在五糧液剛剛發(fā)布的2022年半年度業(yè)績報告上顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入412.22億元，同比增長12.17%；歸母凈利潤為150.99億元，同比增長14.38%?；久抗墒找鏋?.890元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為14.43%。

曾經(jīng)有人問巴菲特，如果只能用一個指標進行投資，會選什么？他毫不猶豫地說出了ROE（凈資產(chǎn)收益率）。

巴菲特說：“公司能夠創(chuàng)造并維持高水平的ROE是可遇不可求的，這樣的事情實在太少了。因為當公司規(guī)模擴大的時候，維持高ROE是極其困難的事情”。

不知道，當五糧液的業(yè)績指標呈現(xiàn)在股民的面前，大家的投資信心會不會有所增強呢？因為五糧液的規(guī)模在擴大時，它的凈資產(chǎn)收益率還是維持在較高的位置上運行。

不過，當股民翻看五糧液的股價走勢圖后，可能就會認為巴菲特的選股策略并不有效，畢竟五糧液自今年以來的股價是處于下降通道中的。

盡管五糧液從低位146.09元開始止跌反彈，反彈的最大高度為40.32%，但反彈僅是曇花一現(xiàn)而已。行情行至如今，五糧液今年以來的股價還是下跌了22.87%，市值蒸發(fā)了1949億元。若以最新披露的股東總?cè)藬?shù)60.22萬戶估算，股民戶均浮虧32.37萬元。

針對五糧液穩(wěn)健的業(yè)績報告，引起了投資者的熱議。在網(wǎng)上，有股民寫道：“業(yè)績可以了，明天該漲了，從300多跌到100多了，市盈率都21倍了太低了，股東人數(shù)也下滑了，18號到24號又吸籌，明天再不漲直接清倉”。

還有投資者表示：“這年頭業(yè)績固然對一支股票很重要，但這只是一個基礎(chǔ)！起決定上漲作用的是主力資金的推動！換句話說，主力不讓這股票漲，哪怕業(yè)績再優(yōu)秀還是下跌！”

在五糧液的股票交易層面上，它的股東人數(shù)總算在連續(xù)三期增長的情況下出現(xiàn)了縮減，由一季度末的67.23萬戶減少至二季度末的60.22萬戶。

而對應(yīng)五糧液同期的日K線圖來看，這些減少的數(shù)值意味著有股民在5、6月份的大幅反彈中離場了。但是，在今年以前進場的股民，即使在反彈中離場，也應(yīng)該是帶著遺憾離場的，因為反彈的高點為205元，僅比去年的低點高出一點點。

五糧液的股價自從歷史最高點351.59元開始回落后，它走出了下跌——震蕩反彈——再下跌的循環(huán)走勢。

那些在最高點進場的股民，本來想依靠價值投資來實現(xiàn)資產(chǎn)增值的目的，但是，價值投資看似門檻很低，真正想要進入，卻很難。

眾所周知，五糧液是一家優(yōu)秀的企業(yè)，無數(shù)投資者都對它心儀已久。只不過在一年多前，很多人看著它高高的股價卻無從下手。等到它最終下跌，股價變“便宜”后，期待已久的股民自然是不會錯過“價值投資”的機會。只是，一支好股票，它由兩部分來組成：好公司與好價格。

好公司有了，但是你若為它付出了過高的價格，即使到最后以正收益收場，那也只能是平庸的收益。

更何況，時間雖然看起來沒有衡量的價值，但它卻是最為寶貴的東西。要不然，為什么有錢人總是說時間不夠用，而大眾卻拿著手機刷刷視頻耗費無聊的時間呢？

同樣的，在股市里，時間也是成本，你若找到一家好公司和一個好價格，那么做時間的良友后，你會驚訝于時間復(fù)利帶來的巨大回報！