短期調(diào)整難改反彈趨勢

進(jìn)入本周后，期指沖高遇阻，多頭主動減倉，前期一直保守的空方開始發(fā)力。市場短期內(nèi)可能會有所回調(diào)，但下方空間不大，反彈趨勢仍不改。

資金面將進(jìn)一步寬裕

雖然上周五存款準(zhǔn)備金率正式下調(diào)，貨幣市場利率回落，但臨近月底，商業(yè)銀行面臨存款時點考核，預(yù)計本周資金面將前緊后松，進(jìn)入3月份將大幅回落。另外，3月份央行票據(jù)和正回購到期量達(dá)2440億元，貨幣被動投放量較大，資金面將進(jìn)一步寬裕。

從資金面及市場人氣指標(biāo)來看，近兩月股票型和偏股混合型基金發(fā)行繼續(xù)處于停滯狀態(tài)。不過基金發(fā)行的速度相對于市場走勢具有一定的滯后性。1月份參與股票交易賬戶數(shù)、新增A股開戶數(shù)和基金開戶數(shù)回升，顯示市場人氣逐步活躍。

IPO和再融資壓力較上月有所回升，但仍處于低位，后續(xù)這種壓力應(yīng)會減弱。2月共有17家公司IPO和3家公司再融資，總?cè)谫Y量也只有260多億，2月份過會數(shù)量又現(xiàn)歷史地量，只有8家。

在連續(xù)多個月持續(xù)減持之后，一向表現(xiàn)靈敏的產(chǎn)業(yè)資本從1月開始轉(zhuǎn)為增持。不過值得注意的是，2月份各周的增持量在逐步減少，產(chǎn)業(yè)資本擔(dān)心市場可能存在的調(diào)整。

房地產(chǎn)熱度回升

在這一波行情中，房地產(chǎn)板塊漲幅達(dá)20%，作為滬深300(2655.858,-6.61,-0.25%)的權(quán)重板塊，房地產(chǎn)板塊的走勢值得關(guān)注。近期房地產(chǎn)政策基調(diào)雖然未改變，但是地方政府迫于地方債的壓力，仍然存在一些暗松政策。如國土部開始監(jiān)控流標(biāo)流拍土地，關(guān)注重點從防地王轉(zhuǎn)向監(jiān)測地方流標(biāo)，市場都將此解讀為房地產(chǎn)調(diào)控轉(zhuǎn)向的信號。深圳房地產(chǎn)上周成交量環(huán)比大幅回升，且成交均價也小幅回升。上海、北京成交量也有小幅回升。

關(guān)注“兩會”及數(shù)據(jù)公布

本周應(yīng)關(guān)注即將召開的“兩會”，每年“兩會”中的一些政策表述被看成是當(dāng)年政策走向的風(fēng)向標(biāo)。今年須重點關(guān)注“兩會”對經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)、宏觀政策基調(diào)以及房地產(chǎn)調(diào)控的說法。上周市場的回升部分受益于匯豐PMI初值好于預(yù)期，但這個數(shù)據(jù)畢竟只是初值，投資者需關(guān)注本周四匯豐PMI終值的公布。