì)151萬立方：

一號罐組5個10萬方原油儲罐，外浮頂非保溫罐；

二號罐組5個10萬方原油/燃料油儲罐，外浮頂保溫罐；

三號罐組2個10萬方原油儲罐，外浮頂非保溫罐；

四號罐組8個2萬方成品油儲罐，內(nèi)浮頂非保溫罐；

五號罐組7個2萬方成品油儲罐1個1萬方成品油罐，內(nèi)浮頂非保溫罐。

二期罐容104萬立方：

6個10萬方原油儲罐，外浮頂非保溫罐；

6個5萬方原油/燃料油/稀釋瀝青儲罐，外浮頂保溫罐；

2個4萬方原油/燃料油/稀釋瀝青儲罐，外浮頂保溫罐；

2個3萬方原油/燃料油/稀釋瀝青儲罐，外浮頂保溫罐；

二期罐區(qū)罐容為104萬方新增1座泡沫站、1座調(diào)和泵站黃澤山一魚山海底管道首站。二期項(xiàng)目碼頭及消防、供電、供熱等基礎(chǔ)設(shè)施依托于一期項(xiàng)目己建工程。

浙江自貿(mào)區(qū)中石油燃料油責(zé)任有限公司

浙江自貿(mào)區(qū)中石油燃料油有限責(zé)任公司于2019年6月28日在舟山綜合保稅區(qū)注冊成立，是中石油燃料油有限責(zé)任公司的全資子公司，注冊資本為人民幣4900萬元。主要從事船用燃料油的銷售、加注業(yè)務(wù)，其他燃料油、非標(biāo)油品及成品油的銷售、調(diào)和、倉儲及集中結(jié)算等配套業(yè)務(wù)。

2019年9月17日，公司順利取得舟山市政府頒發(fā)的國際航行船舶保稅油經(jīng)營資格，標(biāo)志著燃料油公司正式進(jìn)駐保稅船用燃料油市場。公司是“中國石油天然氣集團(tuán)公司唯一全資專業(yè)化船燃公司”，依托集團(tuán)公司直屬資源、燃料油公司自有資源、委托回購、進(jìn)口綜合性資源及加工平臺和全國最領(lǐng)先的非標(biāo)油品綜合貿(mào)易平臺，結(jié)合浙江自貿(mào)區(qū)的地域優(yōu)勢及優(yōu)惠政策，公司船燃業(yè)務(wù)發(fā)展前景廣闊。

公司將以“市場化、低成本、產(chǎn)業(yè)化、國際化”為發(fā)展戰(zhàn)略，以“做大保稅，做好內(nèi)貿(mào)，為燃料油公司做專加工提供服務(wù)”為發(fā)展定位，堅(jiān)持“客戶至上、誠信為本、服務(wù)為根”的營銷理念，通過6-8年時間，努力完成400萬噸保稅船燃銷量，成為一個具有一定市場影響力、具備多種油品和化工品銷量的專業(yè)油品貿(mào)易公司。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年舟山加油量達(dá)到720萬噸，占到全國的30%-40%，其中高硫占比30%左右，MGO加注占到5%-6%，剩下都是低硫船燃。舟山作為加注地，在與新加坡等地競爭時，由于舟山天氣原因，即使新加坡價格比國內(nèi)高10美元以上，船東也會傾向于選擇新加坡。

DAY3

中石油上港能源有限公司

為積極發(fā)揮上海市推進(jìn)國際航運(yùn)中心建設(shè)和保稅燃料油市場的優(yōu)勢，把握機(jī)遇促進(jìn)發(fā)展，中國石油天然氣股份有限公司（以下簡稱“中國石油”）與上海國際港務(wù)（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡稱“上港集團(tuán)”）在中國（浙江）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)共同出資設(shè)立中石油上港（舟山）能源有限公司。公司結(jié)合雙方股東的優(yōu)勢，開展保稅燃料油的加注等服務(wù)。

中國石油燃料油資源優(yōu)勢突出，2020年中國石油在9家煉廠生產(chǎn)低硫燃料油，生產(chǎn)能力已經(jīng)達(dá)到400萬噸/年，生產(chǎn)能力已超過國內(nèi)保稅油燃油市場總量的三分之一。隨著國際航行船舶加注燃料油出口退稅政策的出臺，中國石油燃料油生產(chǎn)能力將得到進(jìn)一步提升。

上港集團(tuán)利用良好的資源優(yōu)勢，在集裝箱船?？看a頭裝卸作業(yè)時，開展保稅油加注業(yè)務(wù)。一方面將利用碼頭優(yōu)勢，通過“邊卸邊加”（邊卸貨、邊加油），幫助船東節(jié)省時間，提升運(yùn)營效率；另一方面將積極把業(yè)務(wù)外延至外圍錨地，為更多的船舶提供服務(wù)。

如果未來低硫燃油配額不夠用了，國內(nèi)供應(yīng)不夠，就只能采購進(jìn)口貨源。對于上港來說，帶配額的低硫燃油不太夠用。對于低硫燃油配額的考慮，如果配額發(fā)放太多，則國內(nèi)價格會貼水新加坡很多，導(dǎo)致煉廠利潤被擠壓，因此配額部分不會無限制放開。

浙江國際油氣交易中心

浙江國際油氣交易中心（前身“浙江石油化工交易中心”）于2015年6月正式揭牌成立，由世界500強(qiáng)、省屬大型國有企 業(yè)——物產(chǎn)中大集團(tuán)和舟山市政府聯(lián)合牽頭組建，是浙江省政府批準(zhǔn)的全省唯一一家專業(yè)從事石油化工產(chǎn)品交易服務(wù)的交易平臺；浙江自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)首批10家入駐企業(yè)之一；浙江自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)“一中心三基地一示范區(qū)”目標(biāo)任務(wù)中“一中心”建設(shè)的承接主體。

目前在浙油中心掛牌交易的產(chǎn)品包含汽柴油、煤油、燃料油、瀝青、芳烴烯烴類產(chǎn)品、甲醇、橡膠等產(chǎn)品。今年浙油中心和上海期貨交易所合作，大力推廣了中國舟山低硫燃料油保稅船供報價（人民幣計(jì)價），大力推進(jìn)燃料油加注的中國定價（以上海能源交易中心的LU期貨為基準(zhǔn)加上一定升貼水作為加油報價）。

截止2024年5月31日，舟山原油倉儲可用庫容289萬噸，較2024年4月30日增加120萬噸，可用庫容企業(yè)集中在大鼎油儲、光匯石油（深圳港舟山能源基地）、海港中奧、金潤石油、120.0浙石油黃洋山公司、中化興中、自在盛達(dá)；舟山低硫燃料油倉儲可用庫容195.6萬噸，較2024年4月30日增加105萬噸，可用庫容企業(yè)集中在建橋能、龍字燃油、納海油污水、浙石油黃澤山公司、中化興中、自在盛達(dá)。

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