一、基本面消息：

國家統(tǒng)計局3月3日公布， 2月份的中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為48.4%，比上月回落4.5個百分點(diǎn)。其中主要分類指數(shù)各有升降，新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、在手訂單指數(shù)、存貨指數(shù)、投入價格指數(shù)均有不同程度回落，收費(fèi)價格指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、供應(yīng)商配送時間指數(shù)、業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)有所提升。

北京時間3月2日晚間消息，周五歐盟27國的25國領(lǐng)導(dǎo)人簽署了一份新條約，為避免歐洲債務(wù)危機(jī)惡化并最終得到解決，各國領(lǐng)導(dǎo)人決定加強(qiáng)預(yù)算紀(jì)律。目前沒有簽約的2個歐盟國家是英國和捷克。

數(shù)家券商機(jī)構(gòu)證實(shí)，證監(jiān)會已正式同意發(fā)行高收益?zhèn)?。證監(jiān)會主要領(lǐng)導(dǎo)介紹，相關(guān)管理規(guī)定已于二月底報國務(wù)院審批，獲批后，不日將出臺具體規(guī)定。會上披露的細(xì)則顯示，“對高收益?zhèn)l(fā)行主體資質(zhì)進(jìn)行了較為明確的界定，同時明確以注冊備案制發(fā)行”。

二、股市及股指期貨走勢：

現(xiàn)貨市場方面，滬深指數(shù)強(qiáng)勢走高。地產(chǎn)、金融領(lǐng)漲兩市。兩市成交量1829.3億。上證指數(shù)報2460.69點(diǎn)，上漲1.43%；HS300指數(shù)報2679.93點(diǎn)，上漲1.77%；深證成指報10299.93點(diǎn)，上漲2.38%。

股指期貨方面，IF 指數(shù)收盤2688.8點(diǎn)，上漲1.73%。IF1203收盤2684.6點(diǎn)，上漲1.73%。期指日成交量36.5萬手，持倉量58111手，日減倉2695手。

三、股指期貨操作建議：

期指盤中持倉逼近7萬手大關(guān)，但下午盤期指盤中減倉超萬手，空頭出局跡象明顯。據(jù)此，我們推測有兩個原因：一是空頭對后市信心不足；二是空頭在前幾日已有較可觀收益，故在周末來臨之前選擇規(guī)避風(fēng)險而落袋為安。空頭“怯場”有利于指數(shù)對前高發(fā)起沖擊。

目前影響市場走勢的因素必須考慮“兩會情結(jié)”。我們統(tǒng)計了1992年至2011年在上證指數(shù)3月的表現(xiàn)情況，其上漲概率為70%，平均漲幅為1.531%。事實(shí)上，指數(shù)在一季度的表現(xiàn)具有較明顯的季節(jié)性特征(如春節(jié)、兩會、年報炒作、資金相對寬松、政策趨向明朗等)。其中，3月則更加突出兩會因素。如果單獨(dú)考慮領(lǐng)導(dǎo)層換屆的1992年、1997年、2002年和2007年，3月均出現(xiàn)明顯上漲，平均漲幅為9.735%。

不過，2月非制造業(yè)PMI指數(shù)回落至48.4%跌破榮枯線，可能對市場形成一定打擊。美元指數(shù)大幅走高對大宗商品的壓制亦可能有所顯現(xiàn)。

但整體來看，我們認(rèn)為，目前仍宜以多頭思維對待。不過，上證指數(shù)在前期高點(diǎn)和2500點(diǎn)重籌碼區(qū)間應(yīng)有較大壓力，這增加了指數(shù)運(yùn)行的波折性。

操作上，建議多單繼續(xù)謹(jǐn)慎持有。IF1203止損參照2665點(diǎn)。新單可以逢低多的思路少量建倉。