期貨中國網(wǎng)編輯劉健偉現(xiàn)場報道

2010年6月27日，上海正下著小雨，在上海紫金山大酒店四樓紫金廳里卻是熱鬧非凡，境內(nèi)外著名私募基金、投行等金融機構(gòu)的管理者和專家正濟濟一堂，縱論對沖基金。這就是由理財周刊主辦，第一理財網(wǎng)、新湖期貨承辦，期貨中國網(wǎng)、中國對沖基金研究中心協(xié)辦的“迎接絕對收益時代：中國私募基金的新戰(zhàn)略——2010年中國（上海）對沖基金產(chǎn)品峰會”。來自境內(nèi)外約40家投資機構(gòu)受邀出席本次峰會，來自上海、浙江及周邊地區(qū)的300多位投資者參加本次峰會。

會議由第一理財網(wǎng)的總經(jīng)理、《理財周刊》總編助理戴慶民主持。戴總指出，由于國內(nèi)股指期貨的上市以及融資融券業(yè)務(wù)的開展，對沖基金逐漸受到投資者與機構(gòu)的關(guān)注并開始萌芽，本次峰會旨在為與會私募基金經(jīng)理和投資者提供一個交流與碰撞的平臺，以促進我國的對沖基金的健康發(fā)展。

馬文勝：股指期貨促進中國期貨市場成為重要的投資性市場

峰會首先由新湖期貨的董事長馬文勝帶來題為“股指期貨時代的中國期貨市場”的主題演講，馬總認為中國期貨市場已經(jīng)進入發(fā)展的“黃金期”，隨著市場的發(fā)展，不僅套期保值方面出現(xiàn)了一批高手，期貨投資方面也出現(xiàn)了一批高手，股指期貨的上市，對沖交易將進入投資者的視野，對期貨公司的要求也更高了。而中國的期貨市場也由合規(guī)內(nèi)涵的拓展、投資者結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變、金融創(chuàng)新的穩(wěn)步推進、市場功能的進一步發(fā)揮進入了結(jié)構(gòu)性變化的新階段。

馬總認為目前市場發(fā)展的步伐較快，股指期貨逆市上市并且取得很好的成績，說明了中國的期貨市場有著很好的金融屬性，且正發(fā)揮著它的重要價值。

馬總指出金融危機告訴我們金融市場對經(jīng)濟發(fā)展的重要性，中國經(jīng)濟內(nèi)需的啟動將是大趨勢，隨著資產(chǎn)膨脹期的到來，商品的波幅將增大，風險管理的需求也隨之加大，引用巴曙松的話來說就是中國已經(jīng)進入了通脹經(jīng)濟時代，而在這樣的趨勢下，大宗商品在近半年至近一年的機會比較大。

對期貨的功能，馬總從自己在期貨市場從業(yè)十余年的經(jīng)驗總結(jié)來看，認為其功能不僅僅在于發(fā)現(xiàn)價格和規(guī)避風險，還能對經(jīng)濟系統(tǒng)產(chǎn)生福利效應(yīng)。比如股指期貨的上市，今后一定會對基金特別是對私募，產(chǎn)生巨大的福利效應(yīng)，這就是絕對收益時代的特征。

馬總指出參與商品期貨套保業(yè)務(wù)已經(jīng)成為企業(yè)經(jīng)營的重要戰(zhàn)略，企業(yè)利用期貨市場，能夠幫助企業(yè)通過多種形式進行大宗商品的定價管理；幫助企業(yè)進行中長期發(fā)展戰(zhàn)略管理；幫助企業(yè)管理敞口風險；幫助企業(yè)提升現(xiàn)貨經(jīng)營水平；幫助企業(yè)調(diào)整投資能力；幫助企業(yè)形成新的有競爭力的商業(yè)模式。他認為國際ABCD四大糧商和國內(nèi)的中糧集團之所以做大，并形成一定意義上的壟斷，就是因為它們充分運用了期貨市場，它們通過期貨現(xiàn)貨兩個市場的全面聯(lián)動，雖然放棄了超額利潤，但是也徹底規(guī)避了價格風險，由此獲得了龐大的規(guī)模，進而形成壟斷優(yōu)勢。而四大糧商以及中糧集團的做法，非常值得私募基金的借鑒。

馬總對股指期貨的上市給予了高度肯定的評價，他認為股指期貨的推出將進一步促進中國資本市場健康發(fā)展，促進中國期貨市場成為重要的投資性市場。他分享了與期貨中國網(wǎng)主編沈良交流的觀點，股指期貨出來以后會出現(xiàn)6個轉(zhuǎn)變：1，從證券投資為主，轉(zhuǎn)向證券投資+金融衍生品投資兩條腿走路時代；2，從股票私募向股票私募+期貨私募轉(zhuǎn)變；3，從價值型投資向價值型投資+客觀交易投資轉(zhuǎn)變；4，從追去相對收益向追求絕對收益過渡；5，杠桿應(yīng)用時代的到來；6，從自主交易向產(chǎn)品購買轉(zhuǎn)變。

最后，馬總提出，股指期貨的上市是“機構(gòu)時代的到來，對沖時代的到來”。