鋼材

近期邏輯：昨日盤(pán)面增倉(cāng)上行，資金涌入黑色板塊，螺紋10合約增倉(cāng)8+萬(wàn)手，熱卷10合約增倉(cāng)2+萬(wàn)手。目前鋼廠利潤(rùn)100+，得到了較好的修復(fù)，需關(guān)注鋼廠提產(chǎn)的速度和鋼材累庫(kù)的節(jié)點(diǎn)。目前鋼材估值偏高，建議等回調(diào)再買(mǎi)入。

盤(pán)面：截止5月22日15時(shí)，螺紋鋼2410合約收盤(pán)價(jià)為3800元/噸，日持倉(cāng)量199萬(wàn)手。熱卷2410合約收盤(pán)價(jià)為3910元/噸，日持倉(cāng)量102萬(wàn)手。

行業(yè)新聞： 

1、鋼谷數(shù)據(jù)：全國(guó)建材產(chǎn)量425.5萬(wàn)噸，環(huán)比+1.41萬(wàn)噸，總庫(kù)存1205.29萬(wàn)噸，環(huán)比-62.14萬(wàn)噸，表需487.64萬(wàn)噸，環(huán)比+17.48萬(wàn)噸。

2、黑龍江興安煤礦發(fā)生安全事故，9人被困，初步判斷為向封閉采空區(qū)內(nèi)注入液態(tài)二氧化碳時(shí)發(fā)生泄漏。事故造成5人遇難，經(jīng)救援4人脫險(xiǎn)。

3、20日邢臺(tái)部分鋼廠對(duì)濕熄焦炭下調(diào)100元/噸、干熄焦炭下調(diào)110元/噸，2024年5月21日零點(diǎn)執(zhí)行。

4、 5月17日，央行等部門(mén)連發(fā)3條通知，針對(duì)公積金貸款利率、商貸利率政策下限、購(gòu)房首付比例等進(jìn)行了調(diào)整。

5、 截止到目前，增發(fā)國(guó)債項(xiàng)目已開(kāi)工1.1萬(wàn)個(gè)，開(kāi)工率超過(guò)七成。國(guó)家發(fā)展改革委投資司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前，增發(fā)國(guó)債項(xiàng)目已落地的1.5萬(wàn)個(gè)項(xiàng)目中，1.1萬(wàn)個(gè)已經(jīng)開(kāi)工建設(shè)，開(kāi)工率達(dá)到72%，剩余項(xiàng)目將力爭(zhēng)在6月底前全部開(kāi)工。 

風(fēng)險(xiǎn)提示：貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)、鋼材需求崩塌

鐵礦石

近期邏輯：鐵礦石近期供需維穩(wěn)，庫(kù)存前期持續(xù)上升，近期面臨拐點(diǎn)，鐵水產(chǎn)量持續(xù)上升中，后期仍有復(fù)產(chǎn)?，F(xiàn)階段，鐵礦石漲跌主要依賴(lài)于終端需求，終端基建房地產(chǎn)等有宏觀政策預(yù)期，短期震蕩偏強(qiáng)。

盤(pán)面：截止5月22日15時(shí)，鐵礦石2409合約收盤(pán)價(jià)為921元/噸，日持倉(cāng)量43萬(wàn)手。

行業(yè)新聞：

1、4月份，中國(guó)鐵礦石原礦產(chǎn)量為8790.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.5%；1-4月累計(jì)產(chǎn)量為36887.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.0%。

2、日均鐵水產(chǎn)量237萬(wàn)噸左右，5月底預(yù)計(jì)增長(zhǎng)至238。

3、最新中國(guó)45港進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量14740萬(wàn)噸，環(huán)比上周一減少12萬(wàn)噸，47港庫(kù)存總量15372萬(wàn)噸，環(huán)比減少15萬(wàn)噸。

4、江蘇地區(qū)鋼廠鐵水與廢鋼價(jià)差相比，鐵水比廢鋼價(jià)格高111元/噸.

5、5月13日-19日，中國(guó)47港鐵礦石到港總量3028.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加825.0萬(wàn)噸；中國(guó)45港鐵礦石到港總量2847.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加700.7萬(wàn)噸；北方六港鐵礦石到港總量為1439.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加187.9萬(wàn)噸。

6、5月13日-19日，Mysteel澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2455.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加10.0萬(wàn)噸。澳洲鐵礦石發(fā)運(yùn)量1751.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少66.3萬(wàn)噸，其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1517.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少144.2萬(wàn)噸。巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)量704.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加76.3萬(wàn)噸。

7、2024年全年鐵礦增量在5000萬(wàn)噸左右，澳巴主流礦量2000萬(wàn)噸，非主流2500萬(wàn)噸，主要印度和烏克蘭增量明顯，國(guó)內(nèi)5000萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)中國(guó)到港增量2000-2500萬(wàn)噸。

8、上周，114家鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉總庫(kù)存2653.17萬(wàn)噸，環(huán)比上期減少35.09萬(wàn)噸。燒結(jié)粉總?cè)蘸?08.83萬(wàn)噸，減少1.56萬(wàn)噸。庫(kù)存消費(fèi)比24.38，增0.03。

9、2024財(cái)年印度第一大鐵礦石生產(chǎn)商N(yùn)MDC鐵礦石年產(chǎn)量達(dá)4510萬(wàn)噸，同比2023財(cái)年增長(zhǎng)10%；鐵礦石銷(xiāo)量達(dá)4480萬(wàn)噸，同比2023財(cái)年增長(zhǎng)16%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：海外金融風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏

煤焦

近期邏輯：鐵水需求上升，焦炭現(xiàn)貨前期持續(xù)下跌，近期企穩(wěn)上漲；焦煤受鋼廠需求下滑影響，現(xiàn)貨持續(xù)受壓力，坑口報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定，整體庫(kù)存低位，5月份煤焦?jié)q跌主要依賴(lài)于終端需求，終端基建房地產(chǎn)等有宏觀政策預(yù)期，短期震蕩偏強(qiáng)。

盤(pán)面：截止5月22日15時(shí)，焦煤2409合約收盤(pán)價(jià)為1799.5元/噸，日持倉(cāng)量17萬(wàn)手。焦炭2409合約收盤(pán)價(jià)為2354元/噸，日持倉(cāng)量3萬(wàn)手。

行業(yè)新聞：

1、旭陽(yáng)集團(tuán)印尼蘇拉威西園區(qū)旭陽(yáng)偉山新能源（印尼）有限公司年產(chǎn)480萬(wàn)噸焦化項(xiàng)目2#焦?fàn)t順利投產(chǎn)。

2、5月21日，焦炭第一輪提降落地，河北、山東市場(chǎng)主流鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)濕熄下調(diào)100元/噸，干熄下調(diào)110元/噸。

3、據(jù)中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)與信息部統(tǒng)計(jì)，2024年1-4月排名前10家企業(yè)原煤產(chǎn)量合計(jì)為7.4億噸，同比減少4163萬(wàn)噸，占規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量的50.0%。

4、原煤：4月份，中國(guó)原煤產(chǎn)量為37166.5萬(wàn)噸，同比下降2.9%；1-4月累計(jì)產(chǎn)量147579.0萬(wàn)噸，同比下降3.5%。

5、焦炭：4月份，中國(guó)焦炭產(chǎn)量為3849.0萬(wàn)噸，同比下降6.9%；1-4月累計(jì)產(chǎn)量15848.4萬(wàn)噸，同比下降2.1%。

6、國(guó)家礦山安監(jiān)局有關(guān)責(zé)任人介紹，下一步將繼續(xù)強(qiáng)力推進(jìn)礦山隱蔽致災(zāi)因素普查工作。制定《礦山隱蔽致災(zāi)因素普查規(guī)范》，督促礦山企業(yè)查清3—5年采掘區(qū)域范圍內(nèi)隱蔽致災(zāi)因素；推動(dòng)地方政府對(duì)小礦集中、單個(gè)礦山難以查清的區(qū)域開(kāi)展區(qū)域性普查。

7、山西省自然資源廳近日下發(fā)《關(guān)于實(shí)施非煤礦山行業(yè)管理若干事項(xiàng)的通知》明確，對(duì)長(zhǎng)期停工停產(chǎn)、資源枯竭的礦山，積極引導(dǎo)退出。

8、陜西省發(fā)布《關(guān)于貫徹落實(shí)<空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動(dòng)計(jì)劃>的實(shí)施意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》。其中提出，2024年10月底前，關(guān)中地區(qū)完成炭化室高度4.3米及以下7座430萬(wàn)噸焦?fàn)t淘汰，完成焦化產(chǎn)能優(yōu)化調(diào)整。

9、據(jù)蒙古國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)辦公室最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年4月份蒙古國(guó)煤炭產(chǎn)量776.46萬(wàn)噸，環(huán)比下降5.47%，同比增長(zhǎng)25.22%。1-4月蒙古國(guó)煤炭產(chǎn)量累計(jì)2969.67萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)24.7%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)超預(yù)期修復(fù)、焦化產(chǎn)能大規(guī)模集中淘汰。