董雙偉：印度棉禁令將提前終結(jié)鄭棉探底

印度政府3月5日發(fā)布公告，將禁止稅號為5201和5203的棉花出口，其中包括已經(jīng)在其政府登記的出口訂單。據(jù)印度客戶反映，當(dāng)天其在港口準(zhǔn)備裝運的棉花已經(jīng)無法報關(guān)。

據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計，截至1月份，本年度中國進(jìn)口印度棉達(dá)到80.9萬噸，2月份中國進(jìn)口數(shù)據(jù)等待本月10日左右公布，預(yù)計將維持在15萬噸左右。因此，后期印度棉簽約未裝運的棉花可能在30萬噸-35萬噸。

印度棉出口禁令的具體影響，筆者簡單歸納如下：

1、打亂國內(nèi)部分紡織企業(yè)、棉商的后續(xù)進(jìn)口安排，使得它們不得不轉(zhuǎn)到采購國產(chǎn)棉，或者其他國際市場棉花，對美盤價格形成潛在的支撐。當(dāng)日盤面已經(jīng)明確作出了反應(yīng)，美棉價格電子盤漲幅超過4%，鄭棉下午開盤直接拉升300點左右。

2、30萬噸-35萬噸，大概是目前國內(nèi)紡企半個來月的用量，其所產(chǎn)生的影響需要做綜合的評估和權(quán)衡，短期波動之后，需要冷靜分析。

3、印度棉花過度出口，引起印度國內(nèi)的高度重視。印度出臺此政策背景更多基于國內(nèi)紡織行業(yè)的游說，保證國內(nèi)紡織企業(yè)用棉需求；反過來，此政策實施后，印度國內(nèi)紡織用棉成本后期可能會比現(xiàn)在更低，包括自給自足為主的巴基斯坦同樣是此問題。

而一直困擾中國紡織企業(yè)的大問題——紡紗用棉成本差別，不但沒有解決，反而有可能加深，下游出口競爭力、接單能力也會下降。

4、近期國內(nèi)市場一直炒作的一個問題，是國家遲遲不發(fā)配額，就算簽約的外棉同樣難以報關(guān)入內(nèi)。因此，目前印度棉禁止出口，印度棉進(jìn)不了國內(nèi)市場，按常理，市場已經(jīng)對難以拿到配額的預(yù)期提前進(jìn)行了消化，影響打折扣。

5、中國目前港口庫存棉花本身已高企，據(jù)悉維持在100多萬噸，還不包括陸續(xù)裝船即將到港的棉花，市場資源一點不短缺。

6、中國儲備棉目前收儲累計達(dá)270萬噸之多，加上進(jìn)口外棉補充，到3月底預(yù)計達(dá)到400萬噸。考慮下年度繼續(xù)提高收儲，后期必將通過拋儲來釋放，大的供需格局仍是較為寬松。

7、美棉本年度出口已經(jīng)超額完成任務(wù)，價格不動意義更多在于，在基于印度棉政策出口禁令引發(fā)新的處理印度棉相關(guān)合同之下，可能減少目前普遍出現(xiàn)的由于價格下滑棉商毀約現(xiàn)象。

受印度禁止棉花出口消息影響，鄭棉出現(xiàn)大幅上漲。綜合來看，印度棉禁止出口作為突發(fā)政策，有可能提前結(jié)束國內(nèi)外棉花價格的探底行情，盡快找到階段性的底部價格。但上方反彈高度，不可過分期待，最終還要看市場的消費、紡織企業(yè)的反應(yīng)以及國內(nèi)政策面情況。

責(zé)任編輯：翁建平

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