《2024—2025年節(jié)能降碳行動方案》（簡稱《行動方案》）發(fā)布隔天，國內(nèi)期貨市場開盤，化工品種以上漲為主，僅純堿、苯乙烯和燒堿價格下跌。受到政策和情緒的影響，化工品盤面表現(xiàn)相對較強。

“《行動方案》發(fā)布，一方面說明市場對環(huán)保政策的重視程度進一步提升，相應(yīng)的環(huán)保化工品種將得到更多的市場關(guān)注，其價格有望平穩(wěn)攀升；另一方面說明傳統(tǒng)高耗能、高排放化工品種可能面臨更大的價格調(diào)整壓力?！辈澈Ｆ谪浄治鰩熡嘌┍硎?，盤面呈現(xiàn)出環(huán)保化工品種強勢、傳統(tǒng)化工品種弱勢的特點。

業(yè)內(nèi)人士普遍認為，《行動方案》對化工品種中短期供需格局不會產(chǎn)生實質(zhì)影響，只是在情緒上對價格形成一定提振。

“《行動方案》涉及尿素、甲醇、合成氨、燒堿、聚烯烴、PX、PTA、乙二醇等，但對大部分品種的影響較小?！庇嘌┍硎?，對PVC、電石、煤制甲醇、烯烴而言，各板塊的能效結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了較為明顯的變化，《行動方案》只是在此基礎(chǔ)上提出了優(yōu)化措施。不過，《行動方案》對氯堿板塊相關(guān)品種的成本和供應(yīng)有較大影響。

“《行動方案》規(guī)定，嚴格合理控制煤炭消費。在燃料用電方面，后續(xù)會有嚴格的控制措施和解決綠電消納問題的辦法。此外，《行動方案》要求嚴控電石新增產(chǎn)能?！庇嘌┱J為，這意味著無汞化政策近幾年一直在執(zhí)行之中，對煤化工板塊而言，可能會影響其利潤率。根據(jù)當前氯堿利潤情況，電石利潤最低，受到供應(yīng)限制和用電成本抬升的影響最大。

從氯堿品種自身基本面來看，PVC庫存一直處于高位，而5月價格持續(xù)上漲，核心驅(qū)動在于房地產(chǎn)政策密集出臺。

“政策預(yù)期強，供應(yīng)端檢修集中也形成一定利多，在低估值環(huán)境下，PVC盤面出現(xiàn)較大幅度的上漲。隨著價格的抬升，山東電石法PVC利潤轉(zhuǎn)為正值?！便y河期貨分析師周琴認為，然而，PVC市場內(nèi)需表現(xiàn)偏弱，外需受阻于海運費上漲和BIS認證，印度更多轉(zhuǎn)向其他市場采購，整體上，PVC市場供需雙弱，價格上漲并未持續(xù)。后期需要重點關(guān)注三個方面：一是內(nèi)需在房地產(chǎn)優(yōu)化調(diào)整政策下的實際改善程度；二是迎峰度夏來臨后用電高峰時的電力價格變動情況；三是印度的采購節(jié)奏。

“目前，燒堿期貨盤面依舊升水現(xiàn)貨300元/噸以上。6月，燒堿裝置檢修量下降、新增產(chǎn)能陸續(xù)投放、非鋁需求進入淡季，雖然氧化鋁產(chǎn)能預(yù)期提升，但燒堿仍舊處于供需偏弱格局。”在周琴看來，現(xiàn)貨價格難漲，燒堿期貨在升水情況下將受到拖累。后期市場需緊密關(guān)注電力價格變化、燒堿投產(chǎn)進度和氧化鋁復(fù)產(chǎn)情況。