周三A股市場出現(xiàn)受阻回落尋找支撐的態(tài)勢。其中，在周二風(fēng)聲水起的中特估主線在盤中出現(xiàn)籌碼大量涌出的態(tài)勢，從而使得上證50指數(shù)、上證綜指的跌幅漸趨拓展。不過，傳媒股、芯片股等AI方向資產(chǎn)的強(qiáng)勢走勢驅(qū)動科創(chuàng)50指數(shù)在盤中表現(xiàn)相對強(qiáng)硬。由此可見，熱錢在盤中試圖切換領(lǐng)漲主線，但未能成功，從而使得A股沖勁頓失，無奈回落尋找支撐。

新領(lǐng)漲主線漸有內(nèi)卷苗頭

回顧2月以來的A股市場走勢，不難看出無論是機(jī)構(gòu)資金還是游資熱錢出現(xiàn)了資金大搬家的態(tài)勢。一方面是減持光伏等新能源股。另一方面則是加大對AI投資主線、中特估主線的配置力度。部分品種更是出現(xiàn)了在年前超低配漸漸走向超高配的態(tài)勢，比如說游戲板塊、傳媒板塊，這背后也就隱含著此類個股的股價從以前的“棄兒”迅速成為市場的“寵兒”。

這其實也從一個側(cè)面說明了當(dāng)前A股市場已無太多的增量資金去配置中特估主線、AI投資主線。主要是因為當(dāng)前A股是典型的存量資金博弈的態(tài)勢，沒有新增資金。而且，公開信息也顯示出公募基金的發(fā)行招募力度也一般。既如此，當(dāng)前A股市場的各投資主線之間的配置達(dá)到了一個新的均衡點，至少中特估主線、AI投資主線缺乏新的增量資金來源。在此背景下，新“寵兒”之間也就形成了爭搶有限的活躍資金的格局。故，周二中特估主線上漲，但對應(yīng)的是AI應(yīng)用領(lǐng)域相關(guān)品種的回落。在周三，則是中特估回落，AI投資主線的相關(guān)品種領(lǐng)漲。由此可見，在資金相對有限且當(dāng)前A股配置相對均衡的大背景下，新熱點主線之間也形成了內(nèi)卷風(fēng)格。

蓄勢震蕩中找破局新方向

這對于中短線A股市場的走勢來說，會形成較大的影響力。一是在市場的新舊投資主線之間，可能會相對均衡一些。三月與四月之間那種AI、中特估等新主線一上漲，賽道股就急跌的態(tài)勢或?qū)⒁蝗ゲ粡?fù)返。因為市場的配置趨于均衡，新投資主線的性價比優(yōu)勢不在，老主線的性價比優(yōu)勢有所提振，所以，均擁有了忠實的持股者，市場籌碼趨于沉淀，這可能也使得短線交易熱度降溫，進(jìn)而意味著短線A股市場的成交金額會下降的可能性。

二是主要股指的走勢也可能會出現(xiàn)一定的分化。在2月以來，上證綜指的走勢明顯強(qiáng)于其他主要股指，主要是因為中特估主線、AI投資主線的強(qiáng)勢。但隨著籌碼的均衡以及新主線的內(nèi)卷所帶來的沖勁減弱等因素，上證綜指的沖勁可能也會隨之削弱。也就是說，在當(dāng)前點位震蕩蓄勢的可能性大增。與此同時，醫(yī)藥股、賽道股、消費(fèi)股因為性價比有所提振，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指等股指的表現(xiàn)可能會有所強(qiáng)勁一些。

如此的走勢就說明了當(dāng)前A股市場中短線走勢會因為新投資主線的沖勁減強(qiáng)而有所蓄勢震蕩。而要打破這樣的股指運(yùn)行格局、中特估主線與AI投資主線的新熱點主線之間的內(nèi)卷風(fēng)格，則需要兩個契機(jī)，一是新的產(chǎn)業(yè)熱點或者新的市場資金風(fēng)口，二是新的增量資金，尤其是類似于2020年二季度的那樣的公募基金發(fā)行熱潮。如果沒有這樣的契機(jī)，短線A股市場可能會出現(xiàn)在當(dāng)前位置處強(qiáng)勢震蕩的格局。在操作中，不宜追漲殺跌，而宜尋找那些個股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，尤其是一季度業(yè)績有望超預(yù)期且在2023年全年的業(yè)績前瞻相對樂觀的品種。