一、橡膠市場綜述：（較上周漲跌）

1、供應方面：本周泰國原料成交1546.96噸，成交量較上周大幅減少，因泰國已經(jīng)進入落葉地產(chǎn)期。關注3月初之前泰國說過的收儲情況。此外，ANRPC最新報告上調了2011年全球天膠產(chǎn)量13.5萬噸至1026.2萬噸，上調2012年預估產(chǎn)量7.9萬噸至1052.9萬噸。

2、需求方面：2012年2月份美國新車銷售量環(huán)比增加25.91%，同比增加15.8%，連續(xù)第三個月增幅擴大。從10年均值來看，2月份銷售數(shù)量已經(jīng)超過了近十年的同期均值，美國需求強勁。

3、市場結構方面：上海相對東京膠走強，價差呈現(xiàn)擴大趨勢。上?，F(xiàn)貨相對外盤膠走強，全乳膠升水復合膠達到862元/噸。09相對05走勢偏弱，05-09價差有所擴大。

[操作提示]：本周國內云南產(chǎn)區(qū)將開割，新年度膠水逐漸上市對膠價壓力大，且當前橡膠市場的價差結構對做空更加有利，可在29500一線嘗試沽空，下跌目標暫看27000.

第一部分：供應

產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)：泰國五大原料批發(fā)市場原料成交情況

本周泰國原料成交1546.96噸，成交量較上周大幅減少，因泰國已經(jīng)進入落葉地產(chǎn)期。關注3月初之前泰國說過的收儲情況。此外，ANRPC最新報告上調了2011年全球天膠產(chǎn)量13.5萬噸至1026.2萬噸，上調2012年預估產(chǎn)量7.9萬噸至1052.9萬噸。

上期所顯性庫存連續(xù)第六周減少，本周減少1935噸，總庫存2.84萬噸，倉單18045噸，

從歷年上期所天膠庫存來看，目前顯性庫存處于歷史低位。主要由于可交割標的物大大少于往年，在未正式開割前，由于顯性庫存的偏少會支撐膠價。

TOCOM庫存增加244噸至1.349萬噸。

第二部分：需求

進出口和終端消費：

汽車

2012年2月份美國新車銷售量環(huán)比增加25.91%，同比增加15.8%，連續(xù)第三個月增幅擴大。

美國汽車歷史走勢從10年均值來看，2月份銷售數(shù)量已經(jīng)超過了近十年的同期均值，美國需求強勁。

印度2月份汽車銷量較上年同期增長23%打到18.9萬輛。1月份同比增幅為2.5%。之所以汽車銷量出現(xiàn)大幅上升就是因為在最近數(shù)月，市場消費者普遍預計印度政府將會在上周的財年預算計劃宣布上調汽車的消費稅。但印度政府并未采取這樣的措施。

輪胎

第三部分：市場結構

市場間價差：

1、新加坡/東京市場 變化不大

2、新加坡/上海市場變化不大，上海相對新加坡走強。

3、上海/東京市場 上海相對東京膠走強，價差呈現(xiàn)擴大趨勢。

4、上海市場/東南亞市場 上?，F(xiàn)貨相對外盤膠走強，全乳膠升水復合膠達到862元/噸。

市場內結構：東京市場價差結構

日膠近遠月價差 橡膠遠月和近月價差平穩(wěn)，價差結構合理。

03、05走勢變化基本一致，價差變化不大，但09相對05走勢偏弱，05-09價差有所擴大。